创业板业绩增速急刹车股价回调 重仓基金很受伤

自7月4日以来，创业板就拉开了调整的序幕，超过7%的跌幅让重仓创业板的基金苦不堪言。不过，数据显示，7月4日以来，633只主动偏股型基金平均下跌0.89%，其中跌幅超过创业板指的基金仅有9只，兴全旗下两只产品跌幅居前，均超过了7%。

现价：1312.81 涨跌：-5.81 涨幅：-0.44% 总手：11842502 金额（万）：2105055 换手率：0.00% 创业板指行情  领涨个股  大盘资金流向  股市直播  进入创业板指吧 领涨行业 1、塑胶制品 涨幅：0.92% 上涨：21家 下跌：19家 领涨股：天晟新材 涨幅：7.35% 2、有色金属 涨幅：0.3% 上涨：37家 下跌：28家 领涨股：金钼股份 涨幅：8.36%

创业板持 续大幅调整。昨日创业板指再次大跌，午后跌幅一度超过2%，截至收盘时跌1.69%。事实上，自7月4日以来，创业板就拉开了调整的序幕，截至到昨日，创 业板指下跌103.98，跌幅高达7.31%，而同期上证指数还上涨了0.2%。创业板的大跌，主要是缘于公司业绩在连续5个季度加速后，出现了减速，部 分券商甚至认为，创业板的拐点已经到来。

无论如何，超过7%的跌幅让重仓创业板的基金苦不堪言。不过，数据显示，7月4日以来，633只主动偏股型基金平均下跌0.89%，其中跌幅超过创业板指的基金仅有9只，兴全旗下两只产品跌幅居前，均超过了7%。

创业板二季度业绩增速下滑

昨日，A股市场明显分化。主板指数总体震荡守平，而创指大跌。尤其是午后，创业板指一度大跌超2%，近300只个股下跌。卫星导航、军工航天板块大幅下挫，领跌两市。

创业板近期与A股主板市场走势相向而行，在市场分析人士看来，主要是由于创业板公司的业绩，在连续5个季度加速后，今年二季度创业板业绩出现了减速。不过，日前证监会公布了第二批获IPO批文企业名单，扩容压力再度来袭，这也在一定程度上导致了创业板的下跌。

7月初至昨日，350多家创业板上市公司披露了上半年业绩预告，尽管预喜公司家数占比接近65%，但相比一季报，创业板上市公司业绩增速出现明显下滑，即使是普遍被认为是创业板中业绩较优的市值排名前50%的公司，其半年报业绩也相比一季报出现明显减速。

创业板业绩自2013年一季报以来，一直处于加速上升状态，而今年中报或将出现连续五个季度加速后的首次减速。对此，华龙证券投资顾问牛阳表示，这一方面与整体经济大环境不佳有关系，另一方面也与个股所处行业及自身成长性有关。

从已经披露的创业板公司来看，半年报业绩增速大约23%左右，比一季度可比的35%增长低10多个百分点。有券商分析师认为，预计创业板半年报整体盈利 增速将显著低于去年四季度的23.8%与今年一季度的17.6%，且结构分化依然明显。从营收的下行趋势以及财务费用率可能的攀升来看，预计下半年创业板 盈利可能处于下行趋势。

此外，数据显示，一季度创业板第一梯队(市值50亿以上)营收增速相比2013年全年增速已略有放缓，中期净利润增速相比一季度下降。

兴全两基金跌幅居前

受此影响，创业板自7月4日以来，拉开调整大幕。截止到昨日，创业板指累计下跌103.98，跌幅高达7.31%，而同期上证指数还上涨了0.2%。

创业板的大幅调整，自然让偏爱创业板个股的基金苦不堪言。统计数据显示，7月4日以来截止到15日，主动偏股型基金平均下跌0.89%(同期创业板指跌5.71%)。所幸的是，跌幅超过创业板指数的主动偏股型基金仅有9只。其中，兴全轻资产和兴全有机增长分别以7.27%和7.24%的跌幅位居前列。

资料显示，这两只基金的基金经理不仅同为陈扬帆，而且2014年一季度十大重仓股中有8只相同。兴全轻资产前十大重仓股为卫宁软件、新华医疗、泰胜风能、和佳股份、飞利信、互动娱乐、闰土股份、上海佳豪、掌趣科技、华谊嘉信，除新华医疗和闰土股份以外，其余8只均来自创业板，8只股合计占基金净值的比例达到4成以上。而兴全有机增长的十大重仓股中有6只来自创业板，占基金净值的比例达33.96%。

华宝兴业服务股票、富安达优势成长股票、广发轮动配置股票三只基金同期跌幅也均超过了6%。跌幅超过创业板指的主动偏股型基金还有广发聚瑞股票、长城中小盘股票、华宝兴业收益增长混合、长城优化升级股票。

“近期，场内资金已经开始从创业板转移，转战周期股。而实际上，创业板估值总体也已处于相对高位，未来走势会进一步分化。”市场分析人士表示。

不过从此前基金公司密集发布的下半年投资策略报告来看，成长股依然是基金一致青睐的对象。上投摩根认为优质成长股及主题价值股依然是下半年最大的投资机会。国泰基金也 表示，无论A股是否发生反弹，创业板走势都将表现出明显的分化特征。其中个体质地确实比较好的公司股票，可能会出现强者恒强的情况，即便这些股票也经历了 前面一轮估值的下跌，但是在调整之后，还是会普遍地继续走强。而一些在去年跟着创业板整体涨起来的公司，如果其基本面一般，业绩增长也不是很好，那么这类 公司在市场风暴到来之后其估值风险还是会逐渐显现出来。投资创业板还需沙里淘金，选准质地比较好的公司才会有好的投资回报。

