3月14日股市操盘必读

央行加大回笼力度 昨日放量正回购600亿

在市场资金面极度宽松的背景下，周二央票发行继续暂停，延续了近3个月以来的缺席状态。不过，央行加大了公开市场回笼力度，当日进行的正回购操作放量至600亿元，创下了去年11月以来的新高。

【点评】某券商固定收益研究员表示，“目前的资金面算是极度宽松了，回笼力度加码并不意外。”，“央票重启是早晚的事，但具体时点不好揣测。”国泰君安债券研究团队认为，尽管上周央行连续增加正回购操作规模，但主要针对资金分布的调节，且以到期资金环比明显增加、资金利率持续回落为前提，而实际宽松政策取向未变将支撑流动性继续趋缓。资金面的宽松状态，支撑了股指震荡向上趋势。

今日焦点

多省区研究推进地方社保基金组合投资

多位两会代表委员透露，部分省份正积极研究推进地方社保基金的组合式投资运营。多个地方政府相关负责人表示，主管部门应尽快出台社保基金投资运营细则，制定一个安全、稳定和有保障的投资框架。

【点评】证监会主席郭树清表态支持社保等长线资金入市，而舆论对此多有报道，市场也热切期盼政策落实，从而能改变投资结构和资金环境。由于目前具体措施未落实，仅是预期，因此，市场仍将在预期和现实间维持平衡。

委员建议完善监管框架 鼓励银行理财资金入市

随着资本市场吸引长期资金入市的思路逐渐明确，银行理财资金入市的预期不断升温。多位代表委员指出，银行理财资金入市可以为资本市场提供长期稳定的资金，从而促进资本市场的健康稳定发展。针对目前我国银行理财产品市场存在的问题，代表委员们呼吁，相关监管部门需要完善监管框架、法律法规等。

【点评】委员建议银行理财资金入市，这对市场产生了利好预期影响。A股要长线上涨，就要冲破2500上几万亿的筹码，这需要大量的资金，目前资金量不足以支持股指上涨幅度更高，因此亟需多种资金入市。

证监会要求券商四管齐下防炒新

据悉，中国证监会要求券商在投资者教育、承销、投资和咨询环节四管齐下，全面防范炒新。要求券商自营和资管业务不要跟风炒新；保荐承销收入、投行部门、保荐代表人提成和奖励不得与超募资金直接挂钩。

【点评】新股炒作是A股长久以来存在的问题，当市场环境好时，新股上市首日通常大涨或暴涨，而一旦市场不好，则新股破发比比皆是。证监会要求券商防炒新，能在一定程度上能抑制新股炒作，但若市场投资环境不改变，则上有政策下有对策，炒作仍将变换方式进行。

上交所推四项新政优化大宗交易机制

13日上交所发布《关于征求优化大宗交易机制有关措施意见的函》。征求意见函称，计划进一步优化大宗交易机制，涉及四方面内容：大宗交易时间从半小时延长至4个半小时、交易门槛降低八成、放宽涨跌幅限制范围、增加大宗交易的申报类型。

【点评】上交所推四项新政优化大宗交易机制，将刺激大宗交易量增加，意味着更多的减持将出现，大宗交易一方面有利于减少对二级市场正面冲击，但另一方面，上市公司股东减持，对个股影响负面，而普遍的减持整体上对市场产生不利预期。

券商再融资重新开战：5家公司募资欲超200亿元

据统计，目前共有5家上市券商正处于再融资进程中，预计将合计募集资金超过200亿元，而募集资金的用途无一例外，都是扩充净资本，开展创新业务等。

【点评】净资本实力决定了证券公司的业务规模和竞争能力,当前整个市场目前正处于回暖修复期，净资本落后的公司因此抓紧机会增发融资。券商大规模再融资，对资金面产生压力，于股指产生不利影响。

中小开发商遭逼宫 部分房地产信托提前清盘

据了解，原计划定于2012年4月28日到期的 “中融—华夏孔雀城集合资金信托计划”在今年2月8日提前终止，提前了近80天。按照当时中融信托推介材料介绍，该信托计划募集资金规模为7.5亿元，信托期限为20个月。

【点评】在市场对当前信托兑付风险的渲染下，投资者总会纠结于收益和风险的平衡上。然而，有理财专家认为，目前信托投资风险并没有想象的那么大，很多情况只是一种可能。目前中小开发商处境艰难，而大开发商仍有余力，因此A股地产股或现分化行情。

