四大证券报精华摘要（1月4日）

中国证券报：

2013年金融市场十大猜想：上证综指上冲3000点

GDP增速有望升至8%左右

随着国内稳增长与调结构政策效应进一步显现，2013年我国经济增速将略有回升，全年GDP同比增速预计在8%左右。在投资结构改善、消费稳中趋旺等因素带动下，我国经济增长的可持续性正在巩固，新一轮经济上升周期进一步孕育。

2013年经济增长将主要由投资和消费共同拉动。2013年消费增长有望保持基本稳定。在本轮经济持续下行中，就业总体稳定，城乡居民收入保持较快增长，为消费稳定增长奠定了基础。房地产销量持续回暖，与住宅相关的装修、建材、家电、家具等消费将有所回升;根据汽车购置周期和原油价格走势，汽车及石油制品消费将保持稳定增长;受通胀预期影响，珠宝和贵金属消费因保值需求出现恢复性增长。

2013年作为“十二五”规划实施的第三年，大量审批并开工的“十二五”规划重点建设项目将有利于投资增长和经济回升。但2013年投资增长面临一定下行压力。首先，房地产投资回升力量不足。随着商品房销 售回暖，且销售增速超过新开工面积增速，以及土地购置面积增速降幅收窄，市场主导的房地产投资将出现小幅回升。但与2012年相比，2013年保障房施工 套数、施工面积和新开工面积均有所下降，保障房投资增速将明显减缓。其次，出口不振和产能过剩、利润偏低，影响制造业投资增长。我国制造业投资与出口增长 密切相关，2013年出口增长相对低迷，出口拉动的投资动力不足。2012年企业盈利水平普遍下降，众多企业出现亏损，自有资金不足，投资扩张动力减弱。 再次，根据“十二五”规划部署，公路、铁路、地铁、水利等基建投资2013年仍有一定增长潜力。但地方负债率较高，税收增收困难而民生类支出压力较大，局 部地区风险约束明显增加，基建投资扩张能力受到限制。

上证综指上冲3000点

曾经，机构都热衷于猜点位；如今，券商却集体回避点位预测。在经历了长达三年的熊市洗礼以及所谓的“一致预期反向惯例”困扰后，即便2013年市场 整体环境显著好于2012年，券商似乎也更愿持相对保守的态度，1800点-2400点几乎成为券商给出的2013年指数核心运行区间。

然而，时过境迁，当改革预期持续发酵、城镇化投资轰轰烈烈进行之际，所有的悲观逻辑正在逐步消散。或许，年前近300点的上涨，不仅仅是对2013年春季行情的预演，更是对2013年强势格局的一种定调。

从决定市场运行的基础——经济基本面来看，尽管转型期L型的经济增长大局基本确立，但随着经济数据连续四个月的好转，以及城镇化十年40万亿投资大幕的拉开，相信2013年中国经济增长的中枢不会太低，而只要企稳于8%的水平，就足以对市场构成中期利好。

2013年A股最佳主角：新型城镇化把握三梯队投资机会

经 济学家斯蒂格利茨曾预言：中国的城镇化与美国的高科技发展将是深刻影响21世纪人类发展的两大课题。这一点正在当前的A股市场中逐步得到印证，无论是闻风 而动的地产股还是受益相关基础建设投资的水泥建材，仅仅是“新型城镇化”目标的明朗化就足以在A股中掀起一轮颇具规模的波涛，那么究竟什么是“新型城镇 化”？“新型城镇化”在A股中的映射又是什么？“新型城镇化”是主题炒作还是大势所趋？

“新型城镇化”的内涵与延伸

“新型城镇化”一词在十八大报告中被反复提及，有分析指出，在未来出口、投资对经济拉动作用难以重现往日辉煌的背景下，内需在推动经济发展中的作用将益加突出，其中，“新型城镇化”将是未来扩大内需的最大动力来源。

“新型城镇化”承载着“最大内需所在和结构调整的重要依托”，是产业发展推动的人口聚集和产业发展的必然产物，随着经济增长质量和效益的提高，“新 型城镇化”还代表了经济结构转换、生活方式、生产方式的升级。有分析指出，新型城镇化可能成为新一届政府普惠民生、促进就业的战略主线。

目前，我国城镇化率基本在51%左右，与其他新兴市场相比明显偏低。发达国家城市化率一般已接近或高于80%，人均收入与我国相近的马来西亚、菲律 宾等周边国家，城镇化率也在60%以上。而根据国际经验，城镇化率达到70%才会稳定下来。这意味着，从横向比较和经验规律的角度看，中国城镇化的脚步都 还远未到停歇之时。

