3月19日股市操盘必读

559家已披露年报公司7成业绩增长8成分红

根据WIND数据统计，截至3月18日午时，沪深两市共有559家上市公司发布2011年年报，在报告期内共实现归属于上市公司股东的净利润总额达到1985.89亿元，平均增长率为11.85%。其中396家业绩出现不同程度增长，占已公布年报公司70.84%，163家负增长，占比为29.16%。共有445家公司涉及分红，占已发年报公司的79.6%。其中14家公司完成了分红，有5家公司正在等待实施，426家发布了分红预案。

【点评】　上市公司高分红一直是年报的一大看点，随着管理层进一步明确上市公司分红政策，市场和投资者对于上市公司分红给予了高度关注。如继续加大上市公司强制分红力度，才能吸引更多社保、养老、保险等大型机构进入A股，利好A股市场。

今日焦点

证券资信评级机构执业行为准则今起正式发布

证券资信评级收费不得与证券发行成功与否挂钩。经中国证券业协会证券资信评级专业委员会组织起草的《证券资信评级机构执业行为准则》(简称《准则》)19日起正式发布。这是国内首部由证券评级机构的自律管理单位组织起草并对外发布实施的自律规范，有效填补了国内空白。

【点评】《准则》的发布对规范证券资信评级机构的执业行为，提高证券评级机构执业水平、提升行业公信力具有重要意义，也是有效揭示债券风险、保护投资者合法权益的重要措施，并将对提升评级机构行政监管效率，推动行业自律管理和维护评级行业健康发展起到积极而重要的作用。

上交所探索完善上市公司监管新举措

上交所今日发布2011年自律管理工作报告。报告指出，2011年上交所共实施临时停牌3235次，连续停牌484次，发出各类监管函件852份，对21家公司和105名个人进行了纪律处分，纪律处分事项数量有所下降。2011年，上交所以业务规则清理和完善、纪律处分机制优化、诚信平台建设、证券法评估等为重点开展工作，对监管起到了积极的支持和保障作用。

【点评】报告指出，2012年资本市场发展面临的外部环境更加复杂，交易所自律管理工作将面临更多的压力和挑战，上交所将从多方面着手推动适度和有效监管。

机构预计三月银行新增信贷约8000亿

3月信贷市场依然波澜不惊。存款增长面临压力，中小银行信贷投放能力仍受制约。市场人士表示，春节后企业开工，信贷需求开始逐渐放大，预计3月银行业新增贷款约8000亿元。但是，随着经济增速下滑，银行信贷不良率反弹或成为大概率事件，这将导致银行出现惜贷情绪。一季度2.4万亿元信贷目标可能落空。

【点评】2月最新公布的CPI已有较大幅度回落，为货币政策总量放松提供空间，如3月信贷继续弱于预期，会对未来工业生产和固定资产投资带来负面影响，加大经济环比增速见底时点往后推移的风险，年内政策放松力度将加大。

意大利西班牙债务状况持续恶化

意大利、西班牙两国央行16日发布的数据显示，作为欧元区第三、第四大经济体，两国的债务状况正在持续恶化。意大利央行称，今年1月份，该国政府公共债务上升至19360亿欧元，较去年12月的18980亿欧元增加2%，创历史最高水平。西班牙央行发布的数据则显示，2011年第四季度，西班牙政府公共债务占该国国内生产总值(GDP)比例升至68.5%，创自1995年以来的新高。

【点评】去年以来，西班牙政府已颁布了多项削减公共开支的财政紧缩措施，但仍未能阻止债务继续上涨。意大利央行表示，为兑现该国在欧元区应对欧债危机的援助计划中承担的出资份额，该国近期加大了融资力度，使政府债务陡增，意大利负债已达该国国内生产总值(GDP)的120%。两国债务的持续恶化利空欧股，从而对A股的走势产生影响。

2月外汇占款仅增251亿迫降存准率

中国人民银行近日公布的数据显示：2月末外汇占款为25.52万亿元，当月新增251.15亿元，不到1月份新增额度的18%。从去年10月份开始，外汇占款曾连续3个月呈现负增长，且降幅逐渐扩大。今年1月呈现触底反弹的局面，环比增加额为1409.40亿元，但目前反弹幅度再次大幅收窄。

【点评】在2月贸易逆差超预期扩大的情形下，如果2月短期资本仍然是净流出，则2月外汇占款低位运行，给国内广义流动性供应带来了压力，存准率或再次下调。

2月70个城市房价降幅收窄

国家统计局公布的2月份70个大中城市新建商品住宅价格指数显示，仅有4个城市价格环比上升，且涨幅均未超过0.1%，更有27个城市房价同比下降。在新建商品住宅价格环比涨幅有所收窄的同时，70个大中城市房价的降幅也有所收窄。

【点评】多重原因导致的2月份市场复苏的境况并没有改变市场“以价换量”的大趋势，在中央调控决心不变的前提下，楼市仍处于回调状态。

李克强:调整经济结构是加快转变经济发展方式的主攻方向

中共中央政治局常委、国务院副总理李克强出席2012年中国发展高层论坛开幕式并致辞。他指出，要坚持稳中求进，立足扩大内需，强化创新驱动，依靠改革开放，加快转方式、调结构，保持经济长期平稳较快发展。

【点评】扩大内需和创新驱动是未来中国经济发展的主要方向，而深化改革开放是帮助中国经济朝这两个方向转型的关键。中国股市未来长期的投资机会出现在这两个领域的概率较高。

