三季度券商揽入佣金202.6亿元 同比减少18.2%

佣金收入三个月持续缩水，9月环比降幅40%

■本报见习记者 李文

三季度以来，A股市场低迷，沪深两市交易量持续萎缩，佣金率下滑，致使券商佣金收入在这三个月中步步走低。

今年三季度沪深股市成交约为10万亿，相比去年同期的12.4万亿减少了19.4%。若按照股票、基金交易均收取0.1%佣金计算，今年三季度券商共揽入佣金202.6亿元，相比去年同期的247.7亿元佣金收入减少18.2%。

据WIND资讯与《证券日报》 金融机构中心统计，今年9月份A、B股股票和基金总共成交2.23万亿元。较8月份的3.7万亿元总成交额下降了40.5%。若按照股票、基金交易均收取 0.1%佣金计算，9月券商揽入佣金44.4亿元。相比8月的74亿元佣金收入，减少40%。继8月券商佣金收入环比下降12.4%后，9月佣金环比下降 率之高出乎预料，券商们的寒冬似乎已经提前到来。

据今年中报数据显示，受佣金率下滑影响，109家券商中期经纪业务总体净收入均较去年同期下降15%。今年上半年，证券行业佣金与2010年同 期相比有较大幅度的下降，共实现代理买卖证券业务净收入409.95亿元，行业综合佣金费率仅0.081%，较2010年全年的0.094%同比下降了 14%。而为了打击券商恶性的佣金战，自今年开始，已经有多个省市证券业协会公布佣金指导线。浙江、江苏分别将最低佣金标准定为0.08%和0.1%；湖 北、湖南、大连、沈阳的最低佣金均为0.06%，最高的为四川，佣金指导线在0.16%。河南、甘肃、四川、广西、云南等辖区内则实行了差别化的最低佣金 水平。比如，河南地区规定郑州市最低佣金为1.1%。，郑州以外的其他城市则为1.2%。。广西地区规定南宁市最低佣金为1.3%。，桂林市等城市为 1.5%。，河池市等城市则为1.8%。。根据东方证券所测算的数据，总体上上半年佣金率同比下滑16.1%。但是分区域来看，沿海大券商的佣金率要更加 低，而内地区域性、中小型券商的佣金率仍然在高位运行。从这个角度讲，相比大型券商如中信证券、海通证券的低估值，中小券商的估值溢价也更高，股价的弹性也越大。

也正是由于在目前国内各地最低证券经纪佣金标准不一致的环境下，为追求较低的佣金率，股民跨省开户成为一股潮流。对于券商们来说，碍于最低佣金 指导线，目前不少券商营业部纷纷采取返佣、开户送礼、低佣异地平移客户的办法来实现变相降佣。所谓“低佣异地平移客户”，就是鼓动客户通过视频等非现场方 式在不设最低佣金标准地区的兄弟营业部进行开户，然后再将客户以同样的低佣金率转移至自身营业部。也有业内人士称，这种低佣异地平移客户的做法在目前比较 普遍，也是导致券商整体佣金水平继续下滑的重要原因之一。

虽然平均佣金费率一再下降，但券商新开网点的热情并未减弱，所有业内人士表示，短期内券商网点设立的市场化进程应该不会停止，只要佣金费率在盈亏平衡点上，佣金费率就有继续下降的可能。而各券商新增客户取值可数，券商们可能还是会将佣金战变相继续。

不过，值得注意的是，仍有一些券商的佣金费率出现了上涨。他们正在尝试用更加细分化的客户管理和服务来提供更好的服务，以此来缓解佣金下滑的速度。

[责任编辑：张书吟]