六大板块演绎跨年度激情

非指数化行情小步慢舞 六大板块演绎跨年度激情

昨日沪深两市震荡盘升,双双创出阶段性反弹新高,跨年度的非指数化行情继续小步慢舞。也就是说,大盘指标股处于蛰伏蓄势状态,而中低价股的表现异常活跃,指数主要是受中小市值板块所推动。分析人士指出,在经济氛围持续偏暖的前提下,上市公司盈利能力逐步提高也在预料之中,股指的估值仍然具备一定空间。在跨年度行情逐步展开基础上,六大板块为首的个股行情正在向更广阔的方向演变。

汽车行业双轮驱动复苏升级

市场背景:昨日,汽车板块强劲拉升,整体涨幅达到3.61%,高居行业分类指数涨幅榜首,全日资金净流入16.65亿元。其中,东风科技(600081)、风神股份(600469)、东风汽车(600006)、福耀玻璃(600660)等个股涨停。此外,广东鸿图(002101)、金杯汽车(600609)、江淮汽车(600418)等涨幅居前。

行业分析:今年以来汽车行业景气度迅速提升,9、10月份销售火爆。今年以来我国汽车市场迅速复苏,最近两个月的销量更是达到历史高点。数据显示,1-10月我国汽车累计销售1089.14万辆,同比增长37.71%,累计同比增速创近三年以来的新高,累计产销率达100.17%。其中,上海汽车(600104)、江淮汽车和长安汽车(000625)1-10月的累计销量同比增速达到204%、106%和85%。尽管10月份当月销量出现季节性下滑,但是下滑幅度小于往年,旺销热度不减。而且需求回暖正在由乘用车向商用车、由小排量向中高排量延伸,汽车行业进入全面复苏阶段。

据悉,11月前两周我国乘用车共销售30.56万辆,环比增长10%,同比增长110%。市场普遍预计11月整体销量将与9月高点持平,全年汽车销量将超越1350万辆。而对于明年,在“扩内需、调结构”的政策背景下,针对汽车行业的扶持政策得以延续是大概率事件,这将刺激汽车消费继续稳步增长。

受益于内陆省份居民步入人均可支配收入达到1.4万元的汽车消费区间,内陆省份首次购车需求将持续提升。销量持续高水平和产品需求结构向中高端演进有利于行业盈利水平的显著改善。

在汽车细分子行业中,受益二三线城市消费力量的持续释放,轿车的需求将进一步上升,高景气度有望维持;零部件行业则受益于国内汽车销量提升和海外需求复苏,盈利增长确定性强;房地产投资的回暖和进出口贸易的逐步复苏,将令重卡需求维持高位;而复苏相对滞后的大中客受益于需求回暖,未来景气度会有所恢复,但中长期受铁路投资的冲击较大。

政策支持和需求释放这两大推动力有望在未来继续推动行业增长,因而汽车“盛宴”有望延续。

操作策略:子行业中,看好轿车、零部件和重卡,建议关注利润增速较快、估值处于合理水平的长安汽车、上海轿车、华域汽车(600741)、潍柴动力(000338)、江淮汽车、福耀玻璃等个股。

有色金属弱势美元支持价格回升

市场背景:昨日,有色金属块放量上升,整体涨幅达到2.74%,居行业分类指数涨幅榜第5位,全日资金净流入高达20.65亿元,主力资金疯狂涌入。其中,豫园商城(600655)、山东黄金(600547)、鑫科材料(600255)、铜陵有色(000630)等个股涨幅居前。

行业分析:宏观面、政策面、基本面多空因素的碰撞是主导本轮有色板块震荡行情的根源。危机之后,金属市场走出一波单边牛市行情。受益量价齐升,有色金属行业成为率先复苏行业之一。大宗商品和新兴市场资产价格的膨胀,政策退出日益紧迫。

受益于金属市场牛市价格的走强。有色行业出现了迅速扭亏的局面。三季度行业扭亏为盈,1-2月亏损19.3亿元,3-5月盈利115.69亿元,6-8月盈利168.27亿元。

通胀预期方面,在这一波基本金属的行情中,流动性起了非常大的作用,充沛的流动性导致人们开始担心未来可能出现通货膨胀。目前美国十年期国债的隐含通胀率仍在上升,说明通胀预期仍然强烈。美元走势方面,美国大量发行国债会导致美元信用度下降,导致美元逐步走弱,另一方面美国目前的失业率已经达到10.2%,处于历史高位,从日益激烈的贸易摩擦上看,美国也需要使美元贬值来带动出口。因此美元在四季度仍将继续维持弱势。

终端需求方面,中国房地产行业的景气度快速回升,随着商品房价格的回升,预计房地产投资和土地开发也将出现快速回升。美国汽车房地产行业也在逐步走出低谷。预计终端需求仍将保持稳步回升。

从需求上看四季度有色金属的需求仍将进一步回升,从流动性和美元走势上看,推升基本金属价格上行的因素在四季度仍不会有所改变。

操作策略:建议投资者重点关注业绩稳健或恢复较快的上市公司。如锡业股份(000960)、焦作万方(000612)、中金岭南(000060)、金钼股份(601958)、中色股份(000758)、辰州矿业(002155)等。从中长期角度来看,电解铝、黄金、铜类上市公司最具潜力。

农林牧渔政策扶持提振预期

市场背景:昨日,农林牧渔板块强劲拉升,整体涨幅达到3.15%,居行业分类指数涨幅榜第4位,全日资金净流入5.49亿元。其中,大湖股份(600257)、东方海洋(002086)、亚盛集团(600108)、登海种业(002041)等个股涨幅均超过5%.

