撒向股市的“毒大米”：万福生科财务造假调查

继绿大地之后，资本市场又出现一家大玩财务造假游戏的上市公司。

10月25日，从9月19日停牌至今的万福生科发布公告，称万福生科在2012年半年报中存在虚假记载和重大遗漏。

其中，万福生科2012年半年报中虚增营业收入1.88亿元、虚增营业成本1.46亿元、虚增利润4023.16万元，同时未披露公司上半年停产事项。

如果按其最新修改的中报，其归属于上市公司的净利润为-1367.84万元，同比下降143.87%。

2011年9月27日创业板上市，2012年便开始亏损且发生财务造假，万福生科着实再次挑战资本市场的底线。

万福生科做出如此骗局，自然非一己之力可以完成。21世纪网发现，其保荐代表人平安证券以及在2012年上半年对万福生科发布增持或推荐评级研究员存在重大失职。

而无辜受害的万福生科投资者则表示要起诉万福生科，并有律师已经开始受理。等待万福生科的，将是投资者的维权索赔。

同时，万福生科10月26日晚发布了2012年三季报，其业绩继续下跌。前三个季度实现营业收入1.81亿元，同比减少54.23%；归属上市公司股东的净利润为-93.41万元，同比减少101.55%。

不过，万福生科称，目前公司正在进行进一步的自查，同时在配合中国证监会的立案稽查，有关财务数据等信息有可能进一步变化，请广大投资者注意投资风险。

万福生科交虚假中报

万褔生科位于湖南省常德市桃源县陬市镇桂花路1号，主营稻米精深加工系列产品的研发、生产和销售。

万福生科上市时共发行1700万股，发行价为25元，募集资金净额为3.95亿元，超募1556.05万元。其董事长为龚永福，与其妻子杨荣华分别持有29.99%的股份。

根据其招股说明书，其募集资金用于循环经济型稻米精深加工生产线技改、年产5000吨食用级大米蛋白粉产业化、年产3000吨精纯米糠油技改、稻米生物科技研发中心等项目。

不过，好景不长。上市仅一年，万福生科便收到中国证监会的《调查通知书》。9月14日晚，万福生科发布公告称：收到中国证券监督管理委员会湖南监管局《立案稽查通知书》，因涉嫌违反有关证券法律法规，湖南监管局决定于2012年9月17日起对公司进行立案稽查，并要求公司高管人员坚守岗位，积极配合调查。

9月18日晚，万福生科公告称收到《中国证券监督管理委员会调查通知书》，因涉嫌违反证券法律法规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，证监会决定对公司立案调查。

万福生科从9月19日起停牌，直到10月25日晚发布公告，承认中报财务造假，存在虚假记载和重大遗漏。其中，2012年半年报中虚增营业收入1.88亿元、虚增营业成本1.46亿元、虚增利润4023.16万元，同时未披露公司上半年停产事项。

由于中报的作假，万福生科更改前后的中报数据存在重大差距。万福生科最初的中报显示，其归属上市公司股东的净利润为2655.32万元，相比去年同期略减14.84%；而更正后其归属上市公司股东的净利润为-1367.84万元，同比大减143.87%。

在其公布的前后中报项目对比可以发现，其收入前五大客户存在重大变动，存在着虚拟合同以及随意造假的行为。

如原中报中，湖南省傻牛食品厂、怀化小丫丫食品有限公司，贡献收入都在1300万左右，却在更改后的中报前五大客户名单中消失；湖南祁东佳美食 品有限公司和津市市中意糖果有限公司贡献的收入分别为1415.61万元和1341.95万元，更改后分别变为222.8万元和118.73万元。

同时，万福生科公告称，募投项目—循环经济型稻米精深加工生产线项目上半年因技改停产，其中普米生产线于2012年1月12日至6月30日累计 停产123天；精米生产线于2012年1月1日至2012年6月30日累计停产81天；淀粉糖生产线于2012年3月17日至2012年5月23日累计停 产68天。

同时，万福生科公告，截止2012年6月30日，循环经济型稻米精深加工生产线已基本完成，进入调试阶段。公司循环经济型稻米精深加工生产线项 目原计划停产技改一个月，但由于今年上半年常德地区降雨时间较长，延误公司技改工期，使得该项目停产技改时间延长，导致公司今年上半年销售收入大幅减少。

