A股4.99%分仓术 接盘者去留无定时

将大宗股权“化整为零”，分散转让，单笔控制在4.99%之下，A股4.99%的阵营出现了越来越多的资本势力。尤其当5%以上股东的二级市场减持被戴上“紧箍咒”之后，这种“可攻可守”的4.99%策略，成为最常见的“分仓退出方式”被加以利用。

分仓止步4.99%

6月25日，宝莫股份 控股股东长安集团将所持1.7亿股股份“分散”给7位自然人完成过户，上述股份占总股本的27.78%。其中，两位自然人各获得4.99%，对应为 3053.88万股；另两位“止步”于4.9%，接盘量为各自3000万股；剩余的三名股东各获得了3.27%、3.21%和1.51%股份，对应持股数 量2000万股、1967万股和925万股。此次股权转让并不造成公司实际控制人变更，由于未及5%举牌线，上述接盘方的身份自然无需公司过多着墨。

此后，7月8日，宝莫股份筹划油气合作项目停牌，并于14日复牌披露拟与哈萨克斯坦STEELMASTER公司合作创建合资公司，投资金额不超过2000万美元。

携利好复牌后的宝莫股份股价反弹应在意料之中，14日至20日的5个交易日涨幅超过50%。不过，7月21日，其股价出现明显调整，低开震荡，全天绿盘，成交额却较前几日放大数倍至27亿，成交量2.3亿股，全天换手率高达37.9%。盘后数据显示，当日卖出营业部前5位金额可观，前四名各自对应的卖出量都在3.5亿至3.6亿元水平，第五位营业部卖出量亦达到2.4亿元。以当天公司成交均价12元左右计算，前四位营业部各自卖出规模约为3000万股，第五位的营业部则对应为2000万股。

“公司也注意到了当日股价的异动，但是未达到核查标准。公司方面经营一切正常。”昨日，宝莫股份相关人士向记者表示。

不过，如此“大宗”的二级市场出货，有条件的股东并不多。其中，大股东受限于“减持禁令”，无法为之；以一季度末持股量看，剩余仅有山东高新技 术创业投资有限公司持股在2003万股，能够达到减持量，但亦不可能覆盖5个营业部。由此推断，上述分散接盘的7位自然人很有可能就是抛售者。

尽管此事尚未有定论，但4.99%的分仓手法本身就是一个“信号”。“6个月的减持限制令，股东方面限制的是控股股东和持股5%以上的股东，但 单个持股比例控制在4.99%水平的股东显然自如得多，由此造成了一些主要股东寻求变通的方法。”一位市场人士向记者分析指出。

上周，停牌中的亿利达同样将股权予以分仓，按照目前的情况看，最大的股份获得者亦止步于4.926%的水平。亿利达7月16日午间公告称，公司股东台州乾源投资有限公司和陈金飞，分别将所持13.01%和5.74%股份以协议转让价格6.81元/股予以转让。其中，获得台州乾源所持股份的10个自然人中的绝大多数为公司高管兼台州乾源股东。亿利达目前处于停牌状态，停牌前最近一个交易日收盘价为13.61元，协议价格打了对折。

除了公司高管外，接盘的“新面孔”引人关注。其中，自然人王洪斌获得4.926%的股份，对比其他“自家人”仅仅0.3%至1%的受让比例，可 谓独占鳌头；另一位自然人吴晓宇获得2.794%的股份。此外，陈金飞的5.74%持股中也由吴晓宇分享了1.948%。如此一来，吴晓宇总计获得 4.742%的股份，比例止步于4.9%。

如果亿利达筹划的重大事项能够刺激其股价，其复牌之时是否又是一个减仓好机会？值得关注的是，亿利达上述股权协议签署日期是7月15日，为证监会“减持新规”发布之后，其股东通过协议转让，对折“分仓”，同时将接盘者的持股比例控制在5%红线内，为其后续动作留下了余地。

接盘者去留无定时

出于合理避税或为减持“铺路”等各方考虑，持股较集中的股东将股权“分仓”的做法越来越普遍，但由于5%以上股东受限颇多，越来越多的“分仓” 行为，选择了多名对象、低比例持股的方式进行操作。尽管这种行为属于中性，并不必然伴随着减持套现，然而从已有经验看，便于接盘人“隐身”、攻守兼备，成 为4.99%分仓手法的最重要原因。

例如波导股份， 其于5月22日发布股东宁波电子信息集团有限公司股权转让公告，后者将所持21.71%股份分别转让给了瞿柏寅、李川、胡跃、焦君涵、王凤飞、陆璇瑛等6 名自然人，前四位的持股比例均为4.95%，对应为3800万股，后两人分别为1.17%和0.75%，对应持股900万股和575.2万股，

尽管公司未曾披露相关人士背景，但从公开资料得知，其中有些人的背景十分“炫目”，尤其是还有知名私募“如影随形”。其中，浙江温州人瞿柏寅曾于2014年参与了宁波热电定增，位列第二大股东，此后又于2014年四季度进入华东重机十大流通股东名单；胡跃曾在2014年认购了华丽家族5000万股定增股份。

此种“溢于言表”的关系，让市场充满想象。发布该公告并复牌的波导股份股价连续3天上涨31%，其中两天一字涨停。5月26日，就在复牌第三天，当天成交放量，成交额40亿元，成交量2.9亿股，最终收涨8.43%。

而就是在26日当天，上述股东疑似已经出货。根据公告，上述股权转让已于25日办理完毕过户手续。在26日的卖出金额前5大席位中，前四位的卖 出额都在5亿至5.3亿元之间，卖出金额第五位的营业部为1.24亿元，合计卖出21.84亿元，对应股数合计约1.6亿股。其中，前四大营业部对应单个 出货量在3600万股至3850万股区间。按照公司披露的5月21日前十大股东明细，除波导科技集团持股1.26亿股外，其他拥有3000万以上持股规模 的，只有上述新入的四位“接盘侠”。

如果是持股16.4%的波导科技集团主导了这次减持，按照规模看，提示权益变动应是大概率事件，但此后公司并未发布相关大股东减持公告。因此，上述自然人股东在数个交易日后“火线”撤离的概率较大，14.4亿元的协议受让价格短短3个交易日便增值8亿。

从波导股份的案例来看，如果投资者冲着这些“接盘人”背后的资本运作空间而来，恐怕就要失望了。不过，正因为持股不到5%，亦可灵活变通，在需要时间的再度“露脸”也十分便宜。

“4.9%这个比例，既让利益最大化，又受关注最少，可谓最佳持有额度。”上述市场人士向记者表示。

[责任编辑：曾真真]