2.7亿财务费用吃掉利润 吉电股份三季度亏7千万

会计师称负债率高达82.53%，有一定偿债风险

■本报记者 矫 月

吉电股份的三季报终于面世，报告期内，前三季度公司实现营业收入30.83亿元；营业成本28.10亿元；营业利润为-6878万元；净利润亏损7081万元。

某上市公司的会计师向《证券日报》记者分析到：“从三季报可见，吉电股份的毛利只有2个亿，而公司的财务费用却高达2.71亿元，正是财务费用的激增，才使得公司前三季度的净利润亏损了7081万元。”

煤价上涨快于电价

融资成本高涨导致亏损

吉电股份的三季报显示，1-9月份，公司实现营业收入30.83亿元；营业成本28.10亿元；营业利润为-6878万元；净利润报亏7081万元。

上述会计师分析道：“虽然公司有30亿元的营业收入，可是公司的毛利才达2亿元，其毛利率也就6.67%。而公司的财务费用却比毛利还要高，达到2.71亿元。从三季报报表来看，正是财务费用的激增，才使得公司前三季度的净利润亏损了7081万元。”

吉电股份表示，业绩下降的主要原因包括燃料成本及发电小时数等方面。报告期内吉林省社会用电量增长远低于装机容量增长幅度，导致火电机组发电利用小时数大 幅下降，对公司经营效益影响较大。同时，银行贷款利率连续上调，影响财务费用增加。而由于吉电股份以火电业务为主业，因此标煤单价上升导致的燃料成本增加 则是更为重要的因素。

一位证券分析师向记者谈到：“吉电股份亏损的原因是多方面的，第一个原因是煤价大幅上涨，居高不下，企业购煤成本大幅上升，而上网电价上调幅度过小，难以 消化煤价上涨带来的影响，极大的影响了企业的盈利能力。第二个原因是吉电股份加大了在新能源领域的扩张步伐，导致资金支出大幅上升，加上今年融资成本较 高，导致企业财务费用大幅上升。这两方面的因素是造成吉电股份亏损的主要原因。”

负债率高达82.53%

财务费用居高不下

记者查阅吉电股份三季报发现，公司的长期借款高达86.98亿元，短期借款也达到8.25亿元。此外，公司的其他流动负债和其他非流动负债分别为19.60亿元和7亿元。

上述会计师向本报记者谈到：“公司负债比重过高，负债率高达82.53%。除了短期借款与长期借款要给银行利息外，公司报表中其他流动负债目录中的短期融 资券和其他非流动负债目录中的中期票据也是要计算利息的，上述利息支出都是要计入财务费用的。而如此多的借款也给公司带来了一定的偿债风险。”

对于吉电股份财务费用激增一事，有分析师向记者分析了两项原因：“一是，因为融资成本大幅上升，今年受央行紧缩银根以及股市低迷的影响，企业融资成本全面 上升，这在客观上增加了吉电股份的融资成本，导致其财务费用不断上升。二是，吉电股份加大了在新能源领域的投资部分，收购了瓜州风电等企业，收购行为大幅 增加了吉电股份的资金支出，不得不增加贷款，财务费用也随之大幅增加。这一系列原因导致吉电股份的财务费用居高不下。”

与此同时，由于公司的在建项目投入较多，公司的在建工程和固定资产比期初多出近20亿元。“这说明，公司在大规模投入的情况下，资金回笼并不理想。前三季 度应收账款高达7.71亿元，比去年激增了1多倍。从三季报可以看出，公司主要靠借款经营，导致财务费用激增。”上述会计师分析到。

电力行业整体下滑

大力发展新能源发电

2011年上半年，电力行业要面对煤价上涨、利用小时下降等诸多困难。ST能山、吉电股份、赣能股份、建投能源、ST东热、漳泽电力、闽东电力均出现业绩大幅下滑。

对于电力行业的业绩整体下滑，中投顾问能源行业研究员任浩宁向分析道：“购煤成本是火电企业最大的成本支出，在上网电价难以上调的情况下，火电上市企业完 全规避煤价上涨带来的负面影响是不可能的，但是企业可以采取适当的措施降低影响：第一是加大“煤电联营”的步伐，通过收购煤炭企业达到外部成本内部化的目 的，从而降低购煤成本。第二是推动发电业务多元化，大力发展新能源发电，降低对煤电的依赖，从而局部降低煤价上涨带来的成本上升。”

面对高昂的煤价成本，吉电股份开始考虑推进公司的产业结构调整。吉电股份表示，调整优化电源结构，大力发展低碳经济，提升公司经营业绩和抗风险能力。推进 风电发展战略目标，开发建设吉林区域内风电资源，积极实施“走出去”发展战略，开发吉林省外风电市场，扩大风电资产规模。

[责任编辑：张书吟]