主流券商2018看哪里？多家机构关注这些股

来源: 东方财富网 2017-11-28 10:54

临近年底，A股持续走弱，越来越近的2018年，A股市场会出现什么行情？梳理券商策略会观点以及相关报告发现，尽管各家观点各有千秋，但均继续看多A股。“强调业绩、抓住龙头”，已经成为业内共识。

多家机构看涨2018

近期多家券商报告看暖后市。

中金公司近期在《2018年大类资产配置展望》中指出，经济和企业盈利向好从分子端利好股票资产定价，机构投资者的发展以及监管层防范金融风险的要求，推动股票资产波动率中枢下行，提高其风险调整后的回报率，另外从居民资产配置需求以及各类资产相对吸引力来看，配置股票的性价比最高。

看多的还有中信证券。该机构指出，全球范围来看，比A股预期收益率高的不如A股安全，安全性与A股差不多的预期收益率又大多不如A股高。中国范围内，金融监管收紧的方向不会变，理财、货基、信托等传统投资渠道，收益率上行空间都有限，只剩下证券类资产的配置有持续抬升的空间。

不过，申万宏源表示，2018年宏观经济预期的潜在波动率可能上升，资本市场可能告别低波动时代。经济稳步复苏，温和通胀，企业盈利能力维持高位仍是当前展望2018年的中性假设。但必须认识到，2018年实际情况偏离预期的概率和幅度可能都大于2017年，需要做好准备应对变局。

业绩主导时代到来

伴随成长股泡沫的去化，投资者对上市公司业绩确定性需求高涨，炒新、炒小现象已经得到极大遏制。方正证券表示，消费升级与科技创新带来的业绩改善将具有持续性，2018年A股市场将与全球一道进入业绩主导的时代。

方正证券认为，这一轮结构性牛市主要靠基本面推动，所以这个市场获得能够持续上涨的板块，一定是要有扎实的业绩支撑，讲故事的股票难以获得市场认可。

招商证券认为，2018年驱动今年业绩回升的投资和供给侧改革的因素弱化，由于基数较高，企业盈利增速回落的概率较大。预计金融板块盈利增速回升至8%附近，非金融板块整体增速回落至16%，全部A股上市公司盈利增速回落至12%。

申万宏源预计，沪深300相对业绩趋势连续6个季度占优，创业板相对业绩重新占优将是一个逐渐确认的过程，需要连续两个季度的信号验证。因此，在岁末和年初，价值股可能仍在动量中，而2018年二季度、三季度将是成长逐步归来的时间窗口。

根据中信证券测算，2018年全部A股盈利增速水平在10%左右，单季增速先降后稳，2017年四季度-2018年四季度的增速分别是20.4%、13.1%、10.1%、7.6%、9.5%；其中金融和非金融板块的2018年盈利增速分别是14.6%和5.4%。

华泰证券在2018年A股年度策略报告中指出，企业盈利能力的可持续修复夯实A股慢牛。该报告认为2018年A股投资需把握两个 “传导”和“升级”：行政化去产能对盈利的影响趋平，盈利上中下游的传导顺畅将成为新亮点；十九大后的产业升级政策将持续释放政策红利，制造升级、消费升级，大金融，“造强国筑平衡”主题是较具确定性的配置方向。

明年该买哪些股？

综合各家研报来看，制造业升级成为明年投资方向的聚焦点。

申万宏源指出，从“去产能，去杠杆”做减法，到“建设制造强国”做加法，制造业不仅是政策催化的重点，也是基本面边际改善的方向。2018年市场总体稳中向好，成长龙头终将归来，“制造”和“创新”将是2018年的主线。

1)从“制造+中国领先”的角度，推荐5G、光伏、高铁、军工和AI的投资机会；

2)从“创新+景气”的角度推荐电子和新能源汽车。

国泰君安指出，三年决胜期，把握新工业革命三层级盛宴，主题方面四条主线：

1)保总量、补短板，重点推荐轨交、环保设备、高铁、核电板块，

2)制造业中的TMT，重点推荐产业转移、5G、芯片国产化、新能源车、苹果产业链；

3)产业转移，重点推荐受益于“市场规模扩张+抢占国际份额”双重红利的传统机械相关版块；

4)要素重组，重点推荐一带一路、军民融合、国企改革、住房租赁。

中信证券：配置科技消费服务等

中信证券认为，龙头将领涨A股。该机构报告称，一个经济体内的大公司，或者说行业龙头，其稳态增速和天花板实际上取决于他们所处的经济体的经济总量。该机构把2016年“财富500强”的营业收入按照其所属经济体加总，其排序和规模与经济体的名义GDP规模高度相关。