新湖中宝定增靠绿色通道 地产融资开闸是误读

8月2日，新湖中宝（600208.SH）抛出了55亿元非公开发行方案，被视作房地产再融资“开闸”的信号。但对于“开闸”一说，中国证监会新闻发言人当日便予以澄清，表示涉房企业再融资的口径未变。

然而，记者从接近新湖系人士了解到，“新湖中宝非公开发行是符合国家棚户区改造政策，跟市场上传言的房地产再融资开闸信号具有一定的差异。”

一位大型投行保代亦对记者表示，“这次放行不代表证监会对房地产再融资松口。但解决民生问题，住房刚需的棚户区改造以及保障房项目，可能会有政策性的绿色通道。”

背靠棚户区政策

2013年6月26日，国务院常务会议上李克强总理提出研究部署加快棚户区改造，促进经济发展和民生改善。

会议决定，今后5年再改造各类棚户区1000万户；要进一步增加财政投入，引导金融机构加大对棚户区改造的信贷支持，鼓励和引导民间资本参与棚户区改造。

据新湖中宝此次非公开发行预案，其拟以不低于3.07元/股发行17.91亿股，募集资金总额不超过55亿元，将用于两个棚户区改造项目——上海新湖明珠城三期三标段、四标段和上海新湖·青蓝国际各30亿元和25亿元。

前述接近新湖系人士坦言，“这次新湖中宝非公开发行募资方案，上半年都没有提过，也是6月底国务院对棚户区改造政策出来后，有了政策支持，才确定准备实施，否则没底的。”

值得注意的是，棚户区改造政策对参与棚户区改造的企业有融资政策——可以发行企业债券或中期票据。

浙江一位房地产业内人士也对记者表示，“6月份国务院常务会议政策对棚户区改造的房企支持力度很大，包括补贴、税收、企业发债方面。”

但是，6月底棚户区改造政策并未提及参与棚户区改造企业予以股权再融资支持。

前述浙江房地产人士进一步表示，“企业债券和中期票据都是金融机构信贷业务这个是写明支持的，股权再融资没有写明支持也没有否定。但一个政策大方向比较明确，鼓励民间资本来参与改造，改造需要大资金，没有融资怎么参与改造？”

能否过关仍存疑

房地产企业再融资大门整整关了三年之余。

2010年4月，国务院发布《关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》，明确要求“对存在土地闲置及炒地行为的房地产开发企业，商业银行不得发放新开发项目贷款，证监部门暂停批准其上市、再融资和重大资产重组。”

不容否认的是，新湖中宝此次非公开发行方案能否过关，成为市场的焦点。

一位业内知情人士向记者透露，“根据棚户区改造政策，新湖中宝应该有把握上这个项目。”

前述接近新湖系人士则表示谨慎地表示，“如果不过，面对两个棚户区改造项目资金缺口，（新湖中宝）有其他备选方案。比如发企业债，但成本肯定会比股权融资高了。”

据悉，房地产企业发债目前资金成本在6%-7%一线，而股权融资成本则要低多。

而一个不可回避的问题是，新湖中宝此番55亿元的非公开发行方案通过是否意味着证监会对房企再融资的“放行”？

事实上，关闸了三年之余的房企再融资，不仅房企对再融资开闸的渴望，而且各个手头有大把的再融资储备项目券商投行也很盼望。

前述投行人士坦言，“市场一部分声音肯定是希望房地产再融资开闸，包括我在内也有几个项目接触过，开闸了才有钱赚。但监管部门一时还不会对投资性项目放开融资大门。”

记者从有关渠道获悉，7月5日起，主营业务房地产的宋都股份（600077.SH）停盘筹划的重大事项同样为再融资计划。

[责任编辑：微笑彩虹]