郭树清：12年九地摸石头 2013年改革攻坚要过河（2）

上市公司提多条建议

郭树清做出多次提醒

目前，沪深两市共有近2500家上市公司。在调研过程中，郭树清同样注重倾听他们的声音。

在江苏郭树清提醒：

企业要有强烈的公民意识

在南京，调研组主要了解了上市公司的公司治理情况。

苏宁电器董事长张近东首先介绍了苏宁电器在公司治理方面的经验和做法，郭树清边听边认真地做笔记，并不时地询问公司股权结构、董事会监事会议事规则、董事会监事会人员构成、召开频次等细节问题。

临别前，郭树清再次语重心长地说，民营企业、家族企业改制上市后，就已经是社会企业、公众公司了，必须要具备强烈的企业公民意识，避免控股股东、实际控制人超出法定权利的随意干预，维护广大中小投资者权益，只有这样，才能取信于市场。

在吉林郭树清提醒：

员工持股要考虑个人风险

在吉林，上市公司代表欧亚集团、吉林敖东、吉林亚泰以及东北证券的负责人则介绍了依托资本市场实现快速发展的情况。

欧亚集团董事长曹和平谈到，公司上市19年来分红16次，累计现金分红5.2亿元，大大超过融资额。对此，与会者对此都给予了一致肯定和赞赏。

吉林亚泰孙晓峰提出，市场主体要营造诚信氛围，希望监管部门和行业在这方面加强引导和管理；吉林敖东董事长李秀林建议，鼓励上市公司实施股权激励，形成利益共同纽带，另外，加大对“破净”和长期“低净”公司的监管力度。

同时，与会各方代表，对于几家上市公司负责人购买自家公司股票的做法表示出了浓厚兴趣。

按照现行市场法规，上市公司高管可以购买公司自己的股票，但是一定要避开“敏感窗口期”，以防有人利用内幕信息谋取特殊价差。

曹和平、李秀林说，只要对自己公司有信心，购买股票又及时向市场公告，普通投资者都十分欢迎。据了解，有些上市公司高管本来就认为自己公司的股票很有投资价值，但是由于顾虑怕形成内幕交易，或者担心报告手续过于繁杂，所以一直没有购买本公司股票。

郭树清提醒大家，上市公司员工购买持有自己公司的股票，还要考虑自己个人的风险分散，不能把自己全部或大部分财产都投入进来，因为就业风险也和这家企业高度相关。

在辽宁郭树清提醒：

要与投资者做好沟通

在 辽宁，沈阳机床董事长关锡友谈到，公司成绩的取得，很大程度上是因为企业改制上市后，公司管理内控水平不断提高；本钢板材董事长张晓芳希望能开发出铁矿石 类期货产品；新松机器人总裁曲道奎介绍，在创业板上市以来，年均复合增长率达到57%，迎来了难得的发展机遇，希望为企业特别是创业板企业提供多元化融资 渠道。

谈到公司治理时，几家企业代表纷纷表示，上市运作这些年来，对公司治理的认识越来越深刻。目前，董事会、监事会、独立董事都发挥着应有的作用，公司治理机制运转及治理观念转变等方面都取得了实实在在进步。

郭树清表示，无论国有企业，还是民营企业，建立真正的现代企业制度都是持续发展的基础，非常重要。

当听到沈阳机床每年至少召开两次投资者见面会，让投资者充分了解公司发展战略时，郭树清说，上市公司要十分注意投资者关系管理，关键是要沟通，要让投资者充分了解企业的情况，才能准确研判公司的风险和价值，这是对投资者应有的负责态度。

在重庆郭树清提醒：

对中国经济金融没有理由悲观失望

在重庆，8家上市公司代表们结合经营实际，畅谈资本市场助推公司发展

的感受，围绕公司治理、优化并购重组制度、提高再融资审核效率、完善股权激励机制、B股公司遗留问题、资本市场助推农业和食品企业发展、创业板公司的后续发展等方面提出相关建议。

对于长安汽车总裁张宝林提出“监事会的作用还没有充分发挥，公司治理机制需要进一步加强”的建议，郭树清表示“这个意见很重要，说明企业的思考很深入、很专业，也说出了监管部门的想法。”

三 峡水利、宗申动力、西南合成、涪陵榨菜的负责人都提出，希望资本市场进一步发挥支持企业并购重组的作用。与会企业代表还提到，希望有关部门能加大对财经类 媒体的准入、管理以及考核。这一问题，在吉林调研期间，东北证券总裁杨树财也呼吁，加强对新闻媒体的沟通交流，既要支持发挥舆论的监督，也要有效制止“新 闻暴力”，负责任地给投资者描述报道一个真实的上市公司形象。

对此，郭树清回应，对媒体确实也有一个监督问题，初步的想法是可考虑纳入诚信体系建设，无论机构还是个人，包括媒体，只要进行了虚假或者恶意宣传、报道的，都要记录在案并承担相应的后果。

同时，与会企业代表还一致提到要完善股权激励机制问题。部分企业家还建议要进一步强化中介机构责任，减轻并购重组和股权激励税负，放松政府管制。

郭 树清指出，中国资本市场要成为世界一流，已经具备了许多有利条件，但是还有不少问题和困难，必须经过艰苦的奋斗过程，需要大家共同努力。目前我国经济运行 处于宏观调控的目标区间，结构优化升级出现了良好势头，因此对中国经济金融没有理由悲观失望。他指示随行的证监会相关部门负责同志，要把收集到的意见分解 到具体部门，认真研究，提出改进和完善措施。

