康得新大宗交易迷局：公募机构或涉嫌利益输送

　　朱益民

　　“利益输送和市场操纵的迹象太明显，简直对监管部门熟视无睹。”7月19日22时，深圳某私募基金投资总监在电话中如此向记者表示。

　　这位私募总监说的是18日流通限售股解禁的康得新(24.27,0.75,3.19%)(002450)连续两天分别上涨7.37%和8.17%的异常情况。

　　19日晚间，康得新发布《股东权益变动公告》，称公司股东上海慧潮共进投资有限公司(下称上海慧潮)于18日通过深交所大宗交易系统合计减持1600万股，占总股本的4.95%。

　　大宗交易数据显示，7月18日，康得新大宗交易总计成交1924.9万股，成交金额35959.83万元，成交均价18.68元/股。

　　然而，令人意想不到的是，在13202.518万股限售股上市流通重压下，康得新股价在7月18日、19日两个交易日内累计上涨18.69%。

　　康得新持续大涨，令大宗交易接盘资金获取可观回报，按照7月18日大宗交易18.68元的成交均价测算，短短两个交易日内，通过大宗交易买入的资金获利近30%。这在深圳私募圈内引起热评。

　　当日晚间，私募业内人士互相询问对方是否参与此笔大宗交易，并为那些没有参与交易的深感庆幸。业内人士一致认为，康得新大宗交易问题严重，参与者弄不好会惹火烧身。

　　上述投资总监告诉记者，“康得新二级市场表现值得关注，后面说不定还会有很多精彩的故事上演。”

　　7月20日晚间，康得新公告称，当日收到股东安徽太平洋(9.44,-0.07,-0.74%)电缆集团有限公司(下称“安徽太平洋”)的减持通知：安徽太平洋在7月18日通过深交所大宗交易系统合计减持200万股，占安徽太平洋持有总股数7.07%，占公司总股本的0.62%；7月19日，再次通过深交所大宗交易系统及二级市场合计减持1155.8292万股，占安徽太平洋持有总股数40.87%，占公司总股本的3.58%。

　　本次权益变动前，安徽太平洋持有本公司股份2828万股，占公司总股本的8.75%。

　　目前，安徽太平洋持有1472.1708万股，占公司总股本的4.55%。

　　7月20日，康得新收报23.52元，跌2.41%。

　　涌金系获利21.77倍出局

　　7月21日晚间，康得新发布简式权益变动报告书。上海慧潮对于权益变动目的的解释极为简单——公司资产配置需要。其同时表示，“不排除在未来12个月内继续减持康得新股份的可能”。

　　事实上，对于康得新来说，今后已经不重要。因为此前的7月18日，作为康得新第四大股东的上海慧潮在所持股份限售解禁第一天，即通过深交所大宗交易平台减持1600万股，而减持之前，其共持有1660.844万股。

　　公开信息显示，上海慧潮的股东为涌金慧泉和上海涌金理财顾问有限公司，持股比例分别为99.323%、0.677%，涌金慧泉和上海涌金理财顾问有限公司的实际控制人为涌金集团。康得新上市后，其所持限售股份亦由涌金集团控制的国金证券(14.16,-0.08,-0.56%)托管。

　　据康得新招股说明书披露，上市前，上海慧潮共持有公司股权830.422万股，总投资额为1400万元，每股投资成本为1.68元/股。

　　今年6月10日，康得新实施2010年度每10股派0.45元转增10股分红方案。上海慧潮的持股成本从1.68元/股骤降至0.82元，按其7月18日大宗交易减持成交均价测算，涌金集团五年股权投资回报高达21.77倍。

　　上海慧潮限售解禁减持原本无容置喙，但是，业内人士指出，在减持前公司利好传闻不断、研究员纷纷力荐的情形下，借助大宗交易平台折价大举甩卖多少有些耐人寻味。

　　5月11日，康得新发布《股票期权激励计划》，在4年股权激励行权期内，63名公司高管及其他核心人员的股票行权价高达31.33元，行权条件为：在本股票期权激励计划有效期内，以2010年净利润为基数，2011-2013年相对于2010年的净利润增长率分别不低于45%、90%、145%；2011-2013年净资产收益率分别不低于10%、11%、12%。

