大盘成功二次探底？A股上演“城头变幻大王旗”

缩量反抽后往往都会有二次下探的动作，这在下跌行情中几乎是走势惯例。所以周三A股回归调整本色，其中大盘3300关口再次遭受考验，创业板也全天震荡走弱。好在周期和地产股强势上扬大盘午后才得以止跌翻红，但个股层面依旧维持分化弱势。

行情到这里，投资者不禁要问：连续下探后大盘是否真正筑底企稳了呢？在回答这个问题前，我们先看看管理层是如何看待这次调整的。近日某官媒撰文声称，仅依靠少数个股强行突破来拉动全局是极度冒险的，这显然是在“指责”前期以上证50为首的一线蓝筹持续逼空上涨不仅埋下了大盘后市高位剧烈波动的隐患，短线投机盘的大量涌入更与监管层“苦心孤诣”倡导的价值投资驱动指数慢牛行情的初衷背道而驰，所以这一次尽管指数下挫百余点国家队也依旧按兵不动。

但文章最后还强调，市场前期连续上涨的风险已初步得到有效释放，这也在暗示指数进一步调整空间已有限。再结合技术面来看，大盘连续两次回踩3300点都未有效跌破且日内均迎来V型反转，这说明随着抄底资金陆续进场，场内多空力量对比正逐步扭转，大盘筑底企稳的可能性也越来越大。

从另一个角度来说，A股这一轮以白马股为首的急速调整可以理解为指数对近1个月来过快上涨进行一次估值自我修正，而白马股在经历这一波10%到15%空间的调整后估值优势又再度凸显，所以目光放长远来看，在以时间换空间经历一段震荡盘整后白马股重启升势只是早晚问题。因为随着市场资金生态变化以及A股加速向国际市场接轨，业绩驱动股价上涨这一核心主线是大势所趋。

与之形成对比的是多数陷于流动性危机的中小创伪成长股获得短暂喘息之机后依然难以摆脱漫漫熊途，逐步被边缘化将不可避免，甚至随着指数调整和年关将至可能爆出业绩地雷或大股东股权质押爆仓风险这样的黑天鹅，所以对于这类弱势股投资者切勿再抱有幻想了。至于周期股，近几日大面积逆势走强可以用“城头变幻大王旗”这句话来解释，但考虑到三季度周期股的主升浪已经结束，所以这一波反弹依旧是且行且珍惜。

而盘面热点方面， 最为亮眼的周期股炒作也呈现出加速扩散态势，一开始钢铁、煤炭股的走强源于四季度补库存的利好刺激，紧接着资金对水泥建材板块展开攻击，再到午后进一步联想到地产股并迎来集中爆发行情。具体来看，复牌后三天两涨停的三钢闽光俨然成为周期股新龙头，万年青斩获二连板，同力水泥、上峰水泥跟风超跌涨停；而地产板块中更是涌现了万科A、保利地产以及阳光城等多只涨停板。对比之下，前期资金爆炒的开板次新却进一步遭到杀估值，华大基因、江丰电子以及中科信息等明星股纷纷重挫。

总体而言，随着大盘再次经受住3300点关口的考验，市场抄底信心也在逐步恢复，A股前期剧烈调整的阴霾或将慢慢散去。只不过由于人气不会迅速恢复到高位水平，所以操作上短期依旧需要避免追热追强，仍以奉行低吸策略为主。至于指数，随着白马股和周期股此消彼长的一轮风格切换短期或难获得迅速走强的动力，结构性反弹依旧是主旋律，所以在去弱留强的选股思路指导下，投资者注意操作把握快节奏，切勿过分恋战。

[责任编辑：曾真真]