深交所调查报告：去年股票占家庭资产比重降至29%

日前，深圳证券交易所完成了《深交所2011年个人投资者状况调查报告》。此次调查系深交所自2009年以来开展的第三次年度调查活动。为全面反映投资者状况，本次调查依据证券账户的地理分布状况和投资者年龄结构，在全国六大片区各挑选1~2个代表性城市展开调查。

【点评】2011年股票占受访投资者家庭总投资额的比例为29.0%，比2010年(34.6%)下降近6个百分点，这反映了去年市况不好，资金远离股市的趋向，进而不断打击股指。若股市不能给普通投资者更多回报，则A股资金面将难改善，长线行情将难现。

行业关注

美欧日向WTO起诉我国稀土出口政策

商务部网站获悉，美欧日正式向世贸组织(WTO)提交对我稀土出口政策的诉讼。这意味着，在多次舆论施压以及诉我九种原材料案获得世贸组织裁决支持之后，美欧日最终对稀土这一终极目标发起了正式的行动。 [详细]

【点评】美欧日向WTO起诉我国稀土出口政策，对稀土行业产生冲击，若WTO支持，则出口量将增长，但价格能否维持相对高位仍未知，对行业业绩影响难定。

多家炼厂今年前2月报亏 成品油调价预期增强

进入3月份，国际油价持续高涨、国内成品油价的 “按兵不动”，让石化双雄旗下多家炼厂和地方民营炼厂都陷入不同程度的亏损。其中，炼油业务占比较高的炼厂，亏损幅度也较高。炼厂严重亏损的大背景、三地原油均价变化率大幅超越4%这一红线等原因，让“两会”后国内汽柴油价格上调的预期也趋于强烈。

【点评】成品油涨价预期增强，对石化企业而言，若涨价落实，则提升业绩，A股相关个股股价近期有望现交易性行情。成品油涨价，将加重全社会运输成本，推升CPI。

四川多晶硅企业几近全部停产 工信部急开座谈会

四川是国内多晶硅生产最为集中的区域，在工信部公示首批通过行业准入审查的20家多晶硅企业名单里四川就占有6家，另外未被纳入的还有几家。不过，目前仅四川永祥多晶硅公司和四川瑞能维持生产，其余都停产。

【点评】继美国之后，印度也发起针对中国光伏组件的“双反”立案。受美、印两国带动，一旦欧盟也紧随其后采取类似措施，将会对中国光伏产业带来致命打击，业内担心，这样国内光伏产业会从此一蹶不振。A股太阳能板块或现调整态势。

资金流向

周二游资机构携手增仓

周二两市大盘震荡反弹，个股活跃度明显提高，金融股全面上扬，地产股重新领涨，化工、机械、电子信息、农业、军工等板块表现积极。总体来看，周二涨停个股明显增多，龙虎榜显示，游资和机构携手增仓。

【点评】周二机构游资联手增仓，加之外围股市大涨，有利于股指继续冲击前高。

全球市场

综述：道指大涨1.68%

美东时间3月13日16:00(北京时间3月14日04:00)，道琼斯工业平均指数上涨217.97点，收于13,177.68点，涨幅为1.68%；纳斯达克综合指数上涨56.22点，收于3,039.88点，涨幅为1.88%；标准普尔500指数上涨24.87点，收于1,395.96点，涨幅为1.81%。 [详细]

美联储维持极低利率区间不变，并无新的量化宽松政策。美国2月零售额增长1.1%，创5个月以来最快增幅，周二美股大涨，利好A股市场。

纽约原油期货收盘上涨0.4%报每桶106.71美元

周二，纽约商业交易所(NYMEX)4月份交割的轻质原油期货价格上涨37美分，报收于每桶106.71美元，涨幅为0.4%，在美联储公布利率决定以前报每桶106.90美元。

【点评】受到表现良好的美国零售报告的支撑。美联储理事今天决定将其基准利率维持不变，并表示通胀率上升只是暂时性的现象，也对这一市场造成了影响，周二原油小幅上涨，对A股石油板块影响中性偏空。

纽约黄金期货收盘下跌0.3%报1694.20美元

周二，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)4月份交割的黄金期货价格下跌5.60美元，报收于每盎司1694.20美元，跌幅为0.3%。

美元汇率有所上涨，且市场几乎确定美联储的政策决定将不包括推出更多的宽松措施。此外，表现良好的美国零售报告也对这一市场形成了支撑，周二黄金小幅下跌，对A股黄金板块影响偏空。

[责任编辑：林秋鹰]