万福生科同时表示，目前公司正在进行进一步的自查，同时在配合中国证监会的立案稽查，有关财务数据等信息有可能进一步变化。

机构合谋

万福生科董事长龚永福

对于此次中报出现的虚假记载和重大遗漏，万福生科解释为内部管理的放松，没有很好的执行内部控制制度，没有进一步加强法律意识和提高法制观念。

但是，这样的理由显然难以服众。此次万福生科财务造假，保荐人平安证券有不可推卸的责任。

万福生科由平安证券保荐上市，上市八个月万福生科的业绩便下滑143.87%，存在明显的“只荐不保”。

同时，在督导期内，万福生科发生如此重大的财务造假与募投项目停工停产瞒报的情况，平安证券明显未尽到督导的责任。万福生科的保荐代表为何涛和吴文浩，目前仍在平安证券任职。

在万福生科9月14日收到证监会《调查通知书》之前的9月11日，平安证券还发表了《平安证券有限责任公司关于万福生科（湖南）农业开发股份有限公司持续督导期间跟踪报告》，报告中万福生科一切正常。

一位资深的投行人士称：“万福生科财务造假发生在上市之后的这半年时间内，而万福生科本身并不需要造假，即使其业绩大幅下跌，也并无规定让其受惩罚。”

这位投行人士表示，由此可见，万福生科对资本市场并不熟悉，持续督导人并未做好其工作。

业内人士认为，平安证券的投行业务在薛荣年时代突飞猛进，2011年更是创造A股IPO承销家数、承销金额、承销收入三项第一，但是也因为项目审核粗放留下了一地鸡毛，胜景山河就是典型例子。

除了平安证券本身保荐的问题，部分券商研究员也助推了万福生科的骗局。在万福生科上市时，包括国信证券、国泰君安、齐鲁证券、长江证券等都发布了新股研究报告，对万福生科普遍推崇。

2012年上半年的2月15日、4月16日和4月18日，券商分别发表了题为《万福生科：产能扩张和产品升级推动业绩增长》、《万福生科：稳定增长，毛利率有所下降》和《万福生科：替代消费+产能扩张，业绩持续成长》的研报，都给出了推荐或增持的评级。

身为研究员，不能警示上市公司风险，却一味鼓吹股价。且平安证券本身是保荐人，其研究员还发布研报为其推波助澜。

而在万福生科上市之前，就有业内人士质疑其通过损失计提来粉饰业绩，存货占总资产比重居高不下。其招股书中显示，2008年末、2009年末、 2010年末、2011年6月30日，其存货金额分别为14252.99万元、19628.60万元、19013.24万元、20306.39万元，占流 动资产的比例分别为71.83%、75.09%、66.51%、78.96%，占资产总额的比例分别为45.22%、51.35%、37.57%、 39.94%。

虽然存货金额占比较高，但公司在上述报告期内，公司资产减值损失仅分别计提12.69万元、-91.20万元、39.62万元和33.99万元的资产减值准备。

投资者诉讼维权

自万福生科从9月14日晚曝出被证监会立案调查后，其股价便开始下跌。

9月18日晚，证监会决定对公司立案调查后，9月19日万福生科大跌，收于18.04元，跌幅为9.89%。

投资者明显不满，在万福生科公告中报业绩造假之后，不少投资者表示维权。

上海市东方剑桥律师事务所的吴立骏律师召集符合上述条件的股民进行索赔。吴立骏表示，依据相关规定，在证监局对万福生科行政处罚后，符合条件的股民，可以有机会获得赔偿。

其列出的条件有：在2012年9月14日前（含当日）买入万福生科的股票，并在2012年9月14日收盘时仍旧持有，以后卖出的价格低于买入价格。

吴立骏表示，股民的损失并不会小。“复牌后跌停是很可能发生的情况，因为造假往往带来股价暴跌。吴立骏称索赔不用着急，因为造假下跌可以获得赔偿，但必须通过诉讼进行。”吴立骏表示，目前已经有超过10位投资者登记起诉万福生科。

吴立骏表示，相对于绿大地，证监会在处理万福生科的案件时有明显进步，及时让万福生科公告详细造假数据，避免了在漫长的调查过程中陆续有投资者介入股票而承受损失。

[责任编辑：往事如枫]