特斯拉股价大涨 搅动A股4家概念股风云再起

来自大洋彼岸的“特斯拉旋风”再度搅动A股。受隔夜特斯拉股价飙涨的刺激，A股市场上的相关概念股也是大幅走强。分析指出，受政策及相关资源因素影响，新能源汽车(行情 专区)中纯电动部分比混合动力发展快，在特斯拉销量超预股价大涨的刺下，市场再次掀起对特斯拉概念的热捧。

特斯拉概念股大涨

受来自大洋彼岸的“特斯拉旋风”搅动，A股市场上的锂电池和充电桩等关概念股走强。1月14日，沉寂一段时间的特斯拉股价在2013年四季度销量超预的提振下期大涨15.74%，受此刺激，昨天市场上的特斯拉概念股大幅走强。其中，金瑞科技等涨停板。

此外，均胜电子、德赛电池、新宙邦、杉杉股份、许继电气、思源电气和奥特迅等个股也是逆市大涨超过3%，市场再次掀起对特斯拉概念的追捧风。

分析人士指出，受政策及相关资源因素影响，近期快速掘起的新能源汽车中纯电动部分比混合动力发展快，预计在特斯拉销量超预、公司股价大涨的刺下，A股市场再次掀起对特斯拉概念的热炒。

中国汽车工业协会副秘书长叶盛基表示，2013年我国汽车产销将超过2000万辆，而新能源汽车积极推进，全年新能源汽车，包括纯电动、插电式混合动力可能突破17000多辆，增速达到40%左右。其中，纯电动部分比混合动力发展快。我国新能源汽车市场扩张数量已跃居全球第一并遥遥领先于美国。

据外媒报道，特斯拉在去年第四季度卖出了6900辆“Model S”型轿车，较预期高出20%。特斯拉负责销售的副总裁杰罗姆吉伦(Jerome Guillen)在北美国际汽车展上表示，2014年特斯拉会把全球销售与服务的网店数量提高一倍。

另外，据国外媒体报道，特斯拉正准备在中国建立一批免费充电站，从而支持公司汽车的长距离行驶。报道称，特斯拉负责企业与商业开发的副总裁奥康奈尔(Diarmuid OConnell)表示，公司最近已开始采取措施，将上述计划付诸实施。

《2013年新能源汽车推广应用补助标准》相关文件显示，国家将对格式电动车按相对应的标准进行补助。另据了解，中央财政还将安排资金对示范城市给予综合(行情 专区)奖励，奖励资金将主要用于充电设施建设等方面。具体奖励办法及标准另行制定。

招商证券分析师汪刘胜认为，新能源汽车在我国的推行必将是大势所趋、势在必行，是毋庸置疑的战略性方向，其中尤其以“纯电路线”为重中之重。新能源汽车是具有巨大潜在市场空间及持续政策推动力的长期投资标的。

锂电成香饽饽

去年，特斯拉旋风席卷全球，引发新能源汽车和锂电池等相关概念股走强。分析人士指出，特斯拉电动车的销售火爆，说明新能源汽车中的纯电汽车正进入高速增 长期；而新能源汽车主要以锂电池作为主要动力来源，且锂电池在新能源汽车的成本里占比很高；因此，锂电池行业无疑是主要受益对象之一。

华泰证券研究员刘敏达表示，如特斯拉的技术和设计理念能在全球电动车领域扩散，将推动电动车革命提前到来。以60KWH 电池容量纯电动车计算，碳酸锂需求在新增产量近500万辆时将实现翻番。

“特斯拉的特殊意义在于利用现有电池技术，依靠精密设计来提升电动汽车性能，为全球电动车产业突破电池技术瓶颈指出了一条道路。如果其示范效应促使电动车商业化进程加快，产业链相关公司特别是锂电池需求将大幅提振。”国泰君安证券分析师桑永亮指出。

广发证券分析也认为，特斯拉爆发有望大幅提振锂电池需求，碳酸锂尽享新能源高景气特斯拉拥有目前新能源汽车中最大的电池容量，最先进的电池管理系统及可以和传统跑车相媲美的百公里加速时间。特斯拉有望带动新能源汽车行业增速高于预期，而碳酸锂行业下游需求有望呈井喷式增长。

有关机构测算显示，即使以10%的保守增速计算，2015年，全球锂需求将达到20万吨，2020年，锂需求达到32万吨。但考虑到电动车应用的爆发式 增长，多数券商预期的增速要远远超过这个数字。如桑永亮就认为，随着电动车的推广，碳酸锂消费量将迎来稳步且长期的增长。