行业分析:随着宏观经济的进一点回暖,资源价格改革的进程再次出现提速迹象,通胀压力也因此加大。而通胀压力加大将为农产品价格上升提供动力,成为农业板块走强的催化剂。

与此同时,中央经济工作会议将提前至11月底召开。在历年中央经济工作会议都在12月召开的惯例下,官方媒体的这则消息引发了市场的极大关注。会议日期的提前被认为是中央及早稳定市场情绪的信号。因农业在国民经济中举足轻重的地位,其在历届的中央经济会议中都是永恒的主角,是固定的“一号文件”。分析人士指出,从历史规律来看,12月、1月、2月是农业政策出台的重要时期,农业股在此期间往往有不俗的表现。预计未来在种业、生猪养殖、农业科技化、农产品加工与流通等方面出台扶持政策。

除政策利好外,通胀预期也为农业股的上涨创造了机会。每年11月到次年2月环比CPI基本为正,春节前食品价格也会上涨。最近席卷全国的寒潮提前到来引发对今冬明春主要农产品遭受霜冻灾害减产的担忧也将引发农产品价格上涨。从国际市场来看,由于美元贬值、原油涨价、农产品供小于求,国际农产品期货价格整体处于上升趋势之中。目前国内粮食价格只有国际市场的1/3,最低收购价格正在不断提升之中。未来国内农产品的价格还将继续温和上涨。

操作策略:三个方面发掘农业股投资机会:一是业绩对产品价格变化具有较大弹性的公司;二是股价对产品价格较为敏感的公司;三是间接受益于农产品价格上涨的公司。可重点关注:敦煌种业(600354)、登海种业、中牧股份(600195)、中粮屯河(600737)、大湖股份、绿大地(002200)等。

酿酒食品估值洼地优势明显

市场背景:昨日,酿酒食品板块单边上扬,整体涨幅达到2.95%,居行业分类指数涨幅榜第6位,全日资金净流入17.38亿元。其中,古井贡酒(000596)、维维股份(600300)、莲花味精(600186)等个股涨停。此外,泸州老窖(000568)、水井坊(600779)、古越龙山(600059)、酒鬼酒(000799)、燕京啤酒(000729)等涨幅居前。

行业分析:随着国内宏观经济持续向好,酒类市场的消费情况也较去年出现较大的改观。数据显示,今年前三季度,国内白酒产量同比增长23.5%,增速较今年1-8月上升1.9个百分点。而产量增长的同时,白酒销售的毛利率也大幅增至70%,较去年同期上升3个百分点。正因如此,A股上市的12家白酒企业销售收入同比增长18%,净利润同比增长26%.

政策方面,根据国家税务总局制定的《白酒消费税最低计税价格核定管理办法(试行)》,今年8月1日起将对规模较大和利润较高的企业提高税基至60%至70%。这使得市场对白酒企业短期提价的预期大幅增强,为整个板块的活跃提供政策面的支持。

从时间因素来看,中国传统的春节以及元宵佳节的来临,必将刺激食品饮料行业中的上市公司出现周期性的销售增长,这为食品饮料行业中的个股阶段内表现奠定了时间性基础。从A股历年行情来看,大的节日对都会对食品饮料的销售形成一定的带动。

与此同时,目前市场对于通胀预期越来越强烈,白酒公司由于自主提价能力,也被看成是能抵御通胀的一类公司。

近期大盘小幅震荡上行,在大盘股表现相对滞后的背景下,场内资金对此前涨幅偏小、业绩向好的板块个股追捧明显。而酿酒板块便是其中一个估值洼地。

数据显示,10月9日至11月23日期间,沪深300指数的涨幅为21.994%,机械制造指数上涨24.34%,地产指数的涨幅为27.96%,汽车行业指数的涨幅为36.97%,医药直属涨幅为30.85%,而龙头海王生物(000078)的涨幅更高达66.97%,但白酒龙头贵州茅台(600519)却在此期间涨幅仅4.20%,葡萄酒龙头张裕A的涨幅也为17.30%,整体表现远落后于市场主流板块。

操作策略:分析人士指出,三季度亮丽的行业产销量数据企业盈利状况,皆说明了酿酒行业整体运行态势良好,景气回升趋势明确。而四季度是酒类产品的传统销售旺季,高端白酒、葡萄酒销售有望迎来快速增长。沱牌曲酒(600702)、酒鬼酒、通葡股份(600365)、古越龙山、泸州老窖、五粮液(000858)等具有较强的投资吸引力。

