10月21日市场走势预测：周三能否持续上攻

资金性质改变带来怎样的市场机会

最先谈到资金性质变化已经有两三个月了，关于资金性质的讨论笔者在任何地方海都没看到过，但资金性质的变化却在实实在在的发生，而且对后市的影响将非常大，关系到未来行情走势。

八月初大盘见顶很多人认为是大顶，但笔者坚持认为是一波500点到1000点的中级调整，这种调子实际上在七月份笔者说市场行情发生质变的时候就说过。市场在七月份的时候成交量级彻底进入了新的时代，而这直接表明的是资金和市场的规模进入了新的时代。市场在进入牛市后必然要经历一个中级洗盘调整，否则筹码必经过充分换手怎么进入大牛市？所以，这种中级调整是必然，只是这个中级调整加入了一些管理层调控的因素，包括对信贷的突然微调、贷款流向核查以及增加市场股票供给。

资金性质改变就是从贷款收缩和信贷核查开始的，也就是说从七月份开始，到了七月底八月初形成逆转，最终演绎成一个大的中级调整。但在这个过程当中，有两个资金指标比较引人注意：1、自二季度开始储蓄资金向股票市场流入明显；2、六七月份境外资金流入境内速度加快。储蓄资金虽然在八九月份流入资本市场速度有所减缓，但方向一直没变，这种持续性会随着市场转好速度越来越快；而境外资金在八月份稍作休息后九月份流入再次加速。这都说明市场资金没问题，但资金来源性质发生了根本变化，由年初主要由信贷资金推动转为境外资金和储蓄资金。储蓄资金流入市场的主要渠道是基金和直接入市，境外资金则是通过其它多种机构来进入市场。

无论储蓄资金还是境外资金，它们追逐目的主要有两个：1、中国经济的快速复苏，即经济基本面；2、回避通胀预期。这两项使得未来市场将从资金推动型向基本面推动型与通胀预期推动型过度。那么，相应的具有高增长预期，具有通胀预期的股票就是未来的潜在热点。同时，考虑到宏观的一些政策，那么受益于未来政策预期的板块个股也是潜在热点，比如新能源等。

中长期的市场走好笔者认为毫无疑问，这是由中国经济基本面、资金面、通胀预期与政策取向综合作用决定的。短期市场由于新的交易产品推出以及技术上的修复需要还会有反复，但总体上今年四季度到明年上半年仍会是主升浪主导。个人认为，A股在反弹后还有一个考验需要经历，那就是外围市场的中期见顶后的调整。美股之所以频频走强是因为美元频频走软，这两个跷跷板效应最近两年一只存在，这种关联在美国危机走出之前不会改变。(占豪)

不破3040会继续上涨

今日两市高位震荡，个股普涨。我们看到市场自10月份以来出现了持续上涨的走势，由于出现这样的上涨是在预料之内的，因此随后若市场开始走跌，投资者也不应太过意外。一直跟随笔者文章的投资者应该知道，近一个月以来笔者一直建议大家持股待涨，逢低入场，而敢于持股的投资者目前都应有所收获。

随着上涨的深入，很多人开始认为这是新一轮行情的开始，而笔者认为这里的放量大涨代表的是行情即将终结，因此从目前开始，笔者建议大家在随后的操作中则需要避免激进交易了，特别是对于低位错失买入机会的投资者来讲，现在最重要的问题是不要追涨，追涨多半是要付出代价的。也就是说既然低位不敢买，因此眼前宁可放弃这最后的利润，也不要因为一时冲动而盲目入场替先知先觉者买单。

来看大盘，今日市场属于跳空高开后的高位震荡，这表示市场依然非常强势，目前由沪指分时走势来看，对于明日若市场依然能够维持在3040点上方强势震荡，那么震荡过后市场会继续上扬，并向3200点的最终目标发起总攻。总结起来就是明日不破3040点，则周三，周四还会涨，而本周的持续上涨将使得沪指周线收出3连阳。(连心)

大盘进入变盘前夜

近日，关于热钱融入中国的信息沸沸扬扬，譬如有机构研究报告认为,仅仅在三季度,不可解释的资金流入超过500亿美元。市场引发如此猜测的主要原因在于，根据央行数据,前三季度国家外汇储备增加3266亿美元,第三季度增加1488亿美元。其中仅9月份,外汇储备就增加618亿美元,而一季度外汇储备增加只有77亿美元。
 

对于这一信息，我觉得，首先必须承认热钱确实在涌入中国，这从三季度以来一直在延续，这也反映出中国经济应令全球复苏的根本原因。另外一则信息也值得我们关注，据商务部15日发布的数据，今年9月份中国利用外商直接投资总额为78.99亿美元，同比增加18.9%。今年8月份开始，我国的外商直接投资开始恢复正增长，这也使部分热钱流入中国的一种形式。但是热钱的精确数据是多少？我们没有必要过于追究，因为历来都缺乏衡量的依据，我们对此只需要看到趋势。

