四大证券报精华摘要（1月7日）

中国证券报：

沿边地区开发开放规划正在编制

中国证券报记者6日获悉，为加快推进我国重点边境城镇、重点口岸、重点开发开放试验区建设，发改委、商务部等部门正在编制《沿边地区开发开放规划》，抓紧制定推进我国沿边地区开发开放的政策措施。

业内人士表示，规划的制定意味着未来将从国家层面加大对国际大通道内外互联互通建设的协调力度，打造沿边对外开放桥头堡和经济增长极。规划将加大边贸资金扶持，进一步落实金融、财税、土地、人才等方面的优惠政策。

去年8月，中央决定建设广西东兴、云南瑞丽、内蒙古满洲里等重点开发开放试验区，加上此前国家已批准设立的新疆喀什、霍尔果斯经济开发区和珲春国际合作示范区，共同构成我国沿边开发开放先行区。

业内人士表示，《沿边开发开放规划》的编制说明国家开始对沿边开发开放进行统一布局。目前已经建立一个国家层面的协调跟进机制，相关部委建立了部际联席会议制度，商务部、发改委已对沿边重点地区进行多次调研。

专家表示，未来国家有望在重大项目规划上适当向边境地区倾斜，加大对边境地区的投入，加大对边境贸易的资金扶持力度。沿边发展仍需进一步加大基础设施投入与建设，只有基础设施建设先行之后，才能进一步改善投资环境。

前段时间以铁路为重点的国际大通道建设掀起高潮,下一步整个境内的建设和对外的联通，还要从国家层面加大推进协调力度。未来我国将通过油气管道、电网、铁路公路、水运、航空等重要大通道建设，推进桥头堡的有效建设。

证监会正抓紧研究论证原油期货有关问题

证监会期货监管一部主任宋安平、期货监管二部主任季向宇日前就期货市场监管目标、理念、机制及期货公司业务创新等热点问题接受中国证券报记者独家专访。

宋安平表示，我国期货市场实现了重大转折性变化，正处于从量的扩张向质的提升转变的关键时期。证监会坚持监管从产品设计开始的理念、程序化监管的理 念，依法监管、依法治市，维护“三公”原则，保护投资者合法权益。针对期货市场违法违规行为特点，通过构建证监会、期货交易所、期货保证金监控中心的三方 联动监管机制，坚持预防为主的原则，推进规则前移、监管前移，对违法违规行为做到“及时发现、及时制止、及时查处”。

季向宇表示，目前证监会正抓紧对原油期货市场建设涉及的中介机构服务模式及监管政策进行全面地研究论证，并就境外投资者参与国内期货市场的监管政策等重点问题与期货交易所方面不断沟通交流。

季向宇表示，目前期货公司业务创新积极推进，从过去单一的商品经纪业务模式发展到目前的商品经纪、金融经纪、投资咨询、资产管理及结算业务等多元化 业务格局。同时，境外期货经纪业务筹备工作取得实质性进展，正在研究期货公司开展证券投资基金销售业务和期货公司设立风险管理服务子公司开展合作套保、仓 单服务、基差交易、定价服务等各项业务创新。

人社部将研究拟定养老金投资运营办法

人社部基金监督司4日印发的《2013年社会保险基金监督工作要点》(简称《工作要点》)提出：“将研究社会保险基金投资运营问题。按照国务院部署，研究拟定基本养老保险基金投资运营办法。”

专家和业内人士分析，社保基金投资运营的方向已明确，多个相关部门正积极研究和制定相关细则。业内人士期待投资运营办法今年推出。

党的十八大报告提出，扩大社会保障基金筹资渠道，建立社会保险基金投资运营制度，确保基金安全和保值增值。根据《工作要点》，人社部将全面推动社保 基金的监管、运营工作，研究建立社会保险基金安全评估指标体系，摸索预测基金风险的有效办法，加强与相关部门的协同配合，健全社会保险基金综合治理机制 等。

人社部、全国社保基金理事会、证监会等部门人士去年表态称，将积极研究和推动基本养老保险基金投资运营。全国社保基金理事会理事长戴相龙多次强调， 养老金入市并不意味着要全部投资股票，而只是小部分投资股票。养老金投资股市应坚持长期投资、价值投资、责任投资，客观上有利于股市稳定，而不是被动托 市、救市。