供水供气需求旺盛提升涨价预期

市场背景:昨日,供水供气板块震荡上行,整体涨幅达到1.60%,居行业分类指数涨幅榜前列,全日资金净流入4.35亿元。其中,长春燃气(600333)再度涨停,也是该股的连续第个涨停板,成为领涨供水供气类个股的不二龙头。在该股带领下,中原环保(000544)、大通燃气(000593)、新疆城建(600545)、漳州发展(000753)等个股涨幅超过5%。此外,创业环保(600874)、长春经开(600215)、陕天然气(002267)等涨幅居前。

行业分析:未来供需缺口大。2000年以来,我国天然气消费量呈现快速增长态势。2000年至2008年年均增长率达到约16%,超过除了核能之外的其他一次能源的增速,远高于同期石油和煤炭6.8%和9.0%的增速。但是与其他国家相比,我国无论是在天然气的消费绝对量上还是天然气消费在整个一次能源消费中所占比例方面,都处于较低水平。我国天然气消费总量占一次能源消费总量不到4%,远低于美国的26%、西方七大工业国(G7)的25%、经合组织的25%,也低于全世界24%、金砖四国15%和亚太11%的平均水平。

目前国内天然气产量基本能够满足使用,净进口量只占总消费比重的5.5%。但分析人士指出,随着消费的增长,天然气的供求矛盾将逐渐显现,而且将不断增大。社科院发布的“2009能源蓝皮书”预计,到2010年和2015年,我国天然气消费量将分别达到1200亿立方米和2000亿立方米左右;2010年我国天然气供需缺口为200-300亿立方米,进口占比约20%;2015年缺口为300-700亿立方米,2020年缺口将达到700-1000亿立方米,2015-2020年进口占比有望进一步扩大至30%-40%.

最近,伴随着北方强冷空气席卷全国,天然气用气量出现猛增,天然气需求有较大幅度增长。在天然气供应吃紧的情形下,半个月之内,国内天然气批发价格平均每吨已暴涨500—700元,涨幅平均已超过两成。

值得关注的是,中石油日前透露,天然气定价机制改革方案已完成向三大石油公司的意见征询,天然气改革即将出台。据正在商议的定价机制,天然气价格将和原油及煤炭价格挂钩。

操作策略:有分析人士指出,国内天然气价格如果完全和石油或进口气价接轨,未来天然气的涨幅在100%左右。可重点关注长春经开、大通燃气、陕天然气、新疆城建、中原环保、合加资源(000826)、武汉控股(600168)、创业环保等品种。

　　仪电仪表行业景气赋予高成长空间

市场背景:昨日,仪电仪表板块整体涨幅达到2.55%,居行业分类指数涨幅榜前列,并创出历史新高,全日资金净流入7.36亿元。其中,五洲明珠(600873)、深桑达A、深圳惠程(002168)、思达高科(000676)等个股强势涨停。此外,汉威电子(300007)、银河科技(000806)、鑫龙电器(002298)、科陆电子(002121)等涨幅居前。

行业分析:众所周知的是,仪电仪表行业与宏观经济增长密切相关,尤其是与重工业化进程存在着紧密关联,因为仪电仪表是大型装备企业的主要配套组合部分,因此,重工业化进程推动着大型装备企业的发展,也随之推动着仪电仪表行业的快速增长。

正由于此,可以清晰地看出,仪电仪表行业增长引擎主要来源于两方面的力量,一是国民经济增长的引擎性行业对仪电仪表产业的需求推动。二是相关行业的巨大投资所带来的业绩增长推动力。

节能减排赋予新增长动力。节能减排产业赋予仪电仪表板块的新增长动力。这主要体现在两点,一是前期电监会要求电网企业全额收购可再生能源发电量的相关通知,这意味着各路产业资本将加大对可再生能源的投资激情。同时,全额收购可再生能源发电量的相关通知也再一次向社会表明了我国政府节能减排的信心,也就意味着可再生能源的投资将是一个大的趋势,所以,可再生能源的投资规模将迅速膨胀,从而对仪电仪表行业形成了新的增长推动力。

操作策略:分析人士指出,仪电仪表板块酝酿着巨大的上涨潜力。其中,两类公司尤其值得挖掘。

一是可再生能源服务的仪电仪表股。其中水电、风电是目前可再生能源最具有产业化应用前景的品种,而风电由于基数低,未来的增长数据将更为惊人,因此,风电设备将迎来前所未有的发展机遇,故湘电股份(600416)、华仪电气(600290)、长城电工(600192)、长征电器等品种可跟踪。同时,拥有风电业务的银星能源(000862)前景也不错。

二是具有典型节能效果的仪电仪表类个股。较为典型的有非晶变压器业务的置信电气(600517)、三变科技(002112),投资者可以继续低吸持有。另外,对科陆电子、荣信股份(002123)等品种也可适度跟踪。