社保基金重仓股市值逾504亿 创历史新高

与去年底相比，重仓市值增加接近70亿元

面对持续萎靡的A股市场，目前是退守观望还是迎来了“抄底”良机成为现阶段业内争论的热点。而一向“踩点”精准的社保基金近期在A股市场的动向似乎给出了答案。

从已披露的三季报来看，据西南证券发布的社保基金持仓情况数据显示，三季度被列入上市公司前 十大流通股股东的社保基金持股市值合计为504.21亿元，比二季度增加25.11亿元，增加幅度为5.24%，创出了历史新高。社保基金三季度共计持股 633653.54万股，比二季度增加124572.98万股，增加幅度为24.47%。若考虑上证指数三季度6.26%的累计跌幅，社保基金在三季度有 较大幅度增持。

数据显示，社保基金三季度所持股票共343只，比二季度增加了20只。其中，减持的股票为53只，远少于二季度的74 只；被新进的股票96只，比二季度多17只，为2011年三季度以来最多；被增持的股票为85只，比二季度多10只，为2006年三季度以来的最多；持平 的股票为84只，少于第二季度的116只。可见，第三季度社保基金各类操作较为积极，新进、增持力度较大。

实际上，早在今年一季度社保 基金增仓的迹象就已凸显，数据显示，社保基金今年一季度被列入前十大流通股股东的持股市值合计为499.62亿元，比2011年第四季度435.25亿元 增加64.37亿元，增加幅度为14.79%，创历史最高水平。若考虑上证综合指数第一季度2.88%的累计涨幅，增仓迹象明显。社保基金第一季度共计持 股449709.61万股，比2011年第四季度的394185.48万股，增加55524.14万股，增加幅度为14.09%。

而在今年5月，社保基金单月新开16个A股账户。自2009年以来，社保基金仅在2009年1月、2011年3月和9月新开过A股账户。其中，在2011年的3月和9月，社保基金均新开16个A股账户，至2012年5月末，社保基金共开设了196个A股账户。

然而在港股市场上，社保基金今年以来却在频繁的减持在港上市的中资股，看空境外市场。据联交所股权资料披露，社保基金今年前三季度已先后减持中信证券、工行、中国南车及中行等股份；四季度，减持行动仍在持续，社保基金已经先后减持国药控股、重庆机电、新华文轩等H股股票，减持总量约360万股，减持金额合计约1676.98万港元。业内人士指出，社保基金如此大规模的减持H股，或许就是为了重新调配资金增持A股。

在社保基金不断增持，业内专家疾呼“钻石底”的当前，A股市场却仍然没有突破。面对市场的种种质疑，现在是否真的已经迎来了抄底良机呢？回顾社保基金9年来的股票投资之路，或许能找到答案。

在沪指最低探至998点的2004年大熊市中，能逆市而为不断增仓。自2004年三季度到2006年二季度的近两年时间内，社保基金的持仓量由期初的 4.32亿股增加到26.14亿股，增仓规模达5倍左右。其建仓举动为低迷的市场注入了强心剂，也为之后2007年大牛市获取高回报埋下了伏笔，体现了其 长期投资、价值投资和责任投资的基金管理理念。据随后的2007年年报显示，当年委托投资收益较上年同期大增超7倍，同时指数化投资收益增长更是超出16 倍的水平。

然而，在2007年沪指接近6124点大顶的疯狂上涨过程中，冷静判断出市场系统性风险正在累积，并果断采取逐步减仓策略， 仅2007年中报至三季报短短三个月时间内就将持股数从172只减至137只，所持股票市值也减少近11%。当年10月后市场见顶回落，一年后竟跌逾 70%，20多万亿市值蒸发。而在下跌期间社保继续减仓，持股数从26.14亿股减少到7.78亿股，减仓幅度近70%。社保基金在上一轮牛熊转换的突变 形势中成功“逃顶”，充分体现了其高抛低吸的投资之道，也实现了社保基金对老百姓“救命钱”保值、增值的管理使命。

“目前股市已经到低点，相信明年股市表现会有好的成长，向好的概率比较高。”全国社会保障基金理事会理事长戴相龙日前在接受媒体采访时表示，今年由于内地的股市低迷，影响整体投资，预计2012年全国社保基金投资收益率可达到5%左右。

一位分析人士认为，从社保基金的动向以及表态来看，无疑向市场释放出了一种积极的信心。从基本面来看，最新数据显示，未来四季度宏观经济或将触底反弹， 这对国内资本市场将是不错的利好刺激，股市短线继续大幅下挫的概率越来越小，出现阶段性行情的概率正在加大。从估值来看，目前A股估值已经非常低廉，具有 了价值投资的标的。这次社保基金能否再度精准的把握住A股市场大底，成为风向标，我们拭目以待。

[责任编辑：往事如枫]