四大证券报精华摘要（11月16日）

中国证券报：

个人投资者有望获准进入新三板市场 入场门槛或超百万

中 国证券报记者15日获悉，新三板市场新的制度规则有望在今年底或明年上半年推出。可能将调整的规则包括放开股东人数200人限制、推出做市商制度等。此 外，个人投资者有望获准进入新三板市场，但门槛将远高于此前市场预期。除开户年限应高于两年外，入场资金门槛亦可能达百万元级别甚至更高。

证监会有关部门负责人8月3日宣布，经国务院批准，决定扩大新三板试点。除北京中关村 科技园区外，首批扩大试点新增上海张江高新技术产业开发区、武汉东湖新技术产业开发区、天津滨海高新区。

但在新三板试点扩容初期，为稳定推进试点扩大，企业挂牌等仍延续北京中关村科技园区试点时的规则，市场期待的放开股东人数200人限制、推出做市商制度等多条措施暂未实施。

分析人士认为，证监会9月正式发布的《非上市公众公司监督管理办法》，意味着股东人数200人限制的法律障碍已解除，推进新三板市场制度完善时机成 熟。权威人士透露，有关部门已组织完善相关制度，目前方案已基本成熟，为配合《非上市公众公司监督管理办法》在2013年1月1日起施行，新三板市场新的 制度规则有望在今年底或明年上半年推出。

四部委：严控土地储备总规模和融资规模

国土部网站15日消息，国土部、财政部、央行和银监会四部委日前联合发布《关于加强土地储备与融资管理的通知》(下称《通知》)，要求加强土地储备管理，强化土地储备融资风险管控。

按照《通知》规定，土地储备机构要根据用地需求预测及市场调控的方向提出合理建议，严格控制土地储备总规模和融资规模。其中，土地储备机构应于每年 第三季度，编制下一年度土地储备计划。年度土地储备计划中，新增储备土地规模原则上应控制在市、县本级前三年平均年供应的储备土地量之内。优先收购储备空 闲、低效利用及其他现有建设用地，积极开展工业用地储备。储备土地应优先用于保障性安居工程及其他公益性事业。

此外，土地储备机构确需融资的，应纳入地方政府性债务统一管理。土地储备融资的规模，应由同级财政部门会同国土资源主管部门、人民银行分支机构根据年度土地储备计划联合核定。

投资大鳄上季对金融股宠爱有加 黄金投资热度不减

美国主要投资者14日提交的持仓报告显示，在今年第三季度，金融股成为投资者纷纷增持的品种。其中“股神”巴菲特进一步增加对富国银行和纽约梅隆银行的投资，“金融大鳄”索罗斯也重新购入此前曾清空的摩根大通和花旗集团股票。统计显示，今年以来标普500十大行业板块中，金融指数 以16.11%的涨幅位居榜首。

此外主要投资者还继续增加对黄金相关产品的投资。第三季度金价跳涨11%，创下两年来的最大单季涨幅。

第三季度“股神”巴菲特继续稳步增持中意的银行股。当季他执掌的伯克希尔公司增持富国银行1150万股至4.225亿股。今年前两季度，伯克希尔已 连续将富国银行持股分别增加1063万股和1671万股。今年以来富国银行股价累计上涨10.55%，第三季度上涨3.43%，三季度末至今下跌 9.42%。

此外巴菲特还对纽约梅隆银行青睐有加，第三季度对后者的持股增加79万股。此前的第二季度，巴菲特曾把对纽约梅隆银行的持股增加三倍至1870万股。今年以来纽约梅隆银行股价累计上涨14.77%，第三季度上涨3.38%，三季度末以来上涨2.7%。

上海证券报：

巴菲特三季度大买农机股

15日，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司三季度持仓公布，其中新近买入数额最多的股票为迪尔农机，买入股份为398万股，价值3.28亿美元，超过了新近买入排名第二到第四位的额度总和。

这已经不是迪尔农机第一次与股神一同出现在新闻头条。今年5月初，伯克希尔哈撒韦举行股东大会后，巴菲特在接受电视采访时曾透露，他几乎达成了一笔 220亿美元左右的并购交易，但最终因为价格未谈拢而无奈放弃。按照巴菲特当时所透露的“高质量的资产、占主导的市场份额以及相当合理的估值，并且市值接 超200亿美元”的标准，市场普遍认为迪尔农机最有可能是巴菲特尝试收购的公司之一。曾有接近交易的内幕人士透露，巴老的并购对象就是迪尔农机，但迪尔农 机发言人并未对此作出回应。