人社部研究所所长金维刚此前公开表示，投资运营办法的出台不宜久拖不决。业内人士表示，养老金投资体制改革将直面风险与收益的矛盾，如何在两者之间取得平衡成为养老金投资体制改革的核心问题。

中国社科院世界社会保障研究中心主任郑秉文表示，平衡点的选择将不仅是技术性的问题，它取决于对风险和收益的容忍度。目前基本养老保险基金投资体制改革存在一些认识和担当的问题，但基本投资运营思路已逐渐清晰。

权威人士对中国证券报记者透露，多个部门已尝试成立专门的基本养老保险基金投资运营部门。戴相龙建议成立中国社会保障基金投资运营监督管理委员会，对全国社保基金、城镇职工基本养老金、企业年金的投资运营实行统一监管。

新阶段发行改革路径渐明 拓宽渠道增强市场约束

权威人士向中国证券报记 者透露，不论是场外市场还是在港上市，监管层已经出手拓宽企业融资之路，A股“四管齐下”泄洪。同时，新一阶段发行改革正在推进，将逐步改变企业只能走上 市独木桥的状况。分析人士认为，由于补充年报材料在即以及财务信息核查工作启动，短期内新股发行节奏尚难恢复，新股暂难大量上市。

一些投资者把正在排队的800余家拟上市公司看成悬在市场头上的炸弹，如何平稳泄洪考验监管层智慧。

中国证券报记者了解到，“宜疏不宜堵”或成为解决IPO“堰塞湖”的主要思路，从场外市场到境外市场，乃至债市，资本市场融资之路将更通畅。

证监会有关部门负责人透露，对于IPO在审企业排队的情况，将不断完善新股发行的体制机制，丰富市场层次和融资品种，为企业提供多方位融资平台，促进国民经济持续健康发展。解决思路包括四个方面：

一是加快新三板市场、区域性股权交易市场建设，进一步健全监管、准入、交易制度安排，完善多层次市场体系，各市场合理分工，有效衔接。

二是按照“积极疏导、自愿选择”的原则，引导在审企业在场外市场挂牌交易，鼓励企业申报公开发行前先在场外市场挂牌交易，改变所有企业全部向主板、创业板申报的格局。

三是适当放宽对企业申报前融资和在审企业私募股权融资的限制，明确在审企业可以发行公司债 ，多渠道化解融资困局。

四是放宽内地企业到香港发行H股上市的条件，充分利用“两种资源和两个市场”，更好满足实体经济需要。

这些思路吸取了市场各方建议并已经快速落实以扫清障碍。除新三板扩围落地、区域性股权交易市场建设启动外，监管部门已放宽在港上市限制。

此外，一场核查行动也已启动。该负责人透露，为了切实保障投资者利益，监管部门将进一步严格依法查处财务造假、虚假披露等违法行为。督促保荐机构对发行申报企业的相关情况，特别是财务信息集中进行专项核查。加强对上市公司和拟上市公司治理的监督检查，推动完善公司治理。

上海证券报：

改变上市独木桥 发行改革拟定五大重点

记者从权威渠道获悉，在去年出台《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》的基础上，下一阶段发行体制改革在提高资源配置效率、为投资者提供优质投资产品和渠道的整体改革原则下，拟定了五方面工作重点，其中包括进一步改善主板、中小板、创业板的发行条件。

一是加大多层次资本市场建设。加快全国性场外市场建设步伐，尽快将条件比较成熟的国家级高新技术园区纳入试点范围。同时，进一步规范发展区域性股权交易市场，逐步改变企业只能走上市一条路、“千军万马过独木桥”的状况，更好满足不同成长阶段企业的价格发现和投融资需求。

二是进一步丰富市场品种，积极推动公司信用类债券市场发展。调整发行框架，放松期限限制，以非公开发行为重点，加快创新继续推出符合市场需求的信用类债券品种，推动银行间交易市场和交易所市场的互联互通。