　　公司高管股权激励行权条件，无疑为投资者描绘出一幅业绩高成长蓝图。

　　6月22日，康得新发布的《关于管理层股东追加承诺的公告》显示，董事、总裁徐曙等8名管理层股东承诺，出于对公司长期发展的信心，一致承诺将所持股票限售期延长一年，将原来的限售解锁日期从2011年的7月16日延长至2012年的7月16日。

　　此举，对持有康得新股票的投资者来说，无疑是一剂强心剂。

　　7月13日，距离限售股流通解禁的前一周，康得新再发利好公告，称以自有资金出资2亿元设立北京康得新光电材料有限公司，从事研发、生产和销售用于光电行业的高分子复合膜材料。

　　向光电高分子复合膜材料行业进军号角的吹响，引来券商研究机构一片赞誉，纷纷发布推荐买入的投资评级报告。

　　由此观之，康得新为避免限售股解禁对二级市场股价的冲击，可谓进行了大量铺垫。即便如此，上海慧潮依然要通过大宗交易平台一举套现，减持后手中仅余60多万股。

　　是上海慧潮对公司前景信心不足，还是另有隐情呢？

　　7月20日，康得新一位公司高管向记者如此表述，“上海慧潮大宗交易减持已经事先向有关部门备案，大举减持的原因是上海慧潮旗下基金遇到很大的赎回压力”。

　　如若没有二级市场股价有违常理的异样暴涨，上海慧潮的大宗交易减持或许不会掀起任何波澜，正是市场股价的异动，将本次减持风波搅得越来越大。

　　公募机构利益输送明火执仗

　　实际上，7月18日-19日，康得新股价接连暴涨不仅成就大宗交易减持市场表现的传奇，更引发投资者对公募机构公开向大宗交易接盘资金利益输送的猜测和质疑。

　　7月18日，上海慧潮借助大宗交易减持1600万股，康得新盘中曾经长时间封在涨停板。

　　而收盘之后的深交所大宗交易平台数据显示，国金证券上海遵义路营业部累计卖出1600万股，占当日大宗交易卖出总成交量的46.7%，买入的席位除齐鲁证券广州华穗路营业部踊跃接盘引人注目外，一家机构专用席位的涌现更令人震撼。

　　这一天，该机构专用席位斥资4856.8万元，以每股18.68元的价格一举买入康得新260万股。

　　值得关注的是，19日，康得新股价再度大涨8.17%，仍有机构通过专用席位买入1.23亿市值的康得新股票。该机构成交金额占当日总成交金额7.27亿元的17%，机构二级市场大举买入对公司股价大幅上涨的影响极其明显。

　　上述深圳某私募投资总监告诉记者，“公募机构根本没有道理选择在此时拉高建仓，因为随着限售流通股的解锁，公募机构完全可以在二级市场择机低价买入，大举拉高买入明显在向大宗交易减持的接盘资金进行利益输送。”

　　业内人士表示，短短两个交易日内，大宗交易接盘方获得近30%的账面盈利无疑是暴利。

　　7月20日，深圳经济犯罪侦察局的一位专门从事打击证券犯罪的警官则向记者表示，“目前，公募机构利用公共资金向特殊利益群体利益输的情况非常普遍，通常是上市公司、私募、公募基金联手操纵。在限售流通股解锁之际，为了配合有关资金减持，上市公司负责发布利好，私募基金负责筑底推高股价，公募基金则负责在更高价位接盘。”

　　从常理看，康得新管理层股东承诺限售股自动延长一年，其最大利益在于股价长期持续的上涨，似乎没有理由配合某一个股东刻意发布利好哄抬股价，但那位深圳某私募投资总监并不这样认为，“股市中没有朋友，只有利益，一切都不能从常理角度看。”

　　记者从多条渠道获悉，大举进入的某机构很可能是在资本市场上呼风唤雨的北京某全国知名基金公司。

[责任编辑：莫莫]