东阿阿胶公告被指澄而不清 申银万国无奈道歉

　　6月28日，大型券商们纷纷奔赴山东，参加东阿阿胶股东大会，并在股东大会之后发布了多份调研报告。然而，来自申银万国的一份调研报告却让东阿阿胶顿时陷入舆论漩涡。

　　6月29日，申银万国打出了一则“阿胶块每公斤零售价5000元不是梦”的研究报告，报告中称：“东阿阿胶计划调整其产品说明书，复方阿胶浆目前是1天服用3次，1次1支，公司计划将说明书改为1次2支，增加复方阿胶浆的使用量。随着驴皮价格上涨，我们预计未来复方阿胶浆最高零售价格将会小幅上涨。”换句话说，东阿阿胶准备通过让服用者增加使用量从而提高产品销量。

　　正当事件愈演愈烈之时，东阿阿胶今日发布了一份澄清公告，但《证券日报》记者发现，东阿阿胶的这份公告却“澄而不清”。

　　申银万国被迫道歉？

　　东阿阿胶在今日澄清公告中称，有媒体和券商报告提到：“公司拟调整阿胶衍生品复方阿胶浆的说明书和价格，目前是1天服用3次1次1支，计划改为1次2支。”“到2015年东阿阿胶块每公斤零售价格非常可能达到5000元。”“九朝贡胶从几千元提到目前3.28万元，今年冬至将提到11万元左右。”

　　经核实，上述传闻均与事实不符。东阿阿胶表示：公司主产品复方阿胶浆，临床用于气血两虚，头晕目眩，心悸失眠，食欲不振及白细胞减少症和贫血，用量为一次20ml，一日3次。根据《药品注册管理办法》的规定，药品说明书所载用法用量内容变更，要有科学的药物安全研究和临床试验研究结果支撑，同时必须经过国家食品药品监督管理部门审评批准，不是任何企业和个人可以擅自改变的。

　　截至目前，公司未申请修改复方阿胶浆说明书用量，故上述关于调整用量的传闻内容不属实。

　　另外，公司产品价格近期不会调整。产品价格调整将视市场情况而定，公司将按信息披露规定及时公告。最后，公司2011年半年度报告业绩较去年同期相比不会产生重大变化。

　　虽然公司竭力澄清，但申银万国研究所对6月29日东阿阿胶调研报告的补充说明中则如此表示：当然，该调研报告的表述是有欠缺的。一是，没有准确阐述只针对特定人群“肿瘤病人”，二是，没有准确说明必须履行的审批手续。所以，这部分文字表述不严谨，说明不完整。本所就报告制作的缺憾导致客户可能产生误解的情况，郑重向我所客户、向山东东阿阿胶股份有限公司致歉。

　　昨日，一位不愿透露姓名的卖方研究员对《证券日报》记者表示：“申万的这份报告确实有点过火，被媒体抓住了把柄，但申万和公司关系应该不错，此前写过公司很多报告，这次赶紧出来道歉不排除是受到上市公司压力的结果。”

　　澄清公告仍遭质疑

　　申银万国的这份研报出自娄圣睿与罗鶄两位分析师之手，其中罗鶄连续荣获新财富最佳分析师，位列生物医药行业的第一名。在这份研报中，罗鶄、娄圣睿均承诺本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。

　　早前，东阿阿胶媒体关系部董悦在接受媒体采访时表示：“公司没有修改说明书、增加使用剂量的计划，完全是分析师自己的猜测。”但是，该报告撰写者之一罗鶄在接受媒体采访时称，东阿阿胶剂量增加与否，正在临床试验，需待最后的临床结果决定。报告的另一撰写者娄圣睿昨日则告诉早报记者，对修改使用说明书增加使用剂量一块确实“没写清楚”。

　　根据申银万国研究所的说明，分析师娄圣睿和罗鶄确实于6月28日参加了东阿阿胶股东大会，并拜访了公司高管进行了交流。上述不愿透漏姓名的卖方研究员对记者表示：“说分析师完全杜撰不太可能，分析师怎么会想出1次1支，改成1次2支呢？罗鶄也说了，东阿阿胶剂量增加与否，正在临床试验，没有与公司高管的交流，分析师不会这么大胆写上去，只是报告中确实这一块表述不够完整而已。”

　　对于东阿阿胶的这份澄清公告，该研究员指出：“公告里只是说，公司未申请修改复方阿胶浆说明书用量，但是在申请修改之前是需要临床试验的，公司并没有否认在进行临床试验。而关于价格调整，公司只是说近期不会调整，还得视市场情况而定，但这也没有否认会继续提价。”

[责任编辑：莫莫]