据了解，锂电池产业链包括电池、上游锂矿、正负极材料(行情 专区)、电解液、隔膜、电池回收等。招商证券认为，特斯拉产业链上尚无国内A股上市公司直接供货，但随着锂电池市场的整体扩大和传导，国内相关锂电池材料公司能够间接受益。

“特斯拉的崛起也将会直接刺激其他汽车生产商大规模开发电动汽车，从而带动锂电池爆发式增长。”业内人士对《投资快报》记者表示，在锂电池材料领域，中国企业已经具备了相当的国际竞争力。

刘敏达表示，动车和储能市场为锂行业带来无限想象空间，一旦如预期爆发，将引发全球锂需求规模量级跃升，锂将实现“工业味精”向“能源金属”转变。近看 储能，远看电动车，“锂”时代可望提前而至。需求快速增长引发新资源开发，行业边际成本将抬升，有望推动锂价稳步上涨。

根据中国锂电池材料企业在国际上的竞争力排序，分析人士认为其受益的环节从先到后的顺序分别为：电解液、负极>正极、隔膜，相关概念股主要有：江苏国泰、金瑞科技、亿纬锂能、新宙邦、杉杉股份、安泰科技等。

个股点将台

江苏国泰

公司是国内锂电电解液龙头，锂电池电解液销量连续多年保持国内第一，近三年排名世界第二。目前新增5000吨/年的电解液扩能技改项目已竣工。公司通过切入包括LG、索尼和ATL等全球顶尖电池厂商供应链，获得稳定的盈利能力。此外，公司还涉足锂电池正极材料。

华创证券分析师指出，江苏国泰的六氟磷酸锂项目将于今年量产，加上添加剂的自产，公司毛利有望继续大幅上升。同时，公司正极材料定位动力电池，未来需求 空间广阔。直接供货客户LG目前占据全球新能源汽车锂电市场40%以上份额，公司有望最先获得国际订单，为成长性打开巨大空间。

金瑞科技

公司13年底公告称，长远锂科已完成股权变更的工商登记手续，变更登记完成后，公司持有长远锂科51%股权，成为其控股股东。据了解，长沙矿冶院是国内 唯一同时研发和生产镍氢和锂电正极材料的央企，长远锂科的注入标志着金瑞科技对长沙矿冶院电源材料业务进行全面整合。金瑞科技产品将覆盖镍氢电池和锂电池 两大领域，成为国内正极材料最齐全的龙头公司。

包括华泰证券刘敏达在内的分析师等认为，金瑞科技或与特斯拉共成长。2011年松下与特 斯拉签订了4年的供货合约，将为其8万多辆电动车供应锂离子电池，从签约量看，预计特斯拉一款车型Model S的锂电池将几乎由松下独家供货，初步估算未来两年仍需镍钴铝锂正极材料约5000-6000吨，而身为松下战略合作商和主要材料供应商，有望实现与特斯 拉、松下，乃至整个电动车行业的共同成长。

新宙邦

公司主要产品有电容器化学品和锂电池化学品两大系列，其中；锂电池电解液快速发展，己经发展成为全国第二大电解液生产厂商。对于日前，公司发布2013年度公司净利润同比下降0-10%的业绩预告。分析普遍认真为，虽然公司业绩微降，但环比已有所好转，显示公司业绩拐点已经出现，预计未来会持续向好。

分析认为，一方面可以期待公司进入三洋动力电池供货体系，另一方面，三星SDI通过了特斯拉的认证，而公司的电解液部分正是供应了SDI的18650电池。SDI进入特斯拉供应链，将带动公司进入电动车产业链，从而整体拉动公司业绩和提升公司的想象空间。

杉杉股份

公司是目前我国最大的锂离子电池材料综合供应商，产品覆盖锂电池正极材料、负极材料、电解液以及隔膜产品。公司在潜心布局锂电全产业链的同时，不断优化 产品结构。正极材料剥离了低盈利的前驱体业务轻装上阵；负极和电解液快速扩量的同时优化客户结构；并积极布局隔膜产品，尝试向上游矿产资源延伸。

方正证券分 析师指出，公司锂电正极产品涵盖全产品线，开发的高密度、高电压钴酸锂产品显著提高了正极材料的盈利能力。负极材料产品线丰富，销售额增长迅猛，净利润快 速增长；上海项目储备负极材料潜在产能。电解液产品向细化、高端化，匹配性复杂化，客户多样化发展，有利于利于锂电业务做精做强。

