三季报将于本周落幕 四季度资金流向已露端倪

2009年三季报披露工作将在本周末全部结束。尽管还有中国石油等市场巨头将在未来的6天内集中发布三季报，但通过对已披露的三季报统计，四季度市场资金的流向已经初露端倪。

社保弃“钢”转战中小板

社保基金一向是股市中的“常胜者”，该基金的动向也被投资者密切关注。在已经披露的三季报中，社保基金在操作上发生了较大变化。

据Wind统计，截至10月22日，在已披露的200余家上市公司三季报中，全国社保基金位列其中21家上市公司的十大流通股东行列。在选股操作上，社保基金大幅减持钢铁等行业股票，而对以中小板为代表的高成长性个股情有独钟，在其增持的15家上市公司中，中小板公司达7家。

根据Wind统计，社保基金三季度跻身前十大流通股东的11家上市公司中有5家为中小板公司，在三季度加仓买入的个股便包括了巨轮股份(002031)、神开股份等。

长城证券分析师胡晓辉对此认为，钢铁类上市公司二季报业绩普遍不乐观，是社保基金决定减持的主要因素。而社保基金之所以转战中小板股票，主要还是看好这些中小板股票股本小、业绩优良，在行业中具有较强的竞争力。此外，创业板的开启也会对中小板股票带来积极影响。

基金开始实施“戒酒”行动

有着“液体黄金”美称的酒类饮品，一直被公募基金所青睐。然而，尽管酒类上市公司的三季报成绩喜人，但基金却开始实施“戒酒”行动。

三季报统计数据显示，基金在三季度对酒类上市公司的兴趣锐减。从十大股东持股情况看，沱牌曲酒(600702)在二季度末基金股东持有2275万股，但在三季度末仅持有526万股，持仓比例下降76%。泸州老窖(000568)也发生了同样的情况，二季度末进入十大的基金公司持有38073万股，但是三季度基金公司仅持有12662万股，持仓比例锐减66%。另外，五粮液(000858)的基金持仓比例锐减至65%，山西汾酒(600809)的基金持仓比例减少29.72%。

“基金对酒类上市公司的减持，不排除是调整持仓结构。”中信建投分析师孙鹏表示，早先基金公司持有白酒等消费类股票主要是做防御性的投资，如今在经济转暖的背景下，其他行业也逐渐得到回暖和复苏。防御性的投资策略也随之改变，主动型的投资配置开始渐渐增多，这也许是基金公司减持酒类股票的主要原因。

金融股预期向好

金融股向来是机构所倚重的“屠龙宝刀”，在历来的行情中，只要金融股发动行情，股指就会涨升一片。

随着民生银行(600016)、建设银行(601939)等优良三季报的公布，市场对金融类股票向好的预期也逐渐增强。市场预计，上市银行2009年全年整体净利润将达到4200亿元左右，较2008年同比增长12.67%。如果考虑第四季度上调法定存款准备金率0.5%，那么今年全年上市银行整体净利润将同比增长12.75%左右。

保险行业方面也有回暖向好的迹象，据此前保监会公布的数据显示，保险公司前三季度预计利润总额391.9亿元，较去年同期增加457.7亿元。如此一来，2008年净利润集体下滑逾六成的保险行业，全年有望延续2009年上半年的增长趋势，业绩得到“大翻身”。

对此，胡晓辉认为，随着未来市场行情向纵深发展，市场对金融股向好的预期将逐渐增强，加上金融类上市公司较好的三季报业绩，市场资金有可能大批流入其中。如此一来，金融类上市公司有可能成为四季度市场资金主要的流入目标。