迪尔农机是世界最大农机制造商，2012年位列全球500强第190位，主要生产拖拉机、条播机、收割机等农机。巴菲特本次增持迪尔农机这一行业龙头，可以看作是对农机行业前景的乐观判断。

就在14日举行的国际农机工业发展研讨会上，与会人员一致认为今明两年全球农机市场仍将保持5%以上的增长。以美国为例，即使今年夏天遭遇史无前例的旱灾，今年前三季拖拉机销量同比仍增长了8%。

存准退款助推流动性 央行净回笼不改宽松资金面

11月15日是存款准备金的例行缴款日，尽管当日逆回购操作量较周二缩量逾5成，但由于多数银行有望获得存准金退款，因此，银行间市场资金依旧宽松。周四短期资金全线回落，但中长期品种紧俏态势不改，其中，3月品种涨幅最大，显示机构对跨年资金的需求不减。

周四央行共开展了910亿逆回购，较本周二缩量逾5成，其中，7天逆回购420亿元，14天逆回购490亿元，利率均分别继续持平于3.35%和3.45%。至此，本周公开市场第二周实现净回笼，但净回笼规模略减至750亿元。

回顾此前10月资金面紧张时，央行加大逆回购投放力度，10月逆回购投放量高达逾万亿，创下新高。而面对11月以来的持续资金面宽松，央行则审时度势，精准的操作逆回购，通过不同期限错配收放自如，将资金面保持的较为平稳。

按照央行近1个多月来的操作思路，7天逆回购每周开展2次，其余期限隔次开展：周二开展28天逆回购，周四开展14天逆回购。这样，在保持短期流动性充裕同时，也有效的平滑了中长期资金的到期压力。

这样，随着逆回购的逐渐缩量，未来逆回购的到期压力则分布得较为均匀，收放自如。数据显示，未来四周，除了下周到期量逾2000亿外，其余三周的逆回购到期量均在千亿元左右，共计6150亿元。

证券时报：

汽柴油价格今起每吨下调310和300元

国家发改委昨天宣布，自11月16日零时起将汽、柴油价格每吨分别降低310元和300元，测算到零售价格90号汽油和0号柴油(全国平均)每升分别降低0.23元和0.26元。

据介绍，此次国内成品油价格调整，主要是按照现行国内成品油价格形成机制，根据近期国际市场油价变化情况决定的。

发改委称，9月11日国内成品油价格调整以来，国际市场原油价格震荡下行。受美国大选和全球经济复苏缓慢等因素影响，11月初，美国西德克萨斯轻质 原油(WTI)和英国北海布伦特(Brent)原油期货价格分别跌至每桶85美元和105美元。截至11月14日，国内油价挂钩的国际市场三种原油连续 22个工作日移动平均价格下跌超过4%，达到国内成品油价格调整的边界条件。据此，国家决定及时下调国内成品油价格。

巴菲特减持消费股 索罗斯增持银行股

评论投资大师的一举一动总是令人关注。当地时间14日，巴菲特、索罗斯等投资大师公布了今年第三季度持仓情况。这次，大师们的投资方向发生了一些变化。

“股神”巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司第三季度大幅削减消费类股票持仓，公司对强生的持股从第二季度的1000万股降至不到50万股。此外，伯克希尔哈撒韦持有的通用电气股票减少至59万股，比3个月前的500万股减少了88%，目前这些股份的价值不到1200万美元。

伯克希尔哈撒韦公司还继续增持富国银行和IBM公司股票，该公司还尝试少量买入迪尔公司、商用车辆安全与控制系统制造商Wabco等股票。截至第三季度末，伯克希尔哈撒韦的美国股票投资组合总值753亿美元，高于前一季度的743亿美元。