特斯拉计划在中国打造超级充电站网络 5股受益

电动汽车制造商Tesla Motors Inc. (TSLA)计划在中国打造一个超级充电站网络，让电动汽车车主能够在长距离行驶途中进行免费充电。该网络最有可能先覆盖北京至上海一线。

据华尔街日报报道，Tesla负责企业与商业开发的副总裁奥康奈尔(Diarmuid OConnell)表示，公司最近已开始采取措施，将上述计划付诸实施。但他拒绝透露网路建设的时间表。

Tesla正在美国建设一个类似网络，其客户很快就可以通过该公司建造的充电站在海岸沿线各地进行免费充电。Tesla还打算进一步扩建美国网络。该公司在欧洲也在打造一个类似的充电站网络。

如果成功，Tesla在中国建造的充电网络将是一个巨大成就。中国政府一直在推广电动车的使用，作为解决国内环境污染问题的一个办法。但是中国政府的努力基本以失败告终，主要原因是在国内建设电动汽车的充电基础设施遇到许多困难。

新能源汽车补贴标准下发 充电设施建设投入超预期

此前，据证券时报获悉的《2013年新能源汽车推广应用补助标准》相关文件显示，国家将对格式电动车按相对应的标准进行补助，其中，对纯电动专用车(主要是：邮政、物流、环卫等)按电池容量每千瓦时补贴2000元，每辆车补贴总额不超过15万。这些补贴措施此前市场均有预期。

值得一提的是，中央财政还将安排资金对示范城市给予综合奖励，奖励资金将主要用于充电设施建设等方面。具体奖励办法及标准另行制定。

概念股：

充电桩概念股包括：奥特迅、中恒电气、动力源、上海普天、科陆电子等等。

奥特迅：多点支撑业绩爆发

投资要点

2013 年1-9 月营业收入及利润快速增长

报告期内，公司实现营业收入1.88 亿元，较上年同期增长37%；归属于上市公司股东的净利润1355 万元，较上年同期大幅增长79.16%，每股收益近0.13 元。

在手订单充足，保障2013 年业绩高增长

公司把主要资源集中在电力(行情 专区)自 动化电源、电动汽车充电站(桩)、通信电源、轨道交通四大业务领域，此外，公司在核电市场亦有稀缺的供应商牌照，在该领域的行业优势较 为突出。报告期内，公司进行了营销体系改革，引进激励策略，采用年初制定销售目标，年末实行末位淘汰制的销售模式，取得了显着成效，且三季度推出了行权条 件颇高的股权激励计划，更是彰显了公司对未来发展的信心。

报告期内，公司新签订单较多，其中年初在国家电(行情 专区)网中标的1.09亿库存协议已签回正式合同约4002.49 万元。 我们预计截至2013年三季度末，公司在手订单规模约6 亿元，相当于2012 年营业总收入的2.5 倍，公司的销售回款一般集中在下半年尤其是第四季度。

盈利能力保持较高水平

2013 年1-9 月，公司综合毛利率高达39.42%，较2012 年同期提升2.35 个百分点，保持了较强的盈利能力。其中，电力专用UPS/逆变电源系统和电力用直流和交流一体化不间断电源设备毛利率同比提高明显。我们认为，公司毛利率高于竞争对手的原因不在于售价而在于成本控制能力突出。

积极拓展网外市场

目前，国家电网和南方电网均采用集中招标的方式采购，投标人基本没有议价能力，此外，国网2012年中标比例为最高30%，2013年降至15%，这对奥特迅这样的龙头企业造成一定打击。当下，奥特迅正积极发展网外客户，尽量减少对电网的依赖，比如火电、核电、轨道交通、水电、冶金、通信、充电站等各行业也都有公司产品在应用。

通信电源业务处起步阶段但增长可期

通信电源市场容量巨大，奥特迅在发展网外业务的过程中逐步向该领域延伸，但目前尚处于市场拓展阶段，虽然也斩获部分订单，但总量较少。此外，通信电源行 业的市场格局较稳定，主要企业均有较长的供货服务记录与畅通的营销渠道，奥特迅作为新进入者面临较大的竞争压力。 但是，从行业特点来看，电力系统对电源的安全及质量可靠性要求高于通信领域，作为电力系统电源的优质供应商更加容易被通信市场所接收，报告期内，公司通信 用高压直流电源系统销售收入较小，但毛利率已经高达60%左右。

盈利预测及估值

我们预计，2013年公司每股收益0.49元，目前股价对应动态市盈率约为40倍。 考虑到公司未来较高的成长性，我们维持奥特迅“买入”的投资评级。关注国际电动车市场变化对公司股价的催化作用。

