国海证券“萝卜章”后遗症 股价恐持续承压

停牌逾一个月之后，国海证券（000750）携带对“萝卜章”事件的处置结果在近期复牌。虽然公司第一大股东出手维稳，但复牌首日国海证券依然难逃放量暴跌的厄运。而多家机构在“踩雷”后选择无奈离场，深受“萝卜章”事件牵连的国海证券，似乎成为了无人接盘的烫手山芋。

复牌首日大跌

深陷“萝卜章”事件而于2016年12月15日停牌的国海证券，在1月20发布了关于此事件的处理结果，公司股票也于当日复牌。

交易行情显示，1月20日公司股价以跌停价开盘。早盘一度跌停，呈震荡走势，截至收盘，公司股价下跌7.75%，最终收于6.43元/股，成交金额达到15.29亿元，换手率为5.7%。盘后数据显示，当日国海证券遭到多家机构和营业部的大笔抛售。其中，处于卖1、卖3、卖4的均为机构专用席位，三者分别卖出国海证券约8951.07万元、5161.1万元、3113.02万元，合计达到1.72亿元。另外，处于卖2席位的东兴证券股份有限公司福州五一北路证券营业部，在当日则卖出8520.15万元。

实际上，市场对于国海证券复牌大跌早有预期。在1月19日，国海证券第一大股东广西投资集团就曾公开表态，计划自国海证券复牌之日起的6个月内，在二级市场增持股票不超过国海证券总股本的2%。在国海证券复牌前夕做出增持承诺，广西投资集团维稳的意图不言而喻。

而广西投资集团也确实在第一时间出手暂时托住了国海证券的股价。1月21日，国海证券发布公告称广西投资集团在1月20日以集中竞价方式增持国海证券股份1529万股。

股价恐持续承压

虽然第一大股东及时出手相帮，但“萝卜章”事件带给国海证券的负面影响在二级市场似乎并不会在短期内结束。“"萝卜章"事件对国海证券的整体影响并不小，第一大股东增持短期有利于维护股价稳定，但中长期而言还是要看市场的选择。”北京一位不愿具名的分析师称。

从国海证券公布的2016年12月财务数据信息可知，公司当月实现的母公司净利润为-5295.54万元，环比由盈转亏。纵观公司单月业绩实 现情况可见，2016年前11个月中，国海证券实现的单月母公司净利润皆为正值。对于公司在2016年12月母公司净利润出现大变脸的情况，北京商报记者 在上周五致电国海证券证代办公室。国海证券相关负责人表示，“公司每个月的收益情况是受业务特点和项目结算周期影响，存在波动的情况”。关于具体亏损的原 因，对方并没有做出直接回复。

至于“萝卜章”事件对公司业绩产生的影响这一问题，1月20日，国海证券在复牌公告中曾表示，对于个别涉事机构在2016年12月20日前处置 债券形成实际损失，国海证券分担的损失约0.56亿元计入2016年当期损益，将使得公司2016年度利润总额减少约0.56亿元。 北京一位私募人士对此表示，由于“萝卜章”事件可能会给公司造成一种经营方面存在不规范的负面形象，短时间内公司的经营业务也可能会受到一定的影响。

此外，在国海证券停牌期间，大盘的连续下挫也让国海证券面临着补跌的压力。交易行情显示，2016年12月15日-2017年1月19日大盘的跌幅为1.25%。

投资者索赔引关注

与国海证券股价持续承压相伴随的是投资者因此造成的损失，而能否索赔也成为投资者比较关心的问题。

上海市华荣律师事务所合伙人许峰向北京商报记者介绍称，投资者索赔是基于公司的信息披露，在事件过程中隐瞒了一些重大信息。不过证监会介入国海 证券这件事情也没有发现这个问题，所以国海证券股价受影响与通常的虚假陈述、内幕交易不一样。“这件事情更多是属于经营不规范造成的一些问题，这是二级市 场投资者需要面临和承担的一个风险。”许峰如是说。

同样，上海明伦律师事务所律师王智斌也表示国海证券不涉及虚假陈述和公司的过错。换句话说，公司本身也可能是一个受害方，不会对股东承担直接赔偿责任。

不过，这件事情主要是由于公司高管的一些失职，内控混乱导致公司出现损失。“可以通过股东诉讼要求负责任的高管来承担赔偿责任。”王智斌告诉北 京商报记者，在国外，最常见的就是股东代表诉讼。“连续180天单独或者合计持股超过1%的股东，可以要求公司董事会起诉相关负有个人责任的公司高管，由 于疏忽大意而导致的损失，高管对公司的损失承担一个赔偿责任。”王智斌如是说。

王智斌表示投资者也可以直接起诉公司高管个人，由公司出面要求公司负责任的高管承担主要责任。不过，股东直接诉讼还是比较少的。虽然投资者索赔 理论上是可行的，但是操作层面上还存在一定的困难。“对于公司而言，损失是可以量化的，签一个"萝卜章"涉及到的金额造成公司多少损失，这些是可以量化 的。但是股价下跌本身并不仅仅是这个事件造成的，还有市场因素以及其他的恐慌等因素，这个失职造成的损失，量化到个人股份上面其实是很难的。”王智斌称。

[责任编辑：曾真真]