西南证券：跟随机构岁末淘金ST股

临近年底，ST板块持续活跃。如何看待这一现象？买ST股票是投机还是投资呢？

ST股票的诱人之处，在于通过重大资产重组实现麻雀变凤凰的质的飞跃，股价也一飞冲天。而买ST股票也存在较高风险：1、可能出现的长时间停牌。2、重组计划失败而被迫取消或搁置。3、退市风险。4、重组后业绩不佳。

笔者认为，ST股的投资策略在于跟机构、看大股东。对于ST公司的投资在于对其未来重组的预期，因此目前公司的财务数据利用价值低。不过，投资ST股票也不是没有规律遵循，而且从某种角度看，也属于价值投资理念的范畴。巴菲特不是也买过垃圾债券吗？

上市公司三季报中的前十大流通股股东反映，即便是崇尚价值投资理念的机构投资者也染指了ST股。目前两市共有172只ST和*ST股票，正常交易的有135只。三季报数据显示，机构持股涉及23只。其中，证券投资基金持有四只：ST鲁置业、ST东源、*ST伊利、ST有色。社保基金持有三只：*ST伊利、*ST锌业、*ST上航。券商集合理财持有四只：*ST金果、*ST伊利、*ST中钨、ST重实。保险机构持有三只：ST东碳、*ST中房、*ST三联。QFII是持有ST股数量最多的，达7只：*ST伊利、*ST锌业、*ST宝硕、ST华龙、*ST九发、ST国中、ST东源。机构持股比例最高的是ST鲁置业，持股机构家数最多的是*ST伊利。

我们建议选择ST股票，可从以下几个方面考虑：1、机构持股的ST股。由于普通投资者研究能力有限，更不可能实地调研，跟随机构进行投资是一个不错的选择。2、第一大股东为大型国企或地方国有资产管理部门的公司。大股东为大型国企的ST股包括：ST源发的第一大股东为中国华源集团有限公司，*ST张铜的为中国高新投资集团公司，ST耀华的为中国耀华玻璃集团公司，ST钛白的为中国信达资产管理公司，*ST能山的为华能泰山电力有限公司，ST轻骑的为中国兵器装备集团公司，*ST中房的为中国房地产开发集团公司等。大股东为地方国资部门的ST股包括：ST宜纸的第一大股东为宜宾市国有资产经营有限公司，*ST偏转的为咸阳市国有资产监督管理委员会，*ST长岭的为宝鸡市人民政府国有资产监督管理委员会。3、已经公告重组事项的ST公司，包括已经公告重组计划，或将重组作为股改对价内容之一等，主要包括：ST轻骑、ST百花、ST宇航、*ST海星、*ST唐陶、ST建机、*ST国祥、ST国中、ST博信、*ST工新、ST金瑞、ST东碳、ST贤成、ST张家界、*ST白猫、*ST雅砻、*ST长岭、*ST琼花、*ST科苑、ST东航、*ST上航、*ST二纺、ST科龙、ST四环等。4、未股改的ST公司。部分ST公司尚未股改，而带有“S”，加上重组预期，具有双重概念。目前尚处于正常交易状态的有SST中纺、SST天海、SST秋林、SST华新、S*ST光明、SST华塑等。