四大证券报精华摘要（10月16日）（2）

上海证券报：

证监会阳光作业 上市公司并购重组审核过程首度全公开

□具体公示内容包含审核工作流程、在审项目基本信息和审核进度。

□在审核工作流程方面，将按是否提交并购重组审核，分两个流程环节。

□有关在审项目基本信息公示方面，每一项都将按照受理时间逐项列示。

□在审核进度公示方面，包括受理、反馈、并购重组委会议和审结四个审核时间节点，审核进度表将每周更新。

记者昨日从证监会获悉，为进一步增强审核信息透明度，证监会依法对并购重组行政许可审核流程和审核进度进行公示。其中，并购重组行政许可的公示内容包含三个方面：审核工作流程、在审项目基本信息和审核进度。

据介绍，主要审核环节包括受理、初审、反馈专题会、落实反馈意见、审核专题会、并购重组委会议、落实并购重组委审核意见、审结归档等八个环节。证监 会有关部门负责人表示，近年来，证监会以市场化为导向简化并购重组行政审批的同时，积极推进审核工作的标准化、流程化和公开化，持续提高监管透明度和审核 效率。

据悉，上市公司并购重组共涉及5项行政许可，分别为要约收购义务豁免、上市公司收购报告书备案、上市公司重大资产重组行为审批、上市公司发行股份购买资产核准和上市公司合并、分立审批。

在审核工作流程公示方面，按照是否提交并购重组委审查，5项行政许可的审核环节可以分为两类。一类是不需要提交并购重组委审查的，如收购报告书备案，需要经过5个审核环节，分别为受理、初审、反馈专题会、落实反馈意见和审结归档。

另一类是需要提交并购重组委审查的，如发行股份购买资产核准，需要经过8个审核环节，分别为受理、初审、反馈专题会、落实反馈意见、审核专题会、并 购重组委会议、落实并购重组委审核意见和审结归档。上述所有环节的具体内容通过《上市公司并购重组行政许可审核工作流程》对外公示。

以汇金增持来研判市场趋势未免一厢情愿

在9月26日最后5分钟的交易里，沪指一度跌破被市场看得很重要的2000点大关。但A股次日就出现了反弹行情，且在月末最后两个交易日里以涨幅超过3%收盘。在双节长假之后的最初几个交易日，沪深A股基本延续了反弹行情，虽然表现不那么强劲。

对2000点暂时破了之后次日又大涨的市况，有大把人推测，这是管理层可以控制的主力机构(比如汇金在二级市场增持四大国有商业银行股)救市的结果，并引用成语“不破不立”来形容政府有可能直接动用资金救市。但笔者以为，这样的分析理由并不充分，也经不起推敲。

汇金增持四大银行股，早在一年前就开始了。四大国有银行去年10月10日分别发布公告称，汇金通过上海证券交易所交易系统买入方式增持了四大银行的 股份，并拟在首次增持之日起12个月内，以自身名义继续在二级市场增持。这份增持计划到上周已实施完毕。这一持续一年的计划并未阻止A股去年至今跌跌不休 的行情，业绩突出的四大银行的股价也随着大盘的下跌而下降。此刻，汇金继续增持的意义和实际影响不可能太大而超过去年，尽管公告同时宣布汇金还计划在未来 6个月内(自本次增持之日起算)继续在二级市场增持四大行股份。

道理简单。首先，汇金实际增持的数量相当有限，以A股目前市场规模之大已微不足道；其次，汇金增持的空间也有限；四大行大部分股票都在汇金和财政部手里(基本都超过70%，为绝对控制人)。

因此，可以说这只是汇金代表管理层对市场的一个姿态，最多是一种判断四大银行估值的姿态，若以汇金估值的判断为基础，认为市场的趋势就此改变，乃至反转却须谨慎。因为2000点破后的反弹，截止到上周末才过去8个交易日，实难总结为A股的趋势有什么实质性变化。

[责任编辑：往事如枫]