国务院稳增长送出组合大礼包 券商称政策释放刚开始

国务院总理李克强2月25日主持召开国务院常务会议，确定进一步减税降费措施、支持小微企业发展和创业创新，部署加快重大水利工程建设、以公共产品投资促进稳增长调结构。

会议认为，应对当前经济下行压力，保持经济运行在合理区间，积极的财政政策必须加力增效。要坚持创新宏观调控思路和方式，围绕以大众创业、万众创新打造新引擎，以扩大公共产品和服务供给改造传统引擎，加强定向调控，加大财税政策支持力度，用减税降费鼓励创业创新，带动社会就业和调节收入分配；推进包括重大水利工程在内的公共设施建设，扩大有效投资需求，推动结构调整和相关产业发展。

分析：

财政部财科所研究员王泽彩认为，这次会议的减税降费增支等举措，在成体系的一套制度安排中发挥着承前启后的作用，未来积极的财政政策应该会进一步发力提效。

中信证券 认为，从国内外经济形势看，当前的政策释放还仅仅是开始，以基建对冲地产投资的下滑将成为中心，同时预计伴随着相应的货币政策和地产政策的调整。除了水利 投资外，未来的重点基建将集中于信息电网、生态环保、清洁能源、油气及矿产资源保障等领域，交通建设重点在于“一带一路”承接内陆省份。

民生证券表示，经济下行趋势不会轻易缓解，即使是“宽财政”也需“宽货币”配合，利率下行趋势没有结束。

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羊年春节假期后的首个工作日，国务院就为促进经济增长送出组合“礼包”。

昨日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，确定进一步减税降费措施，同时部署加快重大水利工程建设和提高中等职业学校和普通高中国家助学金补助标准。

“应对当前经济下行压力，保持经济运行在合理区间，积极的财政政策必须加力增效。”此次国务院会议的部署，正是中央经济工作会议关于2015年“积极的财政政策要有力度”要求的具体体现。

有官方研究机构的智囊人士昨日对《第一财经日报》记者表示，经济放缓压力将持续存在一段时间，特别是节后经济走势对市场信心有着重要影响，因此 新一年的稳增长任务已经开启。他认为，国务院昨日送出的组合“礼包”既有传统的投资拉动政策，也注意到创业、创新和人才等新引擎的培育，体现了打造“双引 擎”的思路，也有利于中国经济的平稳过渡和升级。

四五百亿元的企业减负“红包”

国务院常务会议继续加大对小微企业的减税降费力度，继去年对小微企业免征增值税、营业税月营业额额度提高至3万元，并将减半征收企业所得税纳税额提高至10万元之后，此次再派出三个财税“红包”：

2015年1月1日至2017年12月31日，将享受减半征收企业所得税优惠政策的小微企业范围，由年应纳税所得额10万元以内（含10万元）扩大到20万元以内（含20万元），并按20%的税率缴纳企业所得税，助力小微企业尽快成长；

2015年4月1日起，将已经试点的个人以股权、不动产、技术发明成果等非货币性资产进行投资的实际收益，由一次性纳税改为分期纳税的优惠政策推广到全国；

将失业保险费率由现行条例规定的3%统一降至2%，单位和个人缴费具体比例由各地确定。初步测算，仅这一减费措施每年将减轻企业和员工负担400多亿元。

税务律师丁斌对本报记者表示，按照企业所得税法规定，小微企业年度应纳税额一般不超过30万元。此次对小微企业享受减半征收企业所得税的年应纳税额提高到20万元，力度较大。

根据中信证券估算，此次小微企业减税扩容可能覆盖95%以上的小微企业，减税规模在150亿元左右。

中国社科院财经战略研究院研究员杨志勇告诉本报记者：“小微企业吸纳大量的劳动力，促进就业，而且很有活力，我觉得这些优惠政策未来会形成一项制度，固定下来。”