风险因素

公司在未来几年的发展中所面临的风险可能包括但不限于以下几个方面：

1、国内电动汽车市场发展滞后影响充电设备出货量

2、铅酸蓄电池等原材料价格出现大幅波动

3、电网投资大幅下降或中标比例降低

4、核电市场中标情况低于预期

5、通信电源市场拓展进度低于预期(浙商证券)

上海普天：实现向能源管理业务方向转型

主要观点：

新设合资公司，目标锁定通信行业能源管理市场公司公告称，公司第七届董事会第十六次(临时)会议决议，拟与韩国东亚电通有限公司共同出资设立合资公司。合资公司主要从事行业电子机具及通信电源等产品的制造加工业务，专注于打造先进生产制造平台，其中上海普天资220.5 万元美元，出资比例为49%。

东亚电通是韩国通信电源主要厂商，其在通信电源及其他商用电源方面拥有较强优势，而公司在通信等行业的电子设备制造业务方面有较为丰富的经验。

结合公司在国内通信行业的传统地位，合资公司未来在国内的目标市场或许主要是国内通信行业的能源管理市场。

通信行业本身路由、无线基站等都是耗能大户，而且，在大数据模式下，越来越多的服务器将更需要更大的能源消耗。由此而来，通信行业未来的能量管理市场需求将越来越巨大。

合作公司成立，公司将直接配套进去通信电源设备，从而更多的锁定通信行业能源管理市场的盈利能力，并提升公司在未来该市场的竞争优势。

能源集成是公司重点发展的四个产业之一，是符合产业升级和节能减排的经济发展方向。能源集成业务方面，公司已经建立了完整的合同能源管理业务体系，拥有 自主开发的能效管理信息系统(EMIS)，是上海市重要的合同能源管理服务商之一，是深圳电动汽车加电站网络的充电桩主要供应商之一，在电动汽车充电设备 研发及制造领域拥有完整的解决方案。

所以，这次合资建立通信电源厂商，是有利于公司发挥新能源产业的技术及资源优势，并不断向产业链横向及纵向进行拓展；并符合大股东中国普天重点发展新能源产业的战略定位，共同做大做强新能源产业。

能源业务收入增长迅速，将实现重点业务转型

2013 年1-9 月，公司实现营业总收入934.04 百万元，同比增长0.18%；从7-9 月单季度情况看，公司实现营业总收入334.50 百万元，同比增长16.66%，快于1-9 月收入增长，占1-9 月营业总收入的比为35.81%。

2013 年1-9 月，公司实现营业毛利109.81 百万元，同比增长-4.14%，慢于收入增长；公司实现营业毛利率11.76%，低于上年同期0.53 个百分点；从7-9 月单季度情况看，公司实现营业毛利43.07 百万元，同比增长5.05%，营业毛利率12.88%，高于1-9 月毛利率水平。

公司公告称公司商业自动化、通信安防等市场竞争激烈，行业竞争者众多，产品价格及毛利不断下降。公司通信电子设备和非电子产品贸易两类业务盈利能力出现较严重下降，相对成为亏损类业务。

所以，公司近期收入和毛利率出现回升，主要原因是公司能源产品类业务的良性发展。在募投资金的大力支持下，目前该业务开始出现大幅的收入增长。从中报情况看，公司能源产品类业务收入同比增长228.27%。

进一步从公司 2012 年12 月20 日的关于仙居新区“大卫世纪城”能源中心工程合同情况看，未来公司能源产品类业务发展有着基本的业务量保障。

同时，公司在电动汽车充电设备、纯电驱动城市邮政物流车等领域都有着较好技术和系统储备，目前新设合资公司开始进入通信电源和节能市场，都标志着，公司 未来将重点发展能源管理市场；而且，从目前财务情况看，公司业务盈利能力将开始出现转折，步入盈利水平不断提升的周期。

投资建议：

预计 2013-2015 年公司可分别实现营业收入同比增长9.31%、16.73%和79.77%；分别实现归属于母公司所有者的净利润同比增长123.20%、111.60% 和289.06%；分别实现每股收益(按加权平均股本计算)0.05 元、0.10 元和0.40 元。目前股价对应2013-2015 年的动态市盈率分别为193.47、91.43和23.50 倍。

节能减排“十二五”规划将能源消耗强度降低和主要污染物排放总量减少确定为国民经济和社会发展的约束性指标，节能减排是调整经济结构、加快转变经济发展方式的重要抓手和突破口。