巴菲特日前表示，美国的住宅地产市场正在触底反弹，最近伯克希尔哈撒韦的美国房屋相关业务正呈现两位数增长。伯克希尔旗下的建筑公司曼威尔日前发表 声明称，公司原首席财务官雷英哈特将替代此前的首席执行官拉巴，成为新任首席执行官。有分析人士表示，巴菲特对旗下公司高层进行大换血，为迎接新一轮的美 国房地产投资机遇提前布局。

证券日报：

证监会65个规则制度评点：RQFII扩容助A股底部形成

证 监会有关部门负责人日前表示，在已发布实施的65件制度规则中，涉及新一轮新股发行体制改革、完善发行审核制度的5件，打击证券期货犯罪、优化司法环境的 5件，促进行业整合和产业升级、优化并购重组制度6件，完善多层次资本市场建设、满足中小企业融资需求的6件，支持中介机构业务创新、培育壮大财富管理行 业的25件，加强部际协助、推进综合监管的10件，加强市场监管的8件。本报记者梳理这些热点政策，并给予解读。

要点回顾：为优化资本市场投资者结构，鼓励和引导长期投资，促进资本市场长期健康发展，有关部门已原则同意近期实施股息红利差别化个人所得税政策。有关部门正积极推进相关技术准备工作，条件具备后新政策很快就会公布实施。

点评：上市公司现金分红是股市基石，红利税收制度改革又动用税收手段，这些都是基础性改革的内容。税收政策的杠杆作用将引导投资者长期持有股票。

据了解，这次税收政策调整，主要是针对投资者从上市公司取得的股息红利按照持股期限长短，实行不同幅度的应纳税所得额，持股期限越长减计应纳税所得额越多，税负越低。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，可以对现行红利税加以改造，通过设置差别化红利税优惠政策，直接激励长期投资和价值投资，这有利于中国股市“慢牛”运行格局的形成。

在中瑞岳华会计师事务所高级合伙人张连起看来，红利税减免的绝对量可能小，但是税收具有杠杠作用，如果出台，将是政府加大资本市场扶持力度、提振股市信心的明确信号。

16家房企预告年度业绩 近7成同比增长

2012年临近尾声，不少上市公司也相继公布了其年报预告。其中一季度深陷调控寒冬的房企，能否在年内扭转业绩，成为市场关注的焦点。

根据《证券日报》记者统计，截至11月15日晚，共有16家房地产开发企业披露了今年的业绩预告。包括高新发展 、天伦置业 、天业股份 、银润投资 、合肥城建 等5家房企均预计2012年业绩较去年出现下滑，其中高新发展成为目前唯一一家预告亏损的房企。而阳光股份 、重庆实业 、滨江集团 、南国置业 等11家房企预计其净利润将好于去年，占全部已披露年度业绩预告房企的近7成。

仅一家亏损

业绩下滑最多的高新发展表示，净利润下降的主要原因是营业利润受外部政策环境变化等因素影响而下滑。其在三季报中披露，公司今年很可能亏损750万元-250万元，较去年同期下滑141.48%-224.44 %。

而欲转型矿企的天伦置业，预计2012年实现盈利仅50万元– 150万元，比上年同期下降91.95 % - 97.32 %。对此，公司表示，其全资子公司广州润龙房地产有限公司于2011年将所持河南新景致房地产有限公司70%股权全部转让，形成投资收益2218.71万 元，导致公司2011年盈利额较大，预计2012年业绩同比下降。

同时，另外一家涉矿房企天业股份表示，报告期内国家继续采取一系列措施，加强房地产市场调控，促进房价合理回归，公司项目销售价格逐步回落，同时公 司可结算的房产项目结构发生变化，今年公司营业收入中毛利率较高的商业地产所占比例减少，导致销售毛利率降低；加之公司财务费用、管理费用支出比上年增 加。受以上因素影响，预计年初至下一报告期期末的累计净利润与上年同期相比下降70%左右。

此外，银润投资预计今年的净利润为200万元-300万元，同比去年下滑32.6%-55.07%。公司表示，较去年同期，公司减少了策划咨询服务 业务、并且缩减了物业租赁的规模，预计全年净利润较去年同期会有较大幅度的下降。预计净利润下滑20%的合肥城建则表示，与上一年相比，预计本期竣工交付 和结转收入的面积基本不变，但项目的毛利率会有一定幅度下降。

[责任编辑：往事如枫]