四大证券报精华摘要（12月4日）

中国证券报：

证券营业部新指引发布 券商新设营业部建设成本将降低

中国证券业协会3日发布修订的《证券公司证券营业部信息技术指引》。这是协会自今年证券公司创新发展研讨会以来发布的又一项自律规则。新《指引》大幅降低了新设证券营业部的建设成本。分析人士表示，这将有利于证券公司快速部署新的营业网点，实现证券营业部功能转型。

新《指引》根据证券营业部的业务功能定位和信息系统建设模式，采取分类管理方式，从系统建设、运维管理和安全保障三方面对证券营业部信息系统建设和 管理提出明确要求，将证券营业部信息系统建设模式分为三种类型，把在营业场所内部署与现场交易服务相关的信息系统且为客户提供现场交易服务的模式划分为A 型；把在营业场所内未部署与现场交易服务相关的信息系统，但依托公司总部或其他证券营业部的信息系统为客户提供现场交易服务的模式划分为B型；把在营业场 所内未部署与现场交易服务相关的信息系统且不提供现场交易服务的模式划分为C型。

针对采用不同类型信息系统建设模式的证券营业部，新《指引》提出不同的技术要求。对于A型营业部，合理降低有关信息系统建设和管理要求，继续指导此 类型证券营业部信息系统建设和管理；对于B型、C型证券营业部，仅提出最低标准和原则性要求。新《指引》明确规定“证券公司可根据自身状况和业务发展需 要，自主选择证券营业部信息系统建设模式”，同时，强化法人治理的原则，从原来直接对证券营业部提要求，转变为从规范证券公司行为的角度全面强化证券公司的管理职责。

黑天鹅效应发酵 机构竞相“卖酒”

3日酿酒板块再次集体重挫，整体跌幅超6%，4只股票跌停，5只跌幅逾9%。相关数据显示，昨日机构竞相逃离酿酒板块。业内人士透露，白酒股带动的酿酒板块下跌，既有传言因素，也有信心因素。公私募基金则表示，近期将静观政策动向。

3日，白酒股再次跳水，莫高股份 、金种子酒 、沱牌舍得 、山西汾酒 4只股票跌停，古井贡酒、伊力特、五粮液、水井坊、青青稞酒跌幅超过9%。白酒股带动酿酒板块集体重挫，整体跌幅超过6%。根据沪深交易所数据，莫高股份、古井贡酒、五粮液昨日均位列交易龙虎榜前列，下跌幅度达到9.86%的五粮液卖出最大的5个席位均为机构席位。

自11月19日酒鬼酒“塑 化剂事件”爆发，至今已过去两周，申万食品饮料指数下跌了14.3%。某公募人士透露，昨日酿酒板块再次出现大跌，部分原因在于“禁酒”的传言。长期积累 的天量获利盘也是白酒行业下跌势持续两周的原因。琪润投资总裁洪涛表示，长期以来白酒行业堆积的筹码较多，获利盘较多，一旦这块“蛋糕”的成长性改变，信 心下降，上演持续性“大逃亡”是必然的。

三股力量推动三一重工迁都 国际化需求是内在动力

三一重工12月1日发布澄清公告，间接承认公司总部迁往北京的计划。公告称，三一总部迁往北京是规避恶性竞争，加速推动公司国际化进程。

分析人士指出，推动三一“迁都”的力量来自三个方面。其一是“规避恶性竞争”，其二是国际化战略布局的需要，而更重要的是第三点，即北京近年来采取优惠政策大力吸引高端制造业企业落户。比如，中关村科技园区对所在企业实施的股权激励所得税等优惠政策，就对三一集团管理层也有很大的吸引力。

日前有媒体报道称，三一各核心事业部将全部迁往北京市昌平区，长沙基地将仅保留泵送事业部。三一重工随后公告证实此传闻，但据公司人士向中国证券报 记者透露，三一原来还在纠结总部是搬至北京还是上海，此次媒体披露公司总部将搬迁至北京，“让公司很被动”。该人士最后说，三一总部能否搬迁成功，还得看 湖南省的态度。

就在三一总部搬迁新闻爆出后，湖南省副省长韩永文在接受媒体采访时表示，希望三一重工继续留在湖南发展。他强调，三一的发展对湖南省稳增长的战略部署具有重要意义。

三一方面称，公司搬迁总部的两大理由是满足国际化需求和规避同城对手的恶性竞争。对于后者，有业内人士表示，工程机械企业之间的恶性竞争是不争的事实。比如，在今年上半年行业极度不景气的时候，个别企业实施“零首付”、“负首付”的销售手段，导致业内竞争进一步加剧。