本周两市解禁市值环比减少5成

根据沪深交易所的安排，本周两市共有26家公司的解禁股上市流通。顺络电子分别在3月19日和3月23日各有一次解禁。两市解禁股共计8.31亿股，占未解禁限售A股的0.12%，其中沪市2.78亿股，占沪市限售股总数0.05%，深市5.53亿股，占深市限售股总数0.32%。

【点评】本周解禁的26家公司中，3月19日11家公司的合计解禁市值为34.13亿元，占到全周解禁市值的36.59%；3月20日9家公司的合计解禁市值为40.23亿元，占到全周解禁市值的43.13%，解禁压力集中。

行业关注

成品油调价兑现在即 每吨或涨700元

多家信息机构测算，自2月8日以来，三地原油变化率已达到或超过10%。业内人士认为，因两会延迟的成品油调价会很快兑现，汽柴油价格涨幅可能达到每吨700元。而这一调价幅度有利于抹平之前由于国际油价上涨而国内成品油未作调整的价差，或将为新成品油定价机制推出创造条件。

【点评】因两会延迟的成品油调价会很快兑现，汽柴油价格涨幅可能达到每吨700元。而这一调价幅度有利于抹平之前由于国际油价上涨而国内成品油未作调整的价差，或将为新成品油定价机制推出创造条件，利好石油板块。

国际民航组织提四种机制替代欧盟碳税方案

为避免欧盟航空“碳税”演变成中美俄等32国与欧盟之间的碳税贸易战，国际民用航空组织(ICAO)理事长冈萨雷斯(Roberto　Kobeh　Gonzalez)日前出面“救火”，他提出四种可能的机制，以替代欧盟“碳税”计划。多位接受采访的专家表示，作为国际政府间组织，这是ICAO去年发布决议反对欧盟航空“碳税”以来，首度提出具体的替代方案，有望获得中美两国支持。

【点评】这一表态的作用是积极的；如果上述替代方案在成员国中达成共识，将具有法律约束力，是国际多边的而非欧盟单边的。

高端白酒遇寒流 金马甲稳中求变

一直以来只涨不跌的名酒收藏，如今遭遇寒流。上周，国窖1573大坛定制原酒撮合成交价报收6245元/坛，成交37坛，与6900元/坛的发行价相比，缩水幅度达9.5%。而在去年9月8日，其价格达到8300元/坛，成交1078坛，相比发行价涨幅达20.28%。

【点评】以茅台为代表的高端白酒价格回落，带动整个白酒行业的价格调整，利空A股酿酒板块相关股。

我国首部专门针对革命老区加快发展规划正式出台

记者18日从正在甘肃省庆阳市召开的《陕甘宁革命老区振兴规划》新闻发布会上了解到，由国家发展改革委主导的我国首部专门针对革命老区经济、社会可持续协调发展的综合性区域规划正式出台。

【点评】从该规划设计的县市数量来看，涉及上市公司的直接影响应该十分有限，但近期市场对政策催化剂和概念股颇有好感，因此不排除相关区域概念股会有活跃表现的可能。去年该规划有过出台预期，相关概念股也曾短期活跃。

资金流向

上周主力资金净流出243亿 大消费板块最受青睐

受经济增长放缓忧虑拖累，上周三两市出现了快速下跌，虽然随后指数出现了逐步企稳，但整体表现仍不尽如人意。资金流向统计显示，两市上周合计流出资金达到243亿元，行业方面仅酿酒食品板块资金呈现小幅流入。

【点评】　由于楼市调控的放松预期破灭，化工化纤、机械、房地产等强周期板块上周成为资金出逃的重灾区，相关板块或仍将承压。

37只ETF连续3周净申购 上周份额膨胀7.77亿份

在上海证券交易运作的23只ETF，上周份额净申购8.128亿份。其中，6只净申购、14只净赎回、另有3只份额未发生变动。其中，向来大手笔申购赎回的华安上证180ETF份额净申购7.2亿份，是上交所乃至市场上运作所有ETF中，份额膨胀最多的一只。这也是该基金连续第3个交易周位居上交所净申购榜首。其中，申购17.07亿份，赎回9.87亿份。

【点评】ETF连续第3个交易周份额膨胀，利好A股的反弹行情。

全球市场

综述：全周道指涨2.4%纳指升2.2%

美东时间3月16日16:00(北京时间3月17日04:00)，道琼斯工业平均指数下跌20.21点，收于13,232.55点，跌幅为0.15%；纳斯达克(微博)综合指数下跌1.11点，收于3,055.26点，跌幅为0.04%；标准普尔500指数上涨1.56点，收于1,404.16点，涨幅为0.11%。

上周美股收高，三大股指全周涨幅均在2%以上。周五公布的经济数据好坏不一，其中2月CPI指数符合预期；3月密歇根大学消费者信心指数意外下降至74.3，利好A股市场。

纽约原油期货收盘上涨1.9%报每桶107.06美元

纽约商业交易所(NYMEX)4月份交割的轻质原油期货价格上涨1.95美元，报收于每桶107.06美元，涨幅为1.9%，这是主力合约自3月9日以来首次报收于每桶107美元上方，涨幅则创下自2月21日以来的最高水平。

【点评】以美元计价的商品期货因美元汇率下跌而获得了支撑，从而使其得以削减上周的跌幅，对A股石油板块影响不大。

纽约黄金期货收盘下跌0.2%报1655.80美元

当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)4月份交割的黄金期货价格下跌3.70美元，报收于每盎司1655.80美元，跌幅为0.2%，盘中曾触及每盎司1639.70美元的低点。在上周的交易中，纽约黄金期货价格下跌了3.3%。

上星期中发布的经济数据大多表现良好，从而削弱了投资者买入黄金期货来规避风险的需求，利空A股黄金板块。

[责任编辑：林秋鹰]