在广东郭树清提醒：

将公司治理转变为内生需要

在广东，郭树清一行认真听取了广州控股、广电运通等7家上市公司企业高管人员对自己公司运行情况的介绍，并就他们提出的与资本市场相关的问题和建议，进行了热烈的讨论和交流。

同时，郭树清还就利用资本市场促进实体经济发展和加强上市公司规范运作等方面提出了明确要求。针对大家提出的资本市场服务“三农”、提高融资效率、推动整体上市、支持分拆上市、B股公司发展等问题，证监会将认真研究提出解决措施。

他 提出，上市企业和准备上市企业都要不断完善公司治理结构。广东应该充分发挥靠近香港的地域优势，善于学习境外成熟市场的经验，在完善法人治理、建立现代企 业制度方面争取要走在全国前列，做出表率。特别是国有控股上市公司，要高度重视法人治理，下功夫规范董事会、管理层、监事会的运作，建立良好的激励约束机 制，将公司治理规范逐步从外部压力转变为内生需要，为上市公司的健康发展提供良好的制度保障。

他还特别强调，必须要进一步增强股东回报意识。上市公司高管人员要充分认识到投资者的每一分钱都不是白来的，不能被无偿占用。不管是大股东还是小股东，投资入股都是为了取得收益，如果投资者始终得不到回报，就会丧失投资的积极性，上市公司想再融资发展时，就会很困难。

众机构“好声音”频频发出

郭树清推举措衔枚疾进

随着资本市场改革和发展各项工作的稳步推进，我国资本市场中机构投资者比重稳步上升，机构投资者队伍不断扩大，影响力日益增强，已成为我国资本市场的重要参与力量，并在资本市场改革发展中发挥了重要的作用。

因此，在调研过程中，郭树清同样注重听取机构的意见。

建言：引进国外成熟投资者

现状：QFII资格审核步伐加快

在上海的座谈会上，交银施罗德基金公司总经理战龙表示，要进一步引进国外成熟理性的投资者，加大对外资资产管理公司开放力度，积极发展多样化产品，为组合投资提供条件。

其中，在引进国外成熟理性的投资者方面，监管层已经做了很多工作，QFII就是一个很好的例子。

为 吸引更多境外长期资金，扩大机构投资者队伍，促进资本市场稳定发展，去年12月以来证监会和外汇局加快了QFII审批速度，实施了一系列扩大开放的措施。 这一系列“组合拳”措施包括将QFII总投资额度扩大到800亿美元，同时修改QFII法规，大幅降低QFII资格要求、提高持股比例上限和增加运作便利 等。

证监会最新统计显示，QFII数量已达201家。同时，来自国家外管局的数据显示，截至11月30日，共有165家QFII机构累计获得360.43亿美元投资额度。

建言：引导拟上市企业到“新三板”挂牌

现状：场外市场与非公公司体系建设衔枚疾进

国 泰君安总裁陈耿表示，当前市场有两大压力，一是800多家IPO排队企业，二是蓝筹股估值过低。对于前者，可以借鉴台湾地区的经验，引导拟上市企业先到 “新三板”或者区域性股权交易市场挂牌，同时在制度上安排一定的配套机制，允许经过一段时间考验的优秀公司转到主板、创业板；对于后者，要大力发展机构投 资者，着力提升市场信心。

针对陈耿的建议，记者了解到，证监会一直希望包括场外市场在内的多层次资本市场能够服务于中小企业多元化的股本融 资需求。未来“新三板”作为全国性的场外市场，将与沪深股市建立衔接机制，一方面信息披露的规则趋同，另一方面挂牌企业将有适当的转板机制，从而增加新三 板的吸引力。

事实上，关于“新三板”市场建设，郭树清2月29日在北京、4月17日在武汉调研过程中也都有多涉及。在其做出“一定”关注新三板建设的表态后，新三板蕴含的场外市场与非上市公众公司体系的建设衔枚疾进。

8月，非上市股份公司股份转让试点扩大至除北京中关村科技园区外的上海张江高新技术产业开发区、武汉东湖新技术产业开发区、天津滨海高新区。10月，证监会宣布《非上市公众公司监督管理办法》 将于明年1月1日实施，筹划多年的非公监管体系终于出台。

建言：严厉惩处造假行为

现状：今年18个保代受罚

同样是在上海的座谈会上，信诚基金公司总经理王俊峰连续提出了包括“强化上市公司监管，提升公司诚信水平，严厉惩处造假行为，夯实资本市场基石”等四个建议。

事实上，对于上市公司出现虚假上市、包装上市等问题，证监会也对它们保荐机构、保荐人开出了不少罚单。截至日前，今年已有6个首发项目因违章而致保荐机构和保代吃下18张罚单。

建言：解决好券商创新遇到的困难

现状：11项举措正陆续出台

在 辽宁的座谈会上，信达证券张志刚、中天证券严九鼎谈到，证券公司服务实体经济、服务投资者理财的愿望非常强烈，创新发展的动力很强，行业创新大会给证券行 业发展注入了新的活力，希望监管部门有关的调整政策措施能够尽快到位，并能认真研究解决好企业创新中遇到的各种问题和困难。

事实上，关于证券公司创新发展的问题，5月份证券公司创新发展大会召开以来，证监会已经推出了放宽证券公司客户资产管理业务限制等措施。

11月中旬，中国证监会新闻发言人说，证监会推动证券公司创新发展的11项措施正在陆续出台。

此外，有消息称，按照证监会安排，这11项措施在今年年底前必须完成，最近制度建设还会加速，明年证券公司创新发展可能会有新举措、新安排。

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