86家重仓股中期下滑 基金业绩遭遇试金石

目前已经正式进入上市公司的财报季。在一季度末基金持股占比在5%以上的公司中，有86家公司预告中报业绩同比为下降，光线传媒、上海钢联、朗玛信息等基金重仓股业绩下滑辐度巨大。

分析人士认为，随着中期业绩的公布，业绩滑坡的重仓股将给其基金带来较大的压力。

截止7月16日，在一季度末基金持股数量占流通股比例5%以上的公司中，有86家中报业绩同比出现下降，包括光线传媒、上海钢联、朗玛信息、旋极信息、顺网科技、国瓷材料等。

其中朗玛信息、旋极信息、国瓷材料这三家公司中期业绩的最大下滑幅度分别为60%、187%和30%。(点此查看：基金持仓)

6只基金受困光线传媒

从过往的情况来看，每到财报季，题材与概念股的炒作都会有所降温，业绩将成为题材股被证伪的有效试金石。从目前创业板的表现，以及已披露的中报及业绩预告来看，部分基金的重仓股面临较大的压力。

光线传媒15日公布中报业绩预告显示，预计2014年上半年归属于上市公司股东的净利润为9506万元至12099万元，同比下降30%至45%，主要 原因是公司今年上半年栏目制作与广告收入、电影收入与上年同期相比减少。就在公布业绩预告的当日，光线传媒股价大跌6.43%，这是继其6月份复牌以来的 单日最大跌幅。

而光线传媒作为基金的重仓股之一，在一季度末基金的持股比例为10.6%，中银持续增长、广发稳健增长、农银汇理中小盘、农银汇理消费主题、银河行业优选、华泰柏瑞盛世中国6只基金出现在其前十大流股东席位上。其中，中银持续增长于去年三季度介入，坚守了大半年，从股价走势来看，该基金错过了高位抛售时机，而另外5只基金均于今年一季度新进。

光线传媒于2月份停牌，停牌近四个月后，6月17日宣布以3.85亿元拿下动漫公司蓝弧文化及手游公司热锋网络控股权后复牌，后又发布“上海大计划”， 全面升级影视业务战略。不过近期股价却走低，加上中期业绩不理想，其股价承压更大。以当前价格计算，若6只基金均未减持，中银持续增长盈利的可能性不大， 而另外5只在一季度新进的基金，同样没有盈利空间，甚至浮亏的可能性更大。

此外，值得注意的是，8月份光线传媒将迎来巨额解禁，其解禁数量将达72785.79万股，这使得持有光线传媒的机构压力更大。

5基金或追高上海钢联

而被基金控盘的上海钢联中期业绩更是大幅下滑。

上海钢联业绩预告公告显示，今年上半年归属于上市公司股东的净利润为55.39万元至166.16万元，比上年同期下降85%-95%。公司称这是由于继续加大了对大宗商品电子商务生态链的战略性投入，正致力于围绕大宗商品交易全流程构建服务体系，推动在线交易与产业链服务的融合发展，从而导致报告期内的成本、费用都出现较大幅度的上升。公告当日，上海钢联股价跌幅达7.46%，而自公告以来至16日收盘，4个交易日内已下跌12.7%。

上海钢联作为基金高度控盘的个股，在一季度末的基金持股占流通股的比例达到49%以上，持仓市值也超过10亿元。其前十大流通股东皆为公募基金，包括南方绩优成长、华夏红利、华夏优势、嘉实策略、华安创新、交银施罗德稳健、华富成长、华富竞争力、华安科技动力、泰信优质生活。其中南方绩优成长等基金为去年三季度介入，以当前股价来看，如果没有抛售，目前仍有一定的盈利空间。而嘉实策略增长、交银稳健配置、华安科技、泰信优质生活等 在今年一季度新进的基金就没有那么幸运了。一季度上海钢联曾走出波澜壮阔的走势，从33元左右一度飙升至2月中旬的80元附近。尽管到一季度末相较高点已 跌去30元左右，但一季报显示基金仍然没有离席。二季度以来其股价持续走低，4月末一季报公布之时连续4日断崖式下跌。若上述一季度介入的基金是在高位进 入，那亏损的可能性更大，而即便是低位介入并抛售及时，仍然没有多大的获利空间。如今中期业绩更是令其压力再增。

86只重仓股业绩下滑

据数据显示，截止7月16日，在一季度末基金持股数量占该股流通股比例在5%以上的公司中，有86家公司中报业绩同比出现下降，其中基金持股占比较高且业绩下滑辐度巨大的公司中，除光线传媒、上海钢联外，还包括朗玛信息、旋极信息、顺网科技、国瓷材料等，其中朗玛信息、旋极信息、国瓷材料在一季度末的基金持仓占比均在35%以上，而三家公司中期业绩的最大下滑幅度分别为60%、187%和30%。

整体来看，这些基金持股比例高、业绩下滑幅度大的公司多集中于创业板，为成长类个股。由于蓝筹行情不明显，基金仍然重配成长类，但中报的来袭也将使得部分成长股受到考验，同时重仓基金也将压力山大。

[责任编辑：朱燕]