外围股市再创新高 封杀A股下跌空间

周三A股继续整理，但值得关注的是，沪深B股却表现异常强劲，走出独立上涨行情。终盘沪B指报229.50点，涨幅为2.55%；深证B指报577.43点，涨幅为1.92%，均创出年内新高。

不少市场人士认为，B股走出独立行情，明显是有新资金入市做多所致。深市B股用港元交易，可以猜测有部分热钱正从香港涌向A股和B股市场。联想到香港金管局近期出手干预汇市动作频繁，这一猜测不无根据。正是因为近期热钱流入香港市场过快，为保证联汇制，香港金管局继周一向市场注入46.5亿元港后，周二再次向市场注资54.25亿港元，把香港银行体系总结余推高至2699.2亿港元，创出历史新高。

从外围市场来看，由于周三中国公布的10月份经济数据普遍造好，特别是工业增加值同比提速高达16.1%，高于市场预期，进一步确认了中国经济回升的态势，刺激大宗商品价格走高。外盘方面，受综合因素作用，道琼斯工业股票平均价格指数周三收盘上涨至10291.26点，创出2008年10月3日以来的最高收盘点位；港股周三则创下15个月新高点22707.3点。

而港股市场的连创新高，导致多只股票的A/H股价格倒挂，则是吸引热钱经香港涌入内地股市的重要原因。根据昨日H股和A股收盘价格显示，两市A+H股中，已有8只股票H股价格高过A股。其中，扣除汇率因素以后，工商银行A股较H股折让10.66%，中国人寿A股较H股折让8.22%，中国平安A股较H股折让4.59%，建设银行A股较H股折让4.09%，招商银行A股较H股折让3.92%。AH股价格的大幅倒挂，有可能吸引资金埋伏进A股静候折让个股上涨。

面对昨日B股的强劲走势，以及近日美股、港股均创出年内新高，有不少分析人士认为，在A股面临方向性选择的时刻，B股和外围市场的普遍造好很大程度上会封杀A股的下跌可能。

而另一个支撑A股上涨的动力仍是资金面充裕。央行11日发布的10月份金融运行数据显示，2009年10月末， M2同比增长29.42%， M1同比增长32.03%；10月人民币各项存款增加2897亿元。M1与M2的剪刀差扩大，显示资金加速活期化，而10月份居民储蓄大幅减少2507亿，显示“储蓄搬家”重新恢复，预计这部分资金可能向包括股市和房地产在内的资本市场转移。国泰君安证券研究所认为，“储蓄搬家”将会继续延续居民存款同比与股指之间的负相关现象，对市场构成积极的资金支持因素。长城证券研究所则认为，如果以M1作为经济周期观测指标，可以清晰地看到目前正步入2008年11月以来的上升周期高峰区域， M1指标的大幅扩张意味着目前的资产价格仍具备向上的动力，尽管这一动力较上半年已显着回落，但股价向上推动力仍在。