联合证券的仓位测算结果显示,开放式股票型、开放式混合型、开放式指数型平均仓位分别从86.30%、74.11%、94.18%下降44B P、21B P、8B P至85.86%,73.90%、94.09%。这反映出基金公司在节前节后的减仓动作。当然我们目前尚难以确立部分基金是为了调仓还是真实的减仓，但我依然认为，目前大盘依然处于底部的构筑过程中，在这一过程中的调仓非常必要，但是2900以下的减仓最终却不一定正确。

而回到大盘的走势，今天大盘稳定在60日均线上方运行，技术上的日图形阻力在于大底区间的上轨(不断向上延升的轨道，本周为3130)，而周k线来看，本周的任务是大盘需要收盘稳定在3000以上，也就是说周五收盘的时候稳定在3000以上，这样对于未来的行情将起到重要作用。大盘短期在3100下方可能反复震荡，也相当于向上进一步变盘前的休养生息阶段，大盘经过短期的震荡蓄势，有望继续上攻。

而考虑大盘已经临近3100，短线操作的空间不大。因为只有冲破3100-3130最后阻力，方能进一步向上开拓更广阔的空间。也就是说虽然短线面临阻力，但是中期的空间依然广阔。大盘突破上轨道阻力意味着新一轮行情的开始，站在中线的角度目前只是变盘的前夜而已，我所指的变盘不是指见顶，而是指构筑完成底部构筑，开始真正的连续性的上升行情，而我所指的前夜也并非单单只一天，而是指大盘在3100下方需要震荡一些时间，具体是多少天，需要进一步观察。我依然坚定看好大盘的中期上升行情，依然认为大盘中期行情的目标是3800附近。(何群荣)

从市场热点看行情性质

周二股指继续保持强势反弹的态势，酿酒食品，航天军工，汽车和农业板块表现活跃，而上一个交易日房地产和医药板块全天多数时候处在为数不多调整的板块指数，可见近期市场热点的延续性不是很理想，这恰似说明行情的性质并不是一波新的行情的起始，而是继续在反弹的范畴之内。

在今日盘面中，农业和医药板块引起了笔者的特别的关注。随着美元指数不断走低的影响，国内物价上涨的压力越来越越大，通货膨胀的压力也越来越明显，有价格和资源优势的行业会在最近的资本市场上做出积极的反应，考虑到有色金属板块前期已经出现大幅炒作过的情况，农业板块前期的涨幅小，机会对应起来会更大。另午盘后以信力泰为代表的医药次新股出现了明显的板块效应，医药和中小板块中的次新股均受到积极的联动效应，中小板块中的一些非常有特点的行业细分龙头的公司长期值得投资者关注。

技术上的走势大盘反弹的空间大概还会有几十个点，经笔者从日线最近两个最高点连成的趋势线上测算，大盘主要压力在3130点附近，深圳成指似乎压力要更大一些，因为“7.29”的最低点就在咫尺，适当注意。从日K线上看，早盘缺口依然是强势表现的特征，收盘价几乎是全天的最高价，配合成交量也出现了温和放大的情况，至少接下来的一个交易日还有高点。只是随机指标，如CCI和KDJ已经出现了明显的超买状况，短期不排除小幅震荡整理的可能，幅度应该会很有限，完全回补早盘出现的缺口可能性不大，如果一旦日线上再次出现缺口，就要特别的注意，很可能是预示着行情趋势的改变。

操作策略上，海专主张在行情没有明显走坏或者明显压力的情况下，继续持股待涨，这也是国庆节后的第一个交易日后始终没有动摇的观点。如今依然预计指数近期指数没有过3100点之前还是比较安全的，届时到底能否有效的突破3130点，还要看国内外的资本市场的情况而定，就目前来看3130点附近的逾越可能性不大，起码要反复震荡，因此等股指突破3100点时，海专认为的一个波段行情可以告一段落，届时可减仓或出局处理。(王海专)
 

周三能否持续上攻

截止收盘，上证收于3084.45点，涨46.18点，涨幅1.52%，成交额为1707亿。全天呈现放量震荡向上走势，K线收小阳。周三能否持续上攻？

技术上，5、10日均线双线开口向上，双线距离再度放大。从这一点看，周三还有可能继续上攻，只不过新距离过后可能会有跳水。

从量走势看，今天虽然上涨不少，但多头线上攻速率开始有所放缓，空头线下降趋势有所加大。从这一点看，成交量在进一步接近上波调整的顶点，跳水风险加大，但短时还有上攻潜力。