财政部财科所副所长白景明在接受媒体采访时表示，对个人以股权、不动产、技术发明成果等非货币性资产进行投资的实际收益，由一次性纳税改为分期纳税，实际相当于为个人投资减税，既盘活民间存量资产，又激活民间投资热情。

从铁路和棚改到水利工程

重大水利工程再获“红包”。国务院常务会议指出，目前纳入规划的172项重大水利工程，57项已开工建设，27项拟于今年内开工，其余的要抓紧前期工作，条件成熟的应尽早开工。

官方数据显示，2014年我国水利建设投资达到4881亿元，其中中央投资1627亿元，分别较上年增长11%、15.6%。若2015年投资增速持平，中央投资将超过1800亿元，总投资超过5300亿元。

昨日的国务院常务会议提出，将部署加快重大水利工程建设，以公共产品投资促进稳增长调结构。具体将落实目标责任制，加快项目审批和资金下达。鼓 励社会资本参与，对相关省份和重点项目开展专项督查、挂牌督办，严重滞后项目督促整改。今年7月底前完成新开工项目的可研审批，中央财政用于续建项目的专 项资金5月底前全部下达，中央预算内水利投资6月底前下达90%以上。

值得注意的是，172项重大水利工程主要是重大农业节水、重大引调水、重点水源、江河湖泊治理骨干工程，大型灌区建设等方面。

中国水力发电工程学会副秘书长张博庭对《第一财经日报》记者称，这是去年10月推进重大水利工程建设的延续和强调，但集中在民生水利工程方面，不是都和水电相关。

昨日，水利水电板块部分上市公司逆市上涨。其中，国投电力（600886.SH）、三峡水利（600116.SH）、岷江水电（600131.SH）股价涨幅超过3%。

发改委此 前公布，2014年安排用于重大水利、农村饮水安全等各项水利建设的中央预算内投资达到767亿元。根据中信证券测算，今年5月前的续建资金可能在300 亿左右，考虑今年的中央预算资金90%要在6月前下达，则上半年的中央预算内的水利投资规模会达到1100亿，远超去年同期水平。

市场普遍认为，在短期内，投资仍对维持经济增速有着重要作用。一位不愿透露姓名的机构研究人士对本报记者称，目前铁路和棚改的部署都已“开足马力”，只待资金到位和落实。比较而言，水利的待开发程度仍较高，将成为稳增长政策部署的主要方向。

政策释放或只是开始

2014年的重要经济数据均交出满意答卷，今年2月汇丰PMI指数初值为50.1%，高于市场预期，但经济放缓的压力依旧是2015年面临的挑战。

从官方公布的数据来看，今年1月的经济情况并不理想。其中，社会融资2.05万亿元，同比减少5394亿元；CPI增长0.8%，继续走低；进出口数据也远低于预期。

国泰君安发布最新报告称，中国经济一季度料再放缓，主要缘于地产投资长周期放缓、人民币实际汇率过强导致出口部门受损，以及重工业下滑等。

上述智囊人士认为，国务院的此次部署正是在践行李克强总理的“双引擎”思路。今年1月，李克强在2015年世界经济论坛年 会发表了题为《维护和平稳定，推动结构改革，培育发展新动能》的开幕演讲。李克强指出，中国经济要行稳致远，必须更好地落实改革创新，用好政府和市场的两 只手，实行双引擎。一方面要使市场在资源配置中起决定性作用，培育打造新引擎。另外一方面要更好地发挥政府作用，改造升级传统引擎。

其中，打造新引擎就是要推动大众创业、万众创新。过去一年，行政体制改革和市场法治的完善已经取得一定成效。从官方和高层的表态来看，这一方向的改革将在今年继续加码。

中信证券认为，从国内外经济形势看，当前的政策释放还仅仅是开始，以基建对冲地产投资的下滑将成为中心，同时预计伴随着相应的货币政策和地产政 策的调整。除了水利投资外，未来的重点基建将集中于信息电网、生态环保、清洁能源、油气及矿产资源保障等领域，交通建设重点在于“一带一路”承接内陆省 份。（第一财经日报）

[责任编辑：曾真真]