公司的业务转型符合经济发展趋向，有着大股东中国普天战略定位的支撑，有着资金、技术和业务合同等多方面的资源优势，公司实现向能源管理业务方向转型的成功概率非常大。

所以首次对公司未来 6 个月的投资评级为“增持”。同时，防范未来主要业务合同执行的不确定性，以及能源管理市场竞争加剧的风险。(上海证券)

动力源：过剩产能淘汰标准和华沙气候大会预示重化工(行情 专区)业节能机遇

华沙会议可能开启节能环保新篇章，中国绿色方针明确

会议主要取得三项成果：一是德班增强行动平台基本体现“共同但有区别的原则”；二是发达国家再次承认应出资支持发展中国家应对气候变化；三是就损失损害补偿机制问题达成初步协议，同意开启有关谈判。中国表态将坚定不移地走绿色低碳发展之路。

重化工业产能淘汰中环保门槛成为硬约束之一

为落实国务院化解产能指导意见，多部委要求1)强调行业准入标准与环保硬约束两个门槛。2)实行阶梯电价。3)控制土地供应及金融政策等。

行业低迷阶段，工业领域中的国企和民企都积极节能降耗-降成本和防备淘汰

我们近期调研了部分钢企，发现鉴于钢铁(行情 专区)行 业目前处于景气低迷期和行业整顿期，无论国企还是民企都在尽力降低成本和防止被淘汰，节能减排成为必须。目前正在进行合同能源管理的企业包括宝钢、武钢、 柳钢、华菱、方大钢铁集团等。并且目前由于不是满负荷生产，因此排产间隙容易安排进行相关技改。除此之外，不仅仅钢企，石化、有色、水泥等很多企业迫于政 策压力和降本也在积极节能降耗。

公司基于电力电源技术发展成为跨多领域亿级合同能源管理公司

公司凭借积累的高压变频 技术已经成功涉足合同能源管理领域6年有余(始于2006年)。项目多达数十个，多与央企和国企合作，回款有保障。领域涉及钢铁、有色、水泥、电厂等等， 合同额也由最初的千万级别升至了目前的过亿级别。我们测算公司合同能源管理业务业绩自2013年将呈现快速增长态势，若考虑补贴，2013-2015年 EPS 0.1元、0.38元和0.66元。

公司电力电源技术还涉足3G&4G通讯(行情 专区)电源、轨交电源和电池技术

公司通讯电源已连续4年为中移动前三供应商，并在大数据中心高压直流UPS试用中市占率居首。轨交应急电源市占率已达40%。同时为研发充放电和电池管理系统(BMS)技术，公司发展了二次锂电池业务，目前各项技术国内处领先位置。

风险提示：1)合同能源管理效果不达预期或者被迫停减产；2)电源业务市场萎缩或低迷(民生证券)

科陆电子：布局新业务谋转型

本报告导读：

公司着力布局新能源、节能与配网等新业务，我们期待新业务度过投入期，初步进入收获期，首次覆盖，预计2013/14 年EPS 为0.24/0.30 元，目标价8.1 元，谨慎增持。

投资要点：

我们认同公司布局新能源、节能和配网的发展战略，新业务紧扣行业发展趋势，期待自2014 年起新业务进入业绩贡献期。预计公司2013-2014 年EPS 分别为0.24 元、0.30 元，考虑到新领域拓展的不确定性高且公司竞争力仍有待进一步确认，首次覆盖，给予公司“谨慎增持”评级，目标价8.1 元。

新能源、节 能与配网业务有望成为新的增长点。部分投资者担心用电业务增速下滑，我们认为智能用电仍将维持一定的高景气，且海外市场拓展空间广阔，更重要的是公司的新 业务有望自2014 年起进入收获期，公司在新能源并网与储能电池管理系统、节能服务与能效管理业务、配电开关与自动化终端等业务方面前期布局已久，均已获得显着市场突破，我 们预计新业务2014 年收入同比增速或达50%，或将成为继智能用电后公司未来成长的驱动力。

股权激励凝聚人气，期待公司进一步积极 延伸产业链。公司近期股权激励方案广泛涵盖高管及技术、业务骨干，有利于在业务转型期提升凝聚力和斗志。我们认为公司历史上通过多次并购打造了较为完整的 电气产业链，目前重点资源投向新能源、节能与配网的战略明晰，期待其未来进一步积极在新业务领域延伸产业链和补充业务短板。

催化剂：新能源并网与储能或取得订单突破，配网规划出台。

风险提示：新业务的方向虽然正确，但具体拓展进程仍具备较大不确定性；下属各业务版块的整合风险。(国泰君安)

[责任编辑：汤欣慧]