三是进一步改善主板、中小板和创业板的发行条件，健全对于知识创新型、现代农业、文化创意产业等新型业态和商业模式企业的信息披露制度和市场准入安排，逐步淡化对盈利能力的判断，增强市场信息披露的弹性和适应性。

四是以理性合理的询价制度为重点，强化定价过程中的市场约束，持续推动发行人、保荐机构及其他中介机构等各类主体尽职履职、诚实守信。同时，进一步倡导价值投资理念，强化舆论宣传、风险揭示和投资者教育，继续加大打击炒作新股的力度。

五是严格执行证券法相关规定，坚决打击发行人粉饰业绩、欺诈上市、虚假披露等行为，严惩保荐机构虚假记载、误导性陈述和重大遗漏以及帮助发行人过度包装、合谋造假等违法违规行为，切实保护投资者的合法权益。

非现场开户破题 两类方式可选

中国结算就《证券账户非现场开户实施细则(征求意见稿)》正式公开征求意见，中国结算提供了两类非现场开户方式：见证开户及网上开户

□实名制是非现场开户业务中必须坚持的原则，为此中国结算在《细则》中规定了十余项风险控制措施

继证券公司远程代理质押登记业务试点工作启动后，证券账户非现场开户也开始正式破题。

记者昨日从中国证券登记结算公司(简称“中国结算”)获悉，作为支持券商创新十大举措的首项措施，中国结算日前就《证券账户非现场开户实施细则(征求意见稿)》(以下简称《细则》)正式公开征求意见。

根据《细则》，中国结算提供了两类非现场开户方式：见证开户及网上开户，其中网上开户又包括通过数字证书验证投资者身份的网上开户方式以及通过实时视频验证投资者身份的网上开户方式，业务办理方式灵活多样，可充分满足证券公司在非现场开户方面的各项需求。

中国结算相关负责人说，实名制是非现场开户业务中必须坚持的原则，为此中国结算在《细则》中规定了十余项风险控制措施，例如：要求开户代理机构对于 见证及实时视频身份认证环节中的关键步骤进行留痕；规定了投资者回访制度；对见证人任职及上岗资格做出规定；对数字证书的颁发、发放及使用做出了规定等， 确保了证券账户实名制管理落到实处。

此外，为了使非现场开户与现有证券账户制度平顺衔接，中国结算还对《证券账户管理规则》进行了逐项梳理，并对相关条款做了适应性调整。

报告提前透底股东榜单 多家机构四季度大幅减持中石化

在即将拉开帷幕的年报大戏中，披露的股东名单变化将是投资者关注的重点之一。中国石化 今日披露的一份关于“债转股”情况的公告，提前将公司2012年四季度最新鲜的股东变动情况公之于众：多家机构在去年四季度抛售公司股票。

根据公告披露，中国石化于2011年2月23公开发行的23000万张A股可转换公司债券(简称“石化转债 ”)自2011年8月24日起进入转股期。截至2012年12月31日，累计已有8573610张石化转债转为公司A股股票，累计转股股数为11776万股。目前，石化转债尚有22143万张未转股，占石化转债发行总量的96.272%。

根据公司披露的具体股本变化情况，在2012年9月30日至2012年12月31日期间，公司仅有A股变动增加了1002股。数量之少，甚至可忽略不计。

但细心的投资者若将最新的股东榜单对比三季度报告披露的股东榜单，则会发现变化颇多——机构投资者在2012年四季度对“蓝筹品种”的价值判断并不 统一，多数券商、险资等股东在四季度大幅抛售中国石化，仅有少量基金加仓。而回看中国石化四季度的股价走势，却颇为稳健，尤其是进入12月份后，一个月内 股价涨幅近20%，远超大盘 同期涨幅。

具体来看，目前依然位居中国石化A股前十大股东榜第二位的国泰君安在四季度减持了2248万股；中国人寿 保险股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH002沪减持了7209万股，由A股原第三大股东跌至第五大股东；泰康人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-019L-FH002沪减持了149万股；南方成份精选 股票型基金减持了803万股；而三季度末持股3646万股的上证50 交易型开放式指数基金消失于前十大股东榜。

[责任编辑：往事如枫]