上海证券报：

姜洋：QFII参与期指交易即将进入操作实施

□国债期货上市准备工作基本就绪

□期货公司外资持股比例最多可达49%

□研究推进连续交易和有价证券冲抵保证金等改革

□积极研究期货公司IPO及销售基金等

中国证监会副主席姜洋昨日在第八届中国(深圳)国际期货大会上指出，要加速重要期货品种创新，加快发展金融衍生品的研发力度，继续推进期货业对外开放，以创新不断拓展期货市场服务实体经济的深度和广度。

姜洋指出，在市场创新方面，目前国债期货上市的准备工作基本就绪，原油期货市场正在继续推进当中，焦煤、油菜籽、鸡蛋等期货品种上市准备工作也在积极推进。铁矿石、动力煤、碳排放权等战略性期货品种和新交易工具的研发工作也取得了阶段性成果。

在行业对外开放和机制创新方面，姜洋透露，目前证监会正积极组织研究期货公司IPO和开展证券投资基金销售试点等问题，研究推进连续交易和有价证券冲抵保证金等改革。他同时透露，QFII参与股指期货交易即将进入操作实施，允许境外投资者依法受让、认购内资期货公司股权，外资持股比例最多可达49%。此外，证监会还在积极研究推进期货公司境外期货经纪业务等试点的创新工作。

姜洋表示，下一步，中国证监会将积极创造条件，扎实推进市场的改革、创新和开放，不断提升期货市场服务实体经济的能力和水平。

11月信贷预计新增5000亿元 社会融资总量将延续增势

包括银行、券商在内的多家机构预测的结果显示，11月人民币新增贷款预计在5000-5500亿元左右，持平或略高于10月份的信贷水平。与此同时，受益于债券、信托等非信贷融资的增长，11月社会融资总量将持续前几个月的增长势头。

分析人士指出，11月的工作日多于10月，而且前两月的宏观数据已经表现出经济明显企稳回升的态势，预计11月实体经济对信贷的需求会强于10月。兴业银行 首席经济学家鲁政委认为，11月新增信贷可能较上月小幅增加，大约在5500亿元。从季节性看，11月新增信贷往往较10月多增，2000年以来的12年中，仅在货币政策紧缩的2007、2010、2011年份出现过例外。同时，他认为当前融资需求非常旺盛。

大商所调整棕榈油交割库 最大仓单注册量增加50%

为适应现货市场的变化和期货交割需求、进一步扩大棕榈油交割库容、优化交割仓(厂)库布局和结构、保证交割顺畅、提升防范风险的能力，12月3日，大连商品交易所公布了《关于调整棕榈油指定交割仓(厂)库的通知》，对棕榈油指定交割库进行了调整。

根据通知，本次共启用和增设8家棕榈油指定交割仓(厂)库，增设和调整2家备用库。调整后，棕榈油指定交割仓库最低保证库容增加71.4%，最大仓单注册量增加50%。

大连商品交易所农业品事业部负责人介绍，2012年7月国家质检总局下发了《关于进一步加强进口食用植物油检验监管的通知》，规定自2013年1月 1日起，“对经检验不符合我国现行食品安全国家标准的进口食用植物油，一律不允许进口。”进口食用植物油中棕榈油的质量问题比较突出，一些进口企业在第四 季度突击进口棕榈油，造成现货流转不畅、港口库容紧张。同时，企业通过期货市场交割的诉求强烈，也导致期货库容偏紧。本着服务产业，保证期货交易平稳运行 的宗旨，遵照《期货交易管理条例》“期货交易所不得限制实物交割总量”的规定，大商所立即启动增设交割库工作，并得到了有关仓库的积极配合。

证券时报：

郭树清：更加重视法治推动市场改革发展的重要作用

编 者按：今年是实施“六五”普法规划的第二年，今天也是全国第12个法制宣传日，又适逢现行宪法颁布实施30周年，党的十八大胜利召开。在此背景下，中国证 监会主席郭树清撰写《更加重视法治推动资本市场改革发展的重要作用》，回顾了过去20多年我国资本市场法制建设取得的成绩，明确了下一步资本市场法律制度 建设7项内容。