综合观点：由于持续的上攻，大盘跳水的风险在不断增大，但短时大盘还有继续上攻潜力。周三全天收小阴小阳的可能性较大。

操作上，继续逢高减仓。

行情决定操作方式，盘面决定操作细节。(踏实)

明日大盘将会加速上冲

此前，我们旗帜鲜明的指出——底部的反弹往往是不带量的，而看似凶险万分的3000点大关、60日均线，都不过是昙花一现的纸老虎，根本不会对市场的趋势产生影响。那么，在60日均线被强力突破之际，上方空间已然打开，股指震荡或许时有发生，但是向上的呃方向不可改变。

热钱卷土重来，三季度流入不明资金超500亿美元

央行日前发布最新统计数据后，热钱是否正在卷土重来成为市场关注热点。根据央行数据，前三季度国家外汇储备增加3266亿美元，第三季度增加1488亿美元。其中仅9月份，外汇储备就增加618亿美元，而一季度外汇储备增加只有77亿美元。

如此快速的外汇储备增加是否正常?中金公司认为，三季度外汇储备大增，其中不可被解释部分居多。根据报告分析，2009 年9 月末我国外汇储备余额达22726 亿美元，其中三季度大幅增加1410 亿美元。而三季度贸易顺差为393亿美元，外商直接投资为208亿美元，两项数据之和与三季度1410亿美元的外汇储备新增余额相差了810亿美元。贸易顺差及外商直接投资是外汇储备增加的主要原因。国内研究界一般将扣除这两项数据后的外汇储备差额归为不可解释的热钱。根据对三季度数据估算，剔除投资收益和汇兑损益，同时考虑到对外投资引起的资金流出，不可被解释的资本流入或超过500亿美元。

对于热钱如何流入国内，暂且不论。但我们认为行情会进一步受到资金的推动，这种原动力不可改变。不管是套期保值还是短期利差对二级市场的波动都产生良好的基础，故此股指在站稳3000点之际，资金的涌动将给股指进一步上冲3200点提供一个契机和推手。

十部委严控六大行业产能过剩，风电乍暖还寒

风电设备产业突然变得很尴尬。发展短短两年，它却已成为政府宏观调控防止产能过剩的焦点之一。10月19日，国家发改委产业协调司巡视员熊必琳指出，国家下一步将风电设备、钢铁、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅等六行业确定为下一步抑制产能过剩宏调和政策引导的重点。熊必琳是在国家发改委、工业和信息化部等十部委就《抑制部门行业产能过剩和重复建设，引导产业健康发展》召开的部门联合信息发布会上做上述表示的。

到目前为止，风电设备企业大量涌现，基本动力来自于国家政策上的大力扶持。没有政府财政补贴等政策的扶持，这些企业不大可能上马风电设备，上马也不可能有盈利。所以，振兴产业还是必须提高自我创新能力和发展节奏，将主推新行业、新契机所带来的新热点。所以我们认为在行情动荡站稳3000点之后，热点将进一步轮动扩散。在抑制产能过剩的政策出台的前提下，会导致不同行业不同周期影响也不尽相同。那么上市公司的业绩和股价表现也将严重分化。在后续操作的过程中，应注重个股的波段，在轮动中一定做好调仓换股，在大面积长期持股的策略中保持冷静状态。

三大线路掘金，憧憬周四数据

三季报披露密集期开启。据统计，1614家上市公司将在下旬披露三季报，其中本周有444家，而下周则达1170家。从近期个股走势来看，三季报业绩预增的品种已经成为各路主力资金挖掘的主要对象，其股价也在近期有明显反应。那么如何依据业绩选股票?我们认为表示应当遵循三条线路。其一，业绩较为稳定的医药、零售、建筑建材、银行、电器等具有较强的防御型，稳定的业绩增速使其估值处于较为合理的水平。其次，晚周期性的行业钢铁、电子元器件、交运等则属于进攻型品种，但必须等待业绩增长的确认。最后，业绩增长和恢复较快，但市场前期没有确认的如电力、造纸等。

周四将公布三季度国内宏观经济数据和工业增加值数据，之前公布的PMI 指数、金融货币及出口和房地产投资数据均已超出市场预期的情况。我们认为，本周四公布的经济数据有望继续超出之前市场预期。这种经济复苏乐观预期的加强，将提升了市场投资者对整体市场及相关行业的信心。

总之：

市场在反复的震荡中一次又一次的验证我们独特的市场观点：其一为本论大盘不创新低，在哀鸿遍野下我们坚定做多，引起市场关注，股指在不创新低的前提下井喷3000点；其二我们认为股指将坚定冲击3000点上方，3000点大关无压力、60日均线纸老虎；那么，就让市场来验证我们第三个观点——10月22日重要时间窗口的来临。(康洪涛)