任性停牌受限不得超三个月 300家“钉子户”该“消停”了

上交所、深交所近期发布上市公司停复牌业务新规，严格控制停牌时限。相关规定显示，上市公司涉及重大资产购买的非公开发行股票事 项的停牌时间不超过1个月，重大资产重组的停牌时间不超过3个月。这被外界认为，将催促两市的停牌“钉子户”加紧复牌。部分上市公司经常采取紧急停牌措 施，用以紧急避险，稳住股价。目前，两市共有300家左右的公司处在停牌中，其中，有29家公司的停牌时间超过100天。

任性停牌受限不得超三个月

上周，深圳证券交易所和上海证券交易所齐齐发布了关于上市停复牌的新政，约束和监督随意性停牌。而且，在重大重组的停牌时间上，“3个月”成了 停牌的时间红线，“预计停牌时间超过3个月的，公司应当召开股东大会审议继续停牌的议案，决定公司是否继续停牌筹划相关事项”，深圳证券交易所制定发布的 《上市公司停复牌业务备忘录》规定。这被外界认为，将催促两市的停牌“钉子户”加紧复牌。

查阅两大交易所发布的规则可以看出，约束和监督随意性停牌、增强信披质量的意味十分明显。

其中，深交所的停复牌备忘录是根据资产重组的进度来确定。深交所制定发布的《上市公司停复牌业务备忘录》规定，购买或出售资产、对外投资、相关 方筹划控制权转让和募集资金不涉及重大资产购买事项的非公开发行股票等事项的停牌时间不超过10个交易日；募集资金涉及重大资产购买的非公开发行股票事项 的停牌时间不超过1个月；重大资产重组的停牌时间不超过3个月；预计停牌时间超过3个月的，公司应当召开股东大会审议继续停牌的议案，决定公司是否继续停 牌筹划相关事项；对于长期停牌的公司，保荐机构、财务顾问等中介机构核实公司前期筹划事项进展，并发表专业意见。

世纪游轮停牌一年多发布43份停牌进展公告

实际上，部分上市公司经常采取紧急停牌措施，用以紧急避险，稳住股价，稳住机构投资者，稳住股权质押。事先不出公告， 不说明停牌理由，停复牌时间也很随意，但许多公司股票复牌后并没有给投资人带来收益。比如，深康佳A（000016），自去年停牌3个月后，公告终止筹划 股权激励事项及引入战略投资者事项，在停牌期间上证综指跌了近2000点，该股复牌后会咋走可想而知。再如，因违规行为败露导致“疯牛”变“疯熊”的暴风科技（300431），在停牌一个月后跌幅达75%。高价股长亮科技（300348），也在股价大跌时，为了稳住股价而紧急停牌，但复牌后仍大跌超过50%。

而在近年因重大重组多次延期复牌的公司中，世纪游轮（002558）当属其中之一。停牌一年多后，世纪游轮终于在2015年10月31日发布公 告宣布公司拟向巨人网络全体股东非公开发行股份购买巨人网络100%股权并配套募集资金。至此世纪游轮与巨人网络重组话题尘埃落定。据统计2014年12 月20日以来，世纪游轮累计共披露了43份停牌进展公告。

2015年7月28日，世纪游轮控股股东彭建虎先生与信利光电股份有限公司信利工业(汕尾)有限公司签订重组意向协议，重组对象确定为信利光电，协议双方同意共同推进世纪游轮向信利光电股东发行股份购买其持有的信利光电股权并同时募集配套资金。

对于此次重组失败的原因，世纪游轮方面在公告里并没有作相关阐述，仅表示经过多次沟通，由于未能就重组的最终方案达成一致，经双方友好协商，公司终止了与信利光电的重组事项。

直至当年9月30日，世纪游轮与巨人网络及其实际控制人史玉柱先生签订了《重大资产重组意向框架协议》。

300家成停牌“钉子户”

目前，两市共有300家左右的公司处在停牌中，其中，有29家公司的停牌时间超过100天，停牌的原因来看，有24家公司称在筹划重大资产重组事项，另外的公司停牌原因则是重整、重大事项等。其中，停牌时间最久的是建发股份（600153）。

根据建发股份的公告显示，公司自2015年6月30日起连续停牌，公司本次重大资产重组涉及分立上市，该事项属于重大无先例事项，公司已向有关部门进行了反复咨询，正在审慎论证中。

此外，停牌近半年的万科A（000002）也是牵动市场神经的焦点。而据交易所发布的停复牌新规，则增添了万科复牌的确定性。

早前3月17日，万科在深圳大梅沙总部举行备受瞩目的2016年第一次临时股东大会，采取现场投票和网络投票相结合的方式表决《关于申请万科A 股股票继续停牌的议案》。根据表决结果，万科重组事宜成功顺利延期停牌至6月18日。照此时间计算，万科从今日公告开始已进入复牌22天倒计时。如果按照 近期两大交易所发布的停复牌新规，其中指出重大资产重组的停牌时间不超过3个月，那么万科的复牌时间也指日可待。

[责任编辑：曾真真]