上海证券报：

上交所“风险警示板”周五开张 43家公司股票进板交易

作为落实退市配套制度，平稳推进退市制度改革的措施之一，《上海证券交易所风险警示板股票交易暂行办法》于2013年1月1日起正式施行。考虑到元旦休市因素，上海证券交易所的风险警示板实际于今日正式开始运行。

据上交所相关负责人介绍，风险警示板的股票有两类，包括“风险警示股票”和“退市整理股票”。目前，“风险警示股票”包括23家ST公司股票和20 家*ST公司股票，暂无“退市整理股票”。从2013年1月4日开始，上述43家公司的“风险警示股票”正式进入风险警示板交易。

上交所相关负责人还进一步说明，随着市场的发展和上市公司情况的变化，进入风险警示板交易的股票也将发生动态变化。“风险警示股票”可能增加或者减少，“退市整理股票”也可能出现。

据悉，风险警示板相关股票在行情显示、投资者适当性管理、交易安排、市场监控措施及交易信息公开等方面与其他股票均有所区别，投资者需特别注意：

第一，在行情显示方面，风险警示板的股票交易信息独立于其他股票的交易信息，“风险警示股票”以及“退市整理股票”的交易信息在相关股票行情中分别予以独立显示。

第二，在投资者适当性管理方面，投资者委托买入风险警示板股票，除需具备买入股票的一般条件外，还需满足以下两个条件：首先，投资者首次提交买入 “风险警示股票”的委托前，必须通过电子或书面形式签署《风险警示股票风险揭示书》；投资者首次提交买入“退市整理股票”的委托前，必须通过电子或书面形 式签署《退市整理股票风险揭示书》。其次，投资者每次提交买入“退市整理股票”的委托前，必须阅读并确认风险提示。投资者卖出其所持有的风险警示板股票， 则不受上述限制。

憧憬A股复市大涨 离岸A股ETF溢价率飙升

美国“财政悬崖”危机得以化解，压抑海外市场走势的不明朗因素扫除，外围股市全线走好，港股也受到提振，在内地元旦假期时大涨，恒指时隔一年半后再度站上23000点。而憧憬A股复市大涨，资金持续流入在港上市的A 股ETF，刺激A 股ETF溢价率大幅上扬。

1月2日，港股恢复正常交易，因为美国国会批准了化解“财政悬崖”的协议, 这使美国避开了坠入“悬崖”的危险，外围股市应声大涨，港股市场的投资者也受到提振，场外资金纷纷进场，推动恒指一举突破23000点大关，港股也顺利收出2013年开门红。

1月3日，港股继续走高并于盘中创出逾19个月新高，但投资者同时也开始把目光投向美国将于周五发布的就业数据，投资气氛稍转谨慎，恒指涨幅较前一个交易日有所收窄。但值得注意的是，由于憧憬A 股复市开门红，在港上市的中资股仍涨势强劲，国企指数显著跑赢恒指。

截至周四收盘，恒生指数收报23398.60点，元旦后的两个交易日累计上涨了3.27%；国企指数收报11987.23点，两个交易日累计上涨 4.82%；因不明朗因素扫除、投资气氛好转，市场成交也于本周明显放大，2013年前两个交易日日均成交额飙升至853亿港元。

盘面上，中资金融股延续节前涨势，在2013年前两个交易日里持续领涨，其中民生银行 周三一度急升9.1%，周四有所回吐，两日累计上涨7.14%；工农中建交五大行两日的累计涨幅均超过3%；中国平安 、中国人寿 、中国财险 两日累计涨幅也均超过7%。

资金持续流入A 股ETF搏A 股周五复市反弹，成为节日期间港股走势的一大特点。由于RQFII额度用尽A股ETF的申购通道没有放开，大批资金只好涌向二级市场，南方A 50、华夏沪深300、易方达中证100的溢价率均在过去两个交易日里大幅飙升。

港交所披露的数据显示，南方A50港元交易部分收市报11.16港元，较每股资产净值溢价8.05%，两日累计涨幅4.3%；人民币交 易部分收报8.93元，溢价率也高达7.73%，两日累计涨幅3.84%。华夏沪深300港元交易部分收报32.8港元，溢价率达5.46%，两日累计涨 幅4.29%；人民币交易部分收报26.3元，溢价率为5.34%，两日累计涨幅4.37%。易方达中证100港元交易部分收报31.45元，溢价率 3.27%，两日累计涨幅3.45%；人民币交易部分收报25.35元，溢价率3.95%，两日累计涨幅4.97%。

分析人士指出，不仅A 股ETF量价齐升，A 股ETF 相关的认购证也明显看到有资金流入，显示海外资金看好A 股复市表现，已提前布局A 股相关投资产品搏反弹。

[责任编辑：往事如枫]