我国30多年改革开放波澜壮阔的历史进程，其核心在于实现经济资源的计划配置向市场配置的转轨，不断强化市场机制在经济活动中的作用。有学者指出，中国改革开放主要做了两件事，即市场化和法治化，两者相辅相成，共同成为经济、社会发展的重要基础。现代市 场经济是自主经济、契约经济、竞争经济，既不同于传统商品经济基于熟人社会配置资源的方式，也不同于计划经济通过政府有形之手配置资源的方式。实现市场经 济的健康稳定发展，要求用法律来明确市场主体的产权关系、交换关系和竞争关系，同时，也要求政府依法对各类市场主体进行管理和服务，切实维护市场主体的合 法权益，积极创造公平竞争的良好环境，并有效制约政府对经济主体的不正当干预。这是发挥市场资源配置基础作用的重要前提，正因为如此，市场经济必然走向法 治经济，现代政府必然走向法治政府，法治已经成为引领、促进和保障市场经济发展的重要力量。

上市公司协会：正在专题研究退市制度等政策

中国上市公司协会执行副会长李小雪昨日表示，中国上市公司协会正在针对退市制度、上市公司维权、市场诚信、社会责任以及相关的一些政策做专题研究；同时对税收减免、行业分类的认定等八个方面开展专项工作。

李小雪是在第八届北京金博会“2012中国资本 市场年度峰会”上做上述表示的。他说，中上协下一步计划根据会员的需要，进行更多的论证研究，此外，协会还在服务会员“走出去”以及特色培训、整合服务资源等方面进行了积极的探索。

李小雪指出，20多年以来，中国资本市场实现了从无到有、从小到大、从区域到全国的跨越式发展，与此同时，作为资本市场的基石，我国上市公司群体也 得到了迅速成长，上市公司规模大幅增加，资产质量稳步增强，行业结构持续优化，公司治理水平不断提高，上市公司已经成为国家经济增长与结构转型的中坚力 量，是国民经济运行中最具影响力和成长优势的企业群体。

五大央行扎堆议息 市场预计观望为主

本周，澳大利亚、加拿大、新西兰、英国以及欧洲央行将陆续召开会议并发布利率决议，结果将直接影响到各大央行在明年的货币政策走向。不过，市场人士普遍预计，各家央行将暂时采取观望态度。

英国央行和欧洲央行将在6日公布利率决定，市场普遍认为，两家央行都将维持基准利率和量化宽松规模不变。对于英国央行，道明证券指出，英国央行在是否降息的问题上征求了英国金融服务监管局和英国建屋互助协会的意见，最终认为降息弊大于利，因此排除了在近期内再次降息的可能。

数据编撰机构Markit昨日公布的报告显示，欧元区 11月制造业PMI指数终值为46.2，显示制造业活动持续萎缩。尽管欧元区经济前景持续恶化，但市场人士对欧洲央行是否会在明年降息仍存在较大分歧。德 卡银行分析师认为，欧洲央行明确表示政策已经相当宽松。未来一段时间，欧洲央行的焦点将放在无限量购债计划之上，进一步降息的可能性较低。

证券日报：

茅台被送检塑化剂风波升级 13家酒企市值蒸发433.69亿

据了解，名叫“水晶皇”的博主在香港自购2瓶茅台酒送到质检机构，目的是想查出该品牌白酒塑化剂是否超标。据其发布的博文称，他在香港购买的是一瓶53度飞天茅台和一瓶15年的年份酒，送至香港一家化验中心去检测，但是，检测结果要等几天才能出来。

然而，仅仅是一则茅台送检风波，白酒板块就闻风下跌，在业内人士看来，经过酒鬼酒 塑化剂事件之后，白酒行业整体陷入困境，在茅台检测塑化剂尚未出结果之际，白酒板块出现整体下挫，说明重仓持有白酒上市公司股票的基金们信心明显不足。

据Wind数据显示，昨日金种子酒 、沱牌舍得 、古井贡酒 、伊力特 、山西汾酒 等5只白酒股跌停。另外，五粮液 、水井坊 、青青稞酒 的股价昨日分别下跌9.86%、9.7%、9.18%；而贵州茅台 昨日盘中一度跌破200元的重要关口，跌幅为7.32%；洋河股份 、泸州老窖 、老白干酒 、酒鬼酒股价分别下跌8.03%、7.49%、7.25%和6.28%，而整个白酒板块跌幅逾8%。

而13家酒企业市值昨日蒸发总计433.69亿元，其中，茅台市值昨日蒸发最多，为132.94亿元。

[责任编辑：往事如枫]