四大证券报精华摘要（11月15日）

中国证券报：

节奏未变 发行改革待加力

近期证监会召集多家券商座谈新股发行事宜。中国证券报记者14日获悉，多家券商及拟上市公司表示，目前的新股审核节奏未发生明显变化，并未提速。有专家认为，IPO排队问题需交给市场解决，新股发行改革仍需加力。

市场人士对IPO排队问题颇为关注。中国证券报记者14日向多家券商及拟上市公司求证，获得的回复是监管层确实已就新股发行问题与券商进行了沟通，但截至目前，发行节奏并没有提速。

一家拟上市企业证券事务代表透露，该企业原本期望在年内拿到批文，但时至今日仍在等待监管层反馈。“在得到监管层与券商沟通IPO排队问题的消息 后，我马上给承销商打了电话，咨询节奏是否会比以往更快，但得到的答案是暂无变化。”多家券商亦证实审核节奏依旧，但对监管层关注这一问题表示期待。在他 们看来，这意味着监管层或许会拿出较为积极的解决方案。

Wind数据显示，今年以来IPO公司共150家，首发募集资金995亿元，而2010年全年首发募集资金为4911亿元、2011年为2729亿元。证监会网站数据显示，截至11月8日，有近800家公司仍在IPO审核过程或待发状态中，其中不乏中国邮政速递物流、陕煤股份等大盘股。

有券商人士预计，绝大部分企业已经难以在年内上市，拖至明年则有一批公司会因业绩等问题会主动撤回申请，这将暂时减少排队压力。此外，有券商人士建议可将新三板作为“预备板”，让部分有融资需求的企业先登陆新三板。

10月全国财政收入同比增13.7% 证券交易印花税下降1%

财 政部14日公布的数据显示，10月全国财政收入10444亿元，同比增长13.7%。其中，中央本级收入5119亿元，同比增长8.9%；地方本级收入 5325亿元，同比增长18.7%。10月证券交易印花税16亿元，同比下降1%；房地产营业税同比增加110亿元，增长51.5%。

此前中央财政收入连续两个月负增长。前三季度全国财政收入增长逐季回落，分别增长14.7%、10%、8.1%。

对于10月财政收入特别是中央财政收入增幅的回升，财政部表示，这主要是受经济增长趋稳带动相关税收增加以及去年同期收入基数较低等因素影响。地方本级收入增幅高于中央本级的原因主要是前几个月房地产市场交易量扩大带动相关地方税收增加。

10月个税收入增幅开始由负转正，实现收入386亿元，同比增长9.6%，这主要是因为去年9月起提高个人所得税工薪所得减除费用标准的翘尾减收因素基本消失。由于出口退税进度加快，当月出口退税675亿元，同比增长34.5%。

1-10月，全国财政收入101032亿元，同比增长11.2%。国有土地使用权出让收入20093亿元，同比下降21.7%。

1-10月，全国财政支出92736亿元，同比增长19.6%。

上海证券报：

前海第二批先行先试政策已在酝酿

前海各项创新快马加鞭。本报从权威渠道获悉，人民币跨境贷款细则已在做最后修订，最快将于本月底出台。与此同时，深圳正在与中央各部委积极协调前海建设部际联席会议第二次会议的召开时间，届时各部委将研究和协调支持前海开放开发的第二批先行先试政策。

前海金融创新政策将陆续落地。本报记者从权威渠道获悉，人民币跨境贷款的细则最为成熟，最快将于本月底就会出台。

据前海相关负责人透露，今明两年，前海的最重要任务是要把境外人民币的流入、境内人民币的流出机制建立起来，为建设人民币国际化的重要循环枢纽奠定 基础。因此，今明两年前海的金融政策也将围绕这一目标，跨境人民币贷款、前海企业赴港发行人民币债券、设立前海国家级人民币股权投资母基金、新型要素交易 平台等，将会相继落地。

作为建立人民币回流机制的关键性环节，人民币跨境贷款有望率先落地。由于香港离岸人民币贷款利率较内地贷款利率低，人民币跨境贷款的落实无疑会为即将启动的前海大规模开发建设提供强大支持；而香港近6000亿元人民币资金，也将找到一个更好的投资出路。

分析人士指出，在今年6月27日国家批复的支持前海开放开发22条政策中，早已明确指出，“支持设立在前海的银行机构发放境外项目人民币贷款；在 《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》(CEPA)框架下，积极研究香港银行机构对设立在前海的企业或项目发放人民币贷款”，因此，人民币跨境贷款 细则率先落地，相比其他表述上停留在概念层面的政策有先天优势。

证监会向中信证券 出具监管警示函

记者昨日从证监会官方网站获悉，中信证券因在百隆东方 IPO过程中未诚实守信、勤勉尽责被证监会出具监管警示函，该项目的两名保荐代表人被采取监管措施，并已于10月26日生效。

证监会网站公开信息显示，在保荐百隆东方股份有限公司(发行人)首次公开发行股票并上市项目过程中，中信证券及其保荐代表人刘顺明、张宁未能诚实守 信、勤勉尽责地履行职责，对于发行人2012年以来业绩大幅下滑的情况，在向中国证监会提交的关于发行人会后重大事项的承诺函中未如实说明，亦未在招股过 程中作相应的补充说明。

就此，证监会对中信证券出具警示函，并对保荐代表人刘顺明、张宁采取3个月不受理其所负责的推荐的监管措施。

降油价成空欢喜 现行机制实施来首次

无 论是机构统计还是官方数据，三地原油变化率昨天都已正式跌破-4%，但发改委昨晚却没有发布成品油调价的信息。这也是现行成品油价格形成机制实施以来首次 未及时降价。考虑到此前三次涨价都及时兑现，业内认为发改委似乎又抛弃了现行机制实施两年来“涨慢跌快”的做法，而重回“跟涨不跟跌”的老路。

据新华社石油价格系统11月14日发布的数据显示，三地(迪拜、布伦特、辛塔)原油11月13日移动平均价格变化率为-4.12%。11月14日是距上次调价后的第47个工作日。国内成品油调价窗口已经打开，市场普遍预计昨天价格将下调，预计降价幅度在每吨300元左右。

根据现行《石油价格管理办法(试行)》，当国际市场原油连续22个工作日移动平均价格变化超过4%时，可相应调整国内成品油价格。

而多家能源机构的测算则显示，三地于前天就已跌破-4%。

从2008年12月19日起，国内成品油价格调整就按照新的成品油价格形成机制来履行，期间一共经历了9次下调，几乎全部都是“窗口”打开后就立刻降价。这也是为了不给外界留下国内油价“跟涨不跟跌”的口实。

[